Inflacija, vojne in naraščajoče obrestne mere so v zadnjem času pestile trg, zlasti tehnološke delnice. To je na primer ponazoril Netflix. Glede na to, da so vlagatelji trenutno precej mračnega razpoloženja, vsaka slaba novica o rezultatih katerega koli večjega podjetja povzroči govorice o recesiji. O tem sem pisal danes. Toda en sektor je na povsem nasprotnem valu. Čipi rastejo z neverjetno hitrostjo. Ves čas.
Danes sem že pisal o recesiji. Namesto tega se osredotočimo na nekaj pozitivnega 😹
Opis moje taktike v primeru recesije. V kaj boste vlagali?
Kljub mračnim napovedim številnih vlagateljev je prodaja polprevodnikov trenutno v razcvetu.
Megatrend je močnejši od cikla
V zadnjem tednu je več podjetij za polprevodnike poročalo o rezultatih poslovanja, med njimi Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM in ASML Holdings $ASML. Taiwan Semiconductor Manufacturing je vodilni svetovni proizvajalec tretjih oseb z več kot 50-odstotnim tržnim deležem. Družba ASML, ključni proizvajalec orodij, je vodilna na področju litografskih naprav, ki s pomočjo izjemno tankih laserjev na rezine natisnejo vzorce tranzistorjev. Družba ASML ima tudi monopol nad ključno tehnologijo ekstremne ultravijolične svetlobe (EUV), ki je potrebna za vrhunske čipe.
ASML sem za spremembo pokril tukaj: 😂
Po tej izjavi vodje družbe ASML morajo vsi začeti razmišljati o nakupu
Obe podjetji sta v zadnjem četrtletju presegli pričakovanja analitikov in opozorili na izjemno veliko povpraševanje v prihodnosti. Kako močno? Tajvan Semi je dejal, da ga zdaj skrbi, ali bo imel dovolj zmogljivosti za zadovoljitev povpraševanja v naslednjem letu, poleg 30-odstotne rasti, predvidene za letošnje leto. Letošnja rast se bo povečala za 18,5-odstotno rast v letu 2021 in 25,2-odstotno rast v letu 2020.
Industrija se pospešeno razvija
Eno od pomembnih razkritij na klicu o prihodkih družbe TSM je bilo, da vodstvo napoveduje, da bo industrija polprevodnikov v naslednjih petih letih v povprečju pospešila rast na visoko enomestno stopnjo. Če se vam to ne zdi impresivno, vedite, da je v zadnjem desetletju povprečna letna stopnja rasti te industrije znašala "le" 4 %.
https://www.youtube.com/watch?v=DlO5b_F0XZs
Če investicijska skupnost verjame, da se bo trenutni močan trg vrnil na prejšnje stopnje rasti, morda podcenjuje povpraševanje.
ASML to zgodbo potrjuje. V sredo je ASML sledil TSM s svojim zelo spodbudnim komentarjem. Vodstvo družbe ASML je namreč povedalo, da si zdaj prizadeva za obsežno povečanje zmogljivosti in da morda tudi takrat ne bo moglo zadovoljiti vsega povpraševanja. Prvotno je ASML načrtoval zmogljivost 375 strojev za globoko ultravijolično (DUV) in 70 strojev za EUV do leta 2025.
Ali je družba ASML morda preveč optimistična glede povpraševanja glede na številne dejanske in domnevne gospodarske ovire? ASML pravi, da trenutno lahko zadovolji le 60 % celotnega povpraševanja, in če ljudje želijo stroj DUV danes, ga bodo lahko dobili šele konec prihodnjega leta, torej čez 18 mesecev. Na vprašanje, ali je vodstvo podjetja preveč optimistično glede na strahove vlagateljev pred upočasnitvijo v prihodnjem letu, je odgovoril glavni izvršni direktor Peter Wennink:
"Za naslednje leto je potrebnih 600 enot. Torej moramo zmanjšati 35 do 40 % povpraševanja. Potem pa dosežemo našo zmogljivost, največjo zmogljivost."
Če se povpraševanje po polprevodniški opremi ne bo zmanjšalo za 35-40 % pod pričakovanji, bo industrija še naprej rasla.
Nekateri se bodo vprašali, kako je mogoče, da se v tem času pospeši rast 555 milijard dolarjev vredne industrije polprevodnikov. Čeprav je tehnologija dolgoročni trend rasti, se zdi, da industrijo hkrati pospešujeta dva glavna dejavnika. Prvič, potreba po vrhunskih čipih za visoko zmogljive in energetsko učinkovite računalnike, ki služijo aplikacijam umetne inteligence, se močno povečuje. Poleg tega internet stvari, ki je širši pojem za bolj avtomatizirane tovarne, naprave in avtomobile, prinaša nekakšen cunami povpraševanja po naprednih in starejših čipih.
Ta in še nekaj drugih megatrendov potrjujejo teorijo, da se čipi in celotna industrija okoli njih ne bodo kar tako ustavili.
Izjava o omejitvi odgovornosti: To ni naložbeno priporočilo. Nisem strokovnjak, ampak zgolj amater, ki deli svoja mnenja na podlagi podatkov z interneta, v tem primeru v skladu z analizo Billyja Dubersteina.