Po velikem padcu Netflixa, ki se počasi poslavlja s prestola za pretakanje, iščemo novega potencialnega zmagovalca na trgu. Tukaj ne bomo špekulirali o tem, katera platforma je najboljša med vsemi. Ponudil vam bom svoj pogled in analizo mojih izbranih potencialnih zmagovalcev za prihodnost.
Zakaj zaupam tem podjetjem?
Bill Gates je nekoč zapisal, da je "vsebina kralj", in dve desetletji pozneje se za ta naziv potegujeta legendarni zabavni velikan Disney $DIS in nedavno združena, a prav tako mogočna družba Warner Brothers Discovery $WBD. Katero delnico je bolje kupiti za naprej?
Kralj vsebine
Disney $DIS se ponaša z ikonično zbirko vsebin, ki zajema generacije in geografske regije, od stalnic, kot so Miki Miška in Disneyjeve princeske, do pravljic, ob katerih so odraščali milenijci, kot je Levji kralj. Disney je z uspešnicami, kot so Črni panter in filmi Maščevalci, pomladil Marvel in razširil Marvelovo vesolje. Disney $DIS je s postajo ESPN tudi "požrešnež" v svetu športa.
- Nekaj evforije in spominov na Disneyjevo stvaritev, ki jo poznajo vsi.
Čeprav je ta nabor vsebin zelo konkurenčen, je Warner Brothers Discovery verjetno edino podjetje, ki lahko verodostojno trdi, da je enakovredno Disneyju. HBO je dom prestižnih serij, na čelu z Igro prestolov. Tudi blagovne znamke, kot sta Harry Potter in Gospodar prstanov, imajo velike in strastne baze oboževalcev. Warner Brothers Discovery ima obsežne športne pravice za lige NBA, MLB in NHL. Če k temu dodamo še na tisoče ur nenaslovljenih oddaj in resničnostnih oddaj, je to vseobsegajoč in privlačen portfelj vsebin.
- V tem primeru je po mojem mnenju primerjava izenačena.
- Podatki o serijah, oddajah in filmih nimajo nobene zveze z naložbami, temveč gre za začetno primerjavo vsebine dveh močnih konkurentov.
Boljše vodenje
Odkar se je David Zaslav leta 2006 pridružil Discoveryju kot izvršni direktor, je vodil Discovery na njegovi poti od majhne mreže do globalne težke kategorije, pri čemer je leta 2018 s prevzemom družbe Scripps pridobil Food Network in HGTV. Vodil je uvedbo Discovery+ in združitev z družbo WarnerMedia, ki je podjetje preimenovala v Warner Brothers Discovery $DISCA.
Bob Chapek je februarja 2020 prevzel mesto izvršnega direktorja družbe Disney, saj je pred tem vodil oddelek Disney Parks and Resorts. Disneyjeve delnice padajo, odkar je prevzel vodenje, vendar je na čelu družbe šele dve leti. To obdobje vključuje veliko razprodajo v času največje prodaje družbe COVID in dodaten izziv zaradi zaprtja Disneyjevih tematskih parkov. Dve leti sta premajhni za oceno Čapkove vladavine, še posebej zato, ker vključuje tako obsežen makroekonomski dogodek.
- Zato tudi druga primerjava ne kaže na zmagovalca.
Naročniki in rast naročnikov
Do konca leta 2021 je imel Disney+ po vsem svetu 130 milijonov plačljivih naročnikov, kar je od uvedbe pred dvema letoma zelo veliko. V zadnjem četrtletju je Disney+ pridobil kar 11,8 milijona naročnikov.
Storitve pretakanja družbe Warner Brothers Discovery so še vedno ločeni segmenti, čeprav se bo to po zaključku združitve spremenilo. Če 22 milijonov plačanih naročnikov Discovery+ dodamo 75 milijonom naročnikov HBO Max, pridemo do številke 100 milijonov plačanih naročnikov, kar je precej blizu ravni Disney+. Zdaj, ko bo vsa vsebina na enem mestu, bo to privlačnejša ponudba za stranke, zato ima Warner Brothers Discovery pred seboj še eno orodje za rast števila naročnikov.
Obe podjetji imata veliko manjše skupno število naročnikov od vodilnega (vendar vse manjšega) 221 milijona naročnikov podjetja Netlfix, zato imata obe podjetji v prihodnosti možnost rasti. Tudi naročnike bom za zdaj štel za neodločene, saj ima Disney večje skupno število, vendar bo nova združena ponudba družbe Warner Brothers Discovery podjetju zagotovila katalizator za prihodnjo rast.
Nagrade
Medtem ko sta obe delnici zaradi primerjave vsebine na vrhu, se delnici v resnici razlikujeta pri vrednotenju. Družba Disney se prodaja po 21-kratniku prihodnjih dobičkov, družba Warner Brothers Discovery pa po 15-kratniku prihodnjih dobičkov v prihodnjem letu. Poleg tega družba Warner Brothers Discovery pričakuje, da bo z združitvijo pridobila 3 milijarde dolarjev sinergij, zato bo zaradi njihove uresničitve v prihodnosti še bolj vredna. Tu vidim majhno zmago za Warnerja.
Warner Brothers Discovery ali Disney?
Disney in Warner Brothers Discovery sta dva medijska imperija, ki se jima po vsebini ne more primerjati noben drug konkurent, oba pa sta videti kot dobri naložbi. Oba imata veliko bazo naročnikov, ki lahko še raste. Družba Warner Brothers Discovery ima rahlo prednost, saj ima odličnega izvršnega direktorja in obseg portfelja. Disney pa prevladuje na področju tematskih parkov, platform za pretakanje in drugega trženja.
Zakaj imam osebno raje Disneyja?
Zakaj vlagam v družbo Disney?
- Platforma za pretakanje pričakuje pozitivno rast v svetu v naslednjih nekaj letih, poleg tega se lahko razširi v države, kjer so Netflix, HBO in drugi v zatonu.
- Tematski parki - veliko železo v ognju, kjer se bodo prihodki le še povečevali, razen če bo znova zavladal mojster kovid.
- Razvoj serij/filmov, ki ga spremlja razvoj iger in "trgovinskega blaga".
- Vstop na področje metaverse, kjer podjetje morda ni jasen zmagovalec, vendar lahko vsekakor nekaj prispeva.
- Predvideva se, da bo Disney v prihodnosti brez težav prehitel celo Netflix.
Seveda je teh kategorij še veliko več, navajam le nekatere največje vire prihodkov.
Ne podcenjujem Warner Brothers Discovery
Zakaj je lahko tudi Warner Brothers Discovery dobra naložba?
- Zelo obsežna ponudba vsebin (število kanalov, serij in filmov, ki jih ponuja), ki jo morate poznati: HBO, Discovery, Eurosport in več deset drugih. To je res velika diverzifikacija in tudi potencial za rast.
- Podjetje se ukvarja tudi s produkcijo, distribucijo, licenciranjem in trženjem vseh oblik zabave ter z njimi povezanimi dejavnostmi.
- Odlična novica je, da je Warner Brothers Discovery v prvem četrtletju letošnjega leta dodal 2 milijona naročnikov, kar je presenetljivo, ko v ozadju padajo številke naročnikov Netflixa.
Warner Bros. Discovery v prvem poročilu o zaslužku dodaja 2 milijona naročnikov (yahoo.com)
Zaključni strelski obračun prepuščam vam. Katero podjetje bo boljša naložba?