Trip.com Group Limited, prej znana kot Ctrip.com International, je ena vodilnih spletnih potovalnih agencij na svetu. Podjetje je bilo ustanovljeno leta 1999 v Šanghaju. Njen glavni cilj je zagotavljanje širokega nabora potovalnih storitev, vključno z rezervacijami letov, hotelov, najemov avtomobilov, izletov ter drugih potovalnih izdelkov in storitev. Toda ali je ta neposredni konkurent Bookingu uspešen v boju z njim?

Trip.com se ponaša s tem, da svojim strankam ponuja celovite in inovativne rešitve za njihove potovalne potrebe. Njegova platforma je dostopna prek spletnega mesta in mobilnih aplikacij, kar milijonom uporabnikov po vsem svetu omogoča enostavno in priročno načrtovanje potovanj. Z močnim tehnološkim ozadjem in stalnimi inovacijami je podjetju Trip.com uspelo pridobiti in ohraniti zaupanje svojih strank.

Podjetje aktivno vlaga v širitev svojega globalnega vpliva s prevzemi in partnerstvi. Leta 2017 je podjetje spremenilo ime v Trip.com Group Limited, da bi bolje odražalo svojo mednarodno naravo. Eden najpomembnejših prevzemov je bil prevzem škotske potovalne agencije Skyscanner, ki je znatno okrepil njen položaj na evropskem trgu. S tem je postala neposredna konkurenca Bookingu.

Vodstvo

Jie Sun - izvršni direktor

Jane Jie Sun je od novembra 2016 glavna izvršna direktorica naše družbe in članica upravnega odbora. Pred tem je bila od marca 2015 sopredsednica, od maja 2012 glavna operativna direktorica in med letoma 2005 in 2012 glavna finančna direktorica.

Od leta 2017 je bila štiri leta zaporedoma imenovana za eno od 50 najvplivnejših žensk v poslovnem svetu revije Fortune. Leta 2019 je prejela nagrado Asia Society Asia Game Changer in postala članica upravnega odbora Asia Society. Revija Forbes jo je leta 2018 uvrstila med 25 najboljših azijskih podjetnic, leta 2017 pa med najvplivnejše in najmočnejše poslovne ženske na Kitajskem. Leta 2017 je bila tudi med najbolj ustvarjalnimi ljudmi v podjetništvu po izboru FastCompany. V času svojega službovanja v skupini Trip.com je prejela tudi nagradi Institutional Investor za najboljšega izvršnega direktorja in najboljšega finančnega direktorja.

Preden se je pridružila skupini Trip.com Group, je Jie Sun od leta 1997 delala v družbi Applied Materials, Inc. Ta zaposlitev je trajala pet let. Gospa Sun je z odliko diplomirala na poslovni šoli Univerze na Floridi. Na pravni fakulteti Univerze v Pekingu je pridobila tudi diplomo LLM.

Panoga/področje delovanja podjetja

Rezervacija letalskih vozovnic: Trip.com ponuja široko izbiro letov po vsem svetu, sodeluje s tisoči letalskih družb in strankam omogoča hitro in enostavno primerjavo cen ter izbiro najugodnejših letov.

Rezervacija hotelov: Podjetje ima obsežno zbirko podatkov o hotelih in nastanitvenih objektih po vsem svetu. Stranke lahko s pomočjo različnih filtrov in pregledov poiščejo idealno nastanitev za svoje potrebe in želje.

Počitniški paketi in izleti.

Svetovanje in podpora na potovanjih: Podjetje strankam zagotavlja stalno podporo in svetovanje, vključno s 24-urno službo za pomoč strankam, kar zagotavlja, da njihova potovanja potekajo nemoteno.

Potovalna tehnologija in inovacije: Trip.com se osredotoča na stalen razvoj in izvajanje naprednih tehnoloških rešitev, kot so mobilne aplikacije, umetna inteligenca in personalizacija storitev, ki izboljšujejo uporabniško izkušnjo in povečujejo učinkovitost potovalnih storitev.

Dobičkonosnost podjetja in denarna sredstva

Kljub temu da je potovalna industrija v letih delovanja podjetja Covid zelo upočasnila prihodke podjetja in dobiček na dobiček, kot bomo podrobneje videli pozneje, njegove delnice tega niso upoštevale in so še naprej rasle navzgor. Letos se je podjetje celo približalo absolutnemu vrhu iz leta 2017. Vendar je od takrat cena padla že za 25 %. Prihajajoči rezultati so zadnja priložnost, da se to spremeni.

