V zadnjih dveh pandemičnih letih smo se navadili na visoke donose in na dejstvo, da se trg v bistvu giblje samo v eno smer. Vendar se je to očitno spremenilo, zlasti v zadnjih štirih mesecih letošnjega leta, kar nas opozarja, da so popravki neizogiben del naložbenega cikla. Naslednji dve rastoči delnici sta vsaj 64 % pod najvišjimi vrednostmi vseh časov in zdaj naravnost prosita za nakup po znižani ceni.
Od začetka leta sta se indeksa S&P 500 in kultni industrijski indeks Dow Jones z najmanj 10-odstotnim padcem znašla na območju popravkov. Indeks rasti Nasdaq Composite je bil še slabši, saj je od novembra, ko je dosegel najvišjo vrednost, izgubil 23 %. S tem je Nasdaq uradno vstopil v prvi medvedji trg po pandemičnem zlomu marca 2020.
Čeprav so veliki padci glavnih indeksov včasih strašljivi, je zgodovina pokazala, da so odličen čas za vrednotenje denarja. Vsak večji indeks, tudi Nasdaq Composite, se sčasoma odbije od vsakega popravka.
Etsy $ETSY
Prva rastoča delnica, ki jo je medvedji padec trga spodnesel, je specializirana spletna maloprodajna platforma Etsy. Ta nekdanja pandemična zvezda je izgubila 70 % vrednosti, odkar je pred petimi meseci dosegla svoj vrhunec.
Etsy najbolj skrbita zgodovinsko visoka inflacija in vse večja možnost recesije v ZDA. Stroški praktično vsega so skokovito narasli, kar lahko zmanjša potrošniško porabo. To bi bila slaba novica za Etsy, ki se zanaša na trgovce, ki sčasoma povečajo porabo za oglaševanje. Po drugi strani pa je neumno poskušati časovno opredeliti neizogibno recesijo v ameriškem gospodarstvu. Zgodovina je pokazala, da večina recesij traja le nekaj mesecev ali nekaj četrtletij. Nasprotno pa se obdobja gospodarske rasti merijo v letih. Nakup hitro rastočih in inovativnih ponudnikov e-trgovine v obdobjih šibkosti in njihovo večletno zadrževanje je verjetno pametna poteza.
Poleg tega ima Etsy konkurenčno prednost, ki naj bi mu omogočila izstopanje. Medtem ko se večina spletnih maloprodajnih platform osredotoča na količino, so trgovci Etsyja običajno manjša podjetja, ki ponujajo edinstvene/prilagojene izdelke in storitve, ki povečujejo vključenost potrošnikov. Nobena spletna maloprodajna platforma ne ponuja sodelovanja v takšnem obsegu kot Etsy. Druga stvar, ki bi morala navdušiti dolgoročne vlagatelje, je uspeh podjetja pri spreminjanju priložnostnih strank v redne kupce.
Etsy je v dobrem položaju za doseganje trajnostne dvomestne rasti prihodkov. Na podlagi soglasne napovedi Wall Streeta o zaslužkih je mogoče delnico podjetja Etsy leta 2023 kupiti za samo 21-kratnik predvidenih zaslužkov. To je najcenejša cena za podjetje doslej.
Green Thumb Industries
Druga rastoča delnica, ki je bila popolnoma uničena in zdaj zahteva nakup, je družba Green Thumb Industries $GTBIF. Delnice podjetja Green Thumb so se od najvišje vrednosti pred nekaj več kot enim letom znižale za 64 %.
V prvem četrtletju leta 2021 so bile delnice marihuane na pohodu. Po zaslugi kongresa pod vodstvom demokratov in prihoda predsednika Joeja Bidena na položaj se je zdelo verjetno, da bo legalizacija konoplje ali vsaj reforma postala resničnost. Vendar pa zaradi COVID-19 in geopolitičnih vprašanj, ki so prevladovala nad časom zakonodajalcev, na Kapitolu niso bile sprejete nobene reforme. Zato so se delnice marihuane, kot je Green Thumb, znašle v težavah.
Kljub pomanjkanju zveznih reform pa je tri četrtine vseh držav v neki obliki legaliziralo konopljo. Dodajmo, da je 18 od teh držav dovolilo rekreativno uporabo za odrasle. Gre za to, da predpisi posameznih držav zagotavljajo več kot dovolj priložnosti za Green Thumb Industries.
Družba Green Thumb je prejšnji mesec odprla 77. dispanzer, ki bo do leta 2021 zagotavljal maloprodajo v 14 državah. Čeprav je podjetje prisotno na trgih z visokimi dohodki, kot je Kalifornija, se je pametno odločilo, da bo vstopilo na številne trge z omejenim številom licenc. S tem spodbujamo konkurenco in zagotavljamo, da imajo podjetja pošteno priložnost, da gradijo svojo blagovno znamko (znamke) in pridobivajo podpornike.
Edini dejavnik, zaradi katerega je Green Thumb resnično poseben, je njegova ponudba izdelkov. Le približno tretjino prodaje podjetja predstavlja prodaja suhega cvetja. Preostanek predstavljajo opozorilni izdelki, napitki, predvalki, užitne droge in drugi derivati. Ključno je, da imajo izvedeni finančni instrumenti višje cene in boljše marže. Te višje marže so družbi Green Thumb omogočile ponavljajoče se dobičke, medtem ko večina drugih proizvajalcev zdravil še vedno izgublja denar.
Zgoraj omenjeni delnici pritegneta predvsem z ustreznim potencialom rasti, razpršenostjo zaslužka in konkurenčno prednostjo. Vendar pa menim, da je zlasti pri slednjem podjetju nujno, da se pred naložbo ustrezno seznanimo s tveganji in poslovanjem te sekte, nad katero nenehno visi vprašaj zaradi morebitnih reform. Ta članek služi le kot izobraževalni pripomoček in zato ni naložbeno priporočilo. Analitik za obe delnici je Sean Williams.