Danes si bomo ogledali energetsko podjetje, znano po svoji dolgi zgodovini in sodobnem pristopu, ki presega tradicionalno energetiko. Ne ponuja le stabilnih dividend, ampak tudi vlaga v prihodnost z obnovljivimi viri energije in tehnološkimi inovacijami. Se sprašujete, zakaj je to podjetje tako edinstveno? Oglejmo si nekaj ključnih poudarkov, ki vas bodo zagotovo zanimali.

Poudarki, ki vas bodo zanimali

• Kralj dividend: Danes analizirano podjetje že 68 let neprekinjeno povečuje dividende, kar ga uvršča med absolutno najbolj donosna podjetja na področju dividend.
• Rekordna dobava: Januarja 2024 je med zimsko nevihto dosegla rekordno dnevno dobavo 9,0 milijona term, kar je dokaz zanesljivosti in učinkovitosti njene infrastrukture.
• Podpora strankam: V zadnjih 20 letih je z učinkovitim upravljanjem zalog in zmogljivosti svojim strankam pripisal prihranke v višini več kot 250 milijonov USD.
• Rast in širitev: S skoraj 15.000 novimi priključki v zadnjih 12 mesecih in strateško širitvijo na trg reciklirane vode podjetje dokazuje svojo zavezanost rasti in inovacijam.
• ZPet odkupov delnic v vrednosti 150 milijonov dolarjev, ki so bili objavljeni maja.

Predstavitev podjetja

Northwest Natural Holding $NWN-0.5% je pomembno energetsko podjetje z dolgo in bogato zgodovino, ki sega v 19. stoletje. Ustanovljeno je bilo leta 1859 v Portlandu v zvezni državi Oregon in se je sprva ukvarjalo z distribucijo plina. Sčasoma je podjetje NW Natural povečalo in razširilo svoje dejavnosti, da bi bolje služilo svojim strankam in se odzvalo na spreminjajoče se energetske potrebe.

Glavna dejavnost družbe NW Natural je distribucija zemeljskega plina. Družba oskrbuje več kot 2,5 milijona odjemalcev v zvezni državi Oregon in jugozahodnem delu zvezne države Washington. Zemeljski plin uporabljajo stanovanjski, poslovni in industrijski odjemalci, kar prispeva k široki bazi odjemalcev in stabilnim prihodkom podjetja. Zemeljski plin je cenjen zaradi svoje učinkovitosti in manjšega vpliva na okolje v primerjavi z drugimi fosilnimi gorivi, zato je družba NW Natural pomemben akter na področju trajnostne energije.

Poleg distribucije zemeljskega plina je družba NW Natural vključena tudi v druga področja energetske industrije. Podjetje vlaga v infrastrukturo, ki omogoča razvoj obnovljivih virov energije, kot sta bioplin in vodik. S tem želi prispevati k razogljičenju energetskega sektorja in spodbujati dolgoročno trajnost. Družba NW Natural ponuja tudi svoje strokovno znanje in izkušnje na področju energetskega svetovanja, pri čemer svojim strankam pomaga optimizirati rabo energije in zmanjšati stroške.

Eden od ključnih vidikov, zaradi katerih je podjetje NW Natural zanimivo, je njegova zavezanost inovacijam in trajnosti. Podjetje si aktivno prizadeva za razvoj novih tehnologij in rešitev, ki lahko prispevajo k varstvu okolja in energetski učinkovitosti. Podjetje NW Natural je prav tako predano podpori skupnosti, v katerih deluje, in vlaga v različne družbene in okoljske projekte, s čimer si pridobiva zaupanje in spoštovanje svojih strank in širše skupnosti.

Zgodovina družbe NW Natural je polna uspehov in inovacij. Od svoje ustanovitve leta 1859 je podjetje preseglo številne pomembne mejnike, vključno z nadgradnjo infrastrukture, širitvijo storitev in uvajanjem novih tehnologij. S svojo dolgo zgodovino in izkušnjami je družba NW Natural postala ena od vodilnih energetskih družb v regiji.

Zato družba NW Natural ni le stabilno in zanesljivo energetsko podjetje, temveč tudi inovativno vodilno podjetje na področju trajnostne energije in podpore skupnosti. Njena zavezanost k varovanju okolja in podpori svojim strankam ga uvršča med najpomembnejše akterje v energetskem sektorju na zahodni obali Združenih držav Amerike.

Zakaj je podjetje zanimivo?