Trenutna tržna kapitalizacija podjetja znaša 29,93 milijarde dolarjev. Če bi podjetje doseglo svoj absolutni vrh, ki je zdaj za 37 % višji, bi njegova vrednost presegla 40 milijard dolarjev. Trenutno je vpodjetju $TCOM+1.1% zaposlenih več kot 36.000 ljudi, vključno z delegati.

Trip.com

TCOM

$47.22 $0.52 +1.11%

Capital Structure

Market Cap

30.1B

Enterpr. Val.

221.7B

Valuation

P/E

16.0

P/S

4.4

Čeprav je bilo podjetje ustanovljeno leta 1999, kar ni tako dolgo nazaj, so vse njegove kadar koli izdane delnice razdeljene vlagateljem na trgu. To je mogoče trditi zato, ker je le 19 320 delnic v zasebni lasti. Dolg podjetja znaša 6,63 milijarde dolarjev. Denarna sredstva, s katerimi razpolaga uprava, pa znašajo visokih 9 milijard in 720 milijonov dolarjev.

V letu 2019 je bila prodaja podjetja na ravni 5,16 milijarde dolarjev. Marže iz poslovanja so bile 19,66-odstotne, kar je prineslo 1,01 milijarde dolarjev čistega dobička. Toda v letu 2020 in naslednjih dveh letih se je vse spremenilo. Pandemija je ustavila vsa potovanja in dolgo je trajalo, da se je turizem ponovno začel razvijati. Zato so se leta 2020 prihodki zmanjšali na 2,65 milijarde dolarjev, marže pa so padle na negativnih 17,73 %. Izguba v tem letu je znašala 470 milijonov dolarjev. Leta 2021 so se prihodki povečali na 3,1 milijarde dolarjev, vendar je bil ta znesek v primerjavi z leti pred pandemijo še vedno zelo majhen. Marža dobička je znašala -2,75 %, zaradi česar je imela družba $TCOM+1.1% izgubo v višini 85 milijonov dolarjev. Leta 2022 je še vedno prišlo do upada rasti na področju potovanj. Prihodki so znašali 2,98 milijarde dolarjev. Toda marže so se po dveh letih uspele uvrstiti v zelene številke. Stopnja dobička je znašala 7 %, podjetje pa je zaslužilo 208,3 milijona dolarjev. Lani si je podjetje že v celoti opomoglo. Prihodki so znašali 6,28 milijarde dolarjev, marže pa so poskočile na 22,28 %. Čisti dobiček je leta 2023 znašal 1,4 milijarde dolarjev.

Podjetje še naprej širi svoje poslovanje in doseg, vendar je Kitajska še vedno njegov glavni trg. Čeprav je podjetje uspešno prodiralo na druge celine, zlasti v Evropo, so prihodki iz držav, ki niso Kitajska, lani predstavljali le 13,42 % vseh prihodkov. Preostalih 5,46 milijarde dolarjev je bilo ustvarjenih na Kitajskem.

Družba je večino prihodkov ustvarila z upravljanjem spletnih prevozov za celotne vožnje in prodajo vozovnic. V tem segmentu je lani zaslužilo 2,6 milijarde dolarjev. Še 38,77 % ali 2,44 milijarde vseh prihodkov podjetja je bilo ustvarjenih z rezervacijami nastanitev. Korporativna potovanja so nato dodala 318 milijonov dolarjev, 443 milijonov dolarjev pa so prinesla potovanja na končne destinacije , ki jih$TCOM+1.1% prav tako organizira prek delegatov.

Dobiček na delnico je leta 2016 znašal 62 centov. Celo ta, po današnjih standardih nizek, je bil precej nad tržnim konsenzom. Ocene analitikov so bile presežene za 60,02 %. To se je podjetju ohranilo vse do danes. Od takrat so analitike vedno premagali, in to z lahkoto. Leta 2017, ko je dobiček na delnico znašal 1,06 USD, za 9,52 %, leta 2018, ko je dobiček na delnico znašal 1,43 USD, pa za