Ena od delnic v lasti Warrena Buffetta ponuja cene za razprodajo. To je Restoration Hardware Holdings $RH, ki je trenutno za 55 % nižja od najvišje vrednosti. Pri tem ni razloga za zaskrbljenost, saj je podjetje odlično v panogi in bo še naprej ustvarjalo dostojne dobičke. To nam trenutno predstavlja naložbeno priložnost za nakup močne delnice po nizki ceni.
Mnogi vlagatelji vedo, da ima Buffett v svojem portfelju podjetja, kot so $AAPL, $OXY, $KOin številna druga. Vendar pa za to zalogo ne ve veliko ljudi.
Ena od najljubših poslovnih lastnosti Warrena Buffetta je zmagovalna blagovna znamka. To pa zato, ker je izjemna blagovna znamka sredstvo za privlačne finančne lastnosti: visoke marže, cenovna moč, zveste stranke in možnost rasti po vsem svetu.
Medtem ko sta Coca-Cola $KO in Apple $AAPL znana Buffettova favorita, ima Buffettova družba Berkshire Hathaway $BRK-B tudi manjši delež v blagovni znamki v vzponu, ki ima ambicije doseči višino družbe Apple ali Coca-Cola.
Kar je za vlagatelje še bolj zanimivo? Podjetje je pravkar napovedalo delitev delnic in je od najvišje vrednosti padlo za 55 %, kar je potencialno velika priložnost.
3 razlogi za nakup $RH
Čeprav je Buffett s to naložbo zaslužil veliko denarja, ima ATH precej velike negativne učinke.
Buffett ali eden od njegovih pomočnikov, Todd Combs ali Ted Weschler, sta leta 2019 kupila 1,2 milijona delnic družbe RH, ko je bila cena precej pod 200 dolarji za delnico. Nakup se je izkazal za dober nakup, saj se je vrednost $RH nato močno povečala in sredi leta 2021 dosegla rekordno vrednost 744 USD.
- Seveda je delnica na podlagi nedavnih skromnih smernic za leto 2022 padla za več kot 50 % na približno 336 USD na delnico.
Ne glede na nedavni padec, zakaj se je vrednost delnice $RH v zadnjih nekaj letih tako močno povečala? Vizija izvršnega direktorja Garyja Friedmana za blagovno znamko se je doslej izkazala za uspešno. Friedman je podjetje, nekoč znano pod imenom Restoration Hardware, preoblikoval iz množične blagovne znamke pohištva v luksuzno blagovno znamko, preimenovano v $RH, ki ima moč pri določanju cen in višje marže.
V zadnjih letih je Friedman zaprl tradicionalne trgovine v nakupovalnih središčih in odprl velike muzejske "oblikovalske galerije", hkrati pa je povečal kakovost izdelkov in dvignil cene. $RH je prešel tudi na članski model, kjer zveste stranke, ki plačajo letno članarino, dobijo popuste na vse blagovne znamke $RH in imajo občutek pripadnosti ekskluzivnemu klubu.
- Konec leta 2021 je imela družba $RH459.000 članov. V samo dveh letih je prodaja skokovito narasla. Še pomembneje pa je, da so se marže iz poslovanja podvojile, kar kaže na moč blagovne znamke in na to, da se je podjetju obrestna mera luksuza obrestovala.
Priložnosti za rast so privlačne
Luksuzno pohištvo kot dober vir dobička?
Preobrazba je v polnem teku in vodstvo ne namerava upočasniti. $RH je opozoril na dva pomembna načina širitve blagovne znamke: geografsko ter na druge izdelke in izkušnje poleg pohištva.
V prvem primeru bo podjetje $RH odprlo svojo prvo oblikovalsko galerijo v Evropi. Galerija v zgodovinskem parku Aynhoe bo odprta še letos. Poleg odprtja v letošnjem letu si je podjetje $RH zagotovilo prostore tudi v Franciji in Nemčiji ter se dogovarja za dodatne lokacije v Italiji, Španiji in Belgiji.
- Buffettova naložba v Coca-Colo $KO v osemdesetih letih prejšnjega stoletja je bila tako uspešna zato, ker se je Coca-Cola $KO kmalu močno razširila na mednarodni trg, kar so vlagatelji takrat podcenjevali. Z letošnjim odprtjem $RH Anglija je morda $RH na poti, da stori enako.
Morda je še drznejši, saj svojo blagovno znamko širi s pohištva na hotele, restavracije ter zasebne jahte in letala.
- $RH želi agresivno razširiti svojo blagovno znamko. To je tvegano, vendar bo podjetje v primeru uspeha postalo več kot le trgovina s pohištvom in bi lahko zaradi širjenja trga, ki ga lahko nagovarja, dolga leta dosegalo impresivno rast.
Njen izvršni direktor ima motivacijo in spodbude.
Še en razlog, zakaj mi je všeč $RH, je njegov motivirani izvršni direktor. Friedman je vizionar te spremembe. Na podlagi vrednosti delniških opcij, za katere ne veljajo več omejitve, je imel ob zadnji izjavi o pooblastilu v lasti približno 28 % družbe RH.
- Na podlagi Friedmanovih ukrepov se pričakuje, da bo podjetje brez težav preseglo mejo 400 ali 500 USD na delnico, v najboljšem primeru uspešnega razvoja trga pa tudi 800 USD na delnico.
Glede na to, da ima izvršni direktor močno spodbudo, da v naslednjih nekaj letih dvigne vrednost delnice nad te ravni, in da je vrednost delnice danes le okoli 335 USD, je to še en pozitiven kazalnik.
- Največje potencialno tveganje vidim v tem, da je podjetje pred kratkim najelo posojilo v višini 2 milijard dolarjev.
Ko vse skupaj seštejete
335 dolarjev je precej nizka cena za luksuzno blagovno znamko, če lahko RH doseže svoje ambiciozne cilje. Medtem ko se dolgoročnim vlagateljem zdi privlačen , bi lahko zaradi višjih stroškov in manjšega povpraševanja leto 2022 postalo skalnato, v primeru recesije pa morda celo težavno leto 2023.
- Zato moramo ponovno upoštevati, da mora biti potencialna naložba vožnja za več let in ne le kratkoročna naložba.
Če povzamemo, je kratkoročno obdobje za družbo $RH zelo nevarno, dolgoročno pa bi lahko bila trenutna cena ugodna, če bo Friedman uresničil svojo vizijo. V vsakem primeru bi morala biti ta diskrecijska potrošniška delnica po njenem strmem padcu na vašem naložbenem seznamu.
- Vprašanje je, kako uspešna bosta širitev in prodaja. Presenetilo me je, da podjetje z luksuznim in dragim pohištvom ustvarja tako velik dobiček in zaslužek.
Upoštevajte, da to ni finančni nasvet. Vsako naložbo je treba temeljito analizirati.