Podjetje je tudi upravlja 5,7 milijarde kubičnih čevljev skladišča plina Mist, za katerega ima sklenjene pogodbe z drugimi energetskimi podjetji in zunanjimi trgovci:

• ponuja storitve upravljanja sredstev zemeljskega plina
• upravlja maloprodajni center za gospodinjske aparate
• ter se ukvarja s skladiščenjem plina, vodo, nereguliranimi obnovljivimi viri zemeljskega plina ter drugimi naložbami in dejavnostmi
• Družba zagotavlja storitve v zvezi z zemeljskim plinom približno:
• 786.000 čevljev v zvezni državi Oregon in jugozahodnem delu zvezne države Washington
• storitve oskrbe z vodo za približno 80.000 ljudi prek približno 33.000 vodovodnih in kanalizacijskih priključkov na pacifiškem severozahodu in v Teksasu

Zanimivo dejstvo

Vanguard Group Inc. je v zadnjem četrtletju povečal svoj položaj v družbi Northwest Natural Holding za 1,5 %, je podjetje zapisalo v svoji najnovejši prijavi 13F pri SEC. Institucionalni vlagatelj ima v lasti 4.350.387 delnic delnic ponudnika komunalnih storitev, potem ko je v četrtletju kupil dodatnih 65.443 delnic. Podjetje Vanguard Group Inc. je imelo v lasti približno 11,55 % družbe Northwest Natural v vrednosti 169.404.000 USD, kot je razvidno iz zadnje prijave SEC.

- Skupina Vanguard Group je ameriško podjetje za upravljanje kapitalskih naložb, ki je aprila 2023 upravljalo 7,7 bilijona dolarjev sredstev.

Rezultati za 1. četrtletje 2024

NW Natural

NWN

$39.84 -$0.22 -0.55%

Capital Structure

Market Cap

1.5B

Enterpr. Val.

3.2B

Valuation

P/E

18.6

P/S

1.4

Open $40.43

Day range $40.00 - $40.70

52 week range $34.82 - $41.20

Družba je poročala o čistem dobičku v višini 63,8 milijona dolarjev oziroma 1,69 dolarja na delnico. Ta rezultat je nižji kot v enakem obdobju leta 2023, ko je družba poročala o čistem dobičku v višini 71,7 milijona USD ali 2,01 USD na delnico.

Pozitiven podatek je bil, da je bilo v zadnjih dvanajstih mesecih priključenih skoraj 15.000 novih plinskih in vodovodnih priključkov, kar pomeni 1,7-odstotno rast na dan 31. marca 2024. K tej rasti so prispevali predvsem močni prevzemi v sektorju vodovodnih storitev.

Na začetku leta 2024 so odjemalci v zvezni državi Oregon prejeli dobropise na računih v višini skoraj 30 milijonov USD. V zadnjih 20 letih je družba NW Natural Holdings svojim strankam s skladišči Mist in upravljanjem zmogljivosti cevovodov pripisala prihranke v višini več kot 250 milijonov USD.

Januarja 2024 so se lahko odjemalci in regija med zimsko nevihto zanesli na plinski sistem. Podjetje je 13. januarja 2024 dobavilo skupaj 9,0 milijona termov, od tega je bilo 8,0 milijona termov dobavljenih v domove in podjetja, s čimer je postavilo nov rekord za dnevno dobavo in tudi nov rekord za odjem iz skladišča Mist v Oregonu.

Družba NW Natural Holdings je bila s strani Ethisphere že tretje leto zapored priznana kot eno izmed najbolj etičnih podjetij na svetu®. Družba je tudi ponovno potrdila svoje napovedi za leto 2024 s ciljem dobička v razponu od 2,20 do 2,40 USD na delnico in dolgoročno rastjo dobička na delnico od 4 do 6 % na leto od leta 2022 do 2027. Leta 2022 je dobiček na delnico znašal 2,54 USD.

Glavni izvršni direktor družbe David H. Anderson, je poudaril, da je uspeh podjetja zasluga njegovih zaposlenih, ki so med januarskimi zimskimi nevihtami zagotovili nemoteno oskrbo s plinom za celotno regijo. Po Andersonovih besedah je dobava varne in zanesljive energije v najhladnejših zimskih dneh rezultat discipliniranega načrtovanja in naložb v sistem.

Rezultati odražajo višje stroške pokojninskega načrta, stroške amortizacije zaradi nadaljnjih naložb v sistem in stroške obresti za plinske javne službe.

V prvih treh mesecih leta 2024 je družba iz poslovanja ustvarila 125,0 milijona dolarjev, kar je manj kot 176,9 milijona dolarjev v enakem obdobju leta 2023. 82,5 milijona dolarjev je družba porabila za naložbene dejavnosti, predvsem za investicijske izdatke za plinske družbe, v primerjavi s 73,0 milijona dolarjev v enakem obdobju leta 2023. 31. marca 2024 je imela družba NW Natural Holdings 72,4 milijona dolarjev gotovine.

Mnenje analitikov o podjetju

Analitiki napovedujejo, da bo povprečna stopnja rasti v naslednjih petih letih znašala 7,5 %, saj družba NW Natural uveljavlja odobrena povišanja tarif in še naprej pridobiva stranke. Družba NW Natural ima tudi vodni oddelek, ki bo dosegel skromno rast, vendar bodo višji dobički izhajali predvsem iz rasti števila strank in cen, saj družba vlaga v vodno dejavnost za dolgoročno rast.

Kazalniki kakovosti družbe NW Natural so bili v zadnjem desetletju zelo stabilni. Približno 76 % njegovih skupnih sredstev je obremenjenih z dolgovi, kar je za sektor javnih služb dokaj sprejemljivo. Pokritost obresti je razmeroma visoka in znaša 3,6, tako da v prihodnosti ni težav s financiranjem.

Dividende

Razmerje izplačil znaša približno tri četrtine dobička, kar je znatno izboljšanje v primerjavi s prejšnjimi leti. Dividenda se je povečevala že 68 let zapored, delnice NWN pa trenutno prinašajo 5,5-odstotni donos.

Kaj podjetje počne za prihodnjo rast?

Družba NW Natural Water Company, LLC, hčerinsko podjetje družbe Northwest Natural Holding Company, je napovedala prevzem družbe Infrastructure Capital Holdings (ICH), vključno s sredstvi družbe Puttman Infrastructure.

S to potezo bo pridobilo približno 4 200 strank v Oregonu, Idahu in Kaliforniji, število priključkov pa se bo predvidoma povečalo na 19 000. Hkrati bo Tom Puttman, sedanji predsednik podjetij Puttman Infrastructure in ICH, postal predsednik podjetja NW Natural Water.

Ta prevzem pomeni prvi vstop družbe NW Natural Water na trg reciklirane vode in vstop na kalifornijski trg. Prav tako pomeni razširitev portfelja podjetij, ki se ukvarjajo s komunalnimi in storitvenimi storitvami. Justin B. Palfreyman, predsednik družbe NW Natural Holdings, je poudaril strateško širitev na trg reciklirane vode in možnost nadaljnjih naložb na hitro rastočih področjih.

Ključne metrike

Družba Northwest Natural Holding Company (NW Natural) je s tržno kapitalizacijo 1,34 milijarde dolarjev in številom delnic 38,03 milijona srednje veliko komunalno podjetje. Podjetje je poročalo o prihodkih v višini 1,17 milijarde USD, kar kaže na stabilno osnovo prihodkov, ki jo podpirajo redni in predvidljivi prihodki od zemeljskega plina in vode v Oregonu in jugozahodnem Washingtonu.

S povprečnim dnevnim obsegom trgovanja 250,57 tisoč delnic in trenutnim obsegom 130,02 tisoč delnic je jasno, da delnice družbe NW Natural niso izjemno nestanovitne, kar je značilno za komunalna podjetja, saj vlagatelji to regijo obravnavajo kot varno zatočišče z rednimi prihodki.

Vrednotenje družbe se odraža v finančnih kazalnikih, kot sta P/E (15,53) in P/B (0,99), kar kaže, da vlagatelji plačujejo razmeroma pošteno ceno za vsako enoto dobička in knjigovodske vrednosti na delnico. Tudi razmerje P/S (1,15) kaže, da je tržna kapitalizacija podjetja primerno povezana z njegovimi dobički.

Koeficienta D/E (1,24) in D/C (0,55) razkrivata, da podjetje za financiranje svojega poslovanja in rasti uporablja razmeroma visoko raven dolga, kar je običajno v sektorju javnih služb, kjer so kapitalski izdatki za infrastrukturo precejšnji. Kljub temu dolžniškemu bremenu je podjetje NW Natural sposobno ustvariti dovolj dobička, da pokrije stroške obresti, kar potrjujejo njegovi kazalniki donosnosti: ROA (1,77 %), ROE (6,76 %) in ROIC (3,60 %).

Marže podjetja kažejo, da na vsak zaslužen dolar ostane 7,36 % čistega dobička po prodaji in stroških poslovanja. Bruto marža v višini 25,63 % in marža iz poslovanja v višini 12,69 % sta razmeroma dobri, kar kaže na učinkovito upravljanje stroškov in stabilne prihodke iz osnovne dejavnosti.

Vendar pa je prosti denarni tok (FCF) -8,23 %, kar kaže, da podjetje veliko vlaga nazaj v svoje poslovanje, verjetno za nadgradnjo infrastrukture in širitev. Kljub temu lahko družba NW Natural zagotovi privlačen dividendni donos v višini 5,53 %, kar ustreza 79,70-odstotnemu izplačilnemu razmerju, kar pomeni, da večino svojega dobička izplača delničarjem v obliki dividende v višini 1,95 USD na delnico.

⚠ Na portalu Bulios boste našli veliko navdiha, vendar sta končni izbor delnic in oblikovanje portfelja seveda odvisna od vas, zato vedno opravite temeljito lastno analizo. Praktična orodja v okviru članstva Bulios Black so vam vedno na voljo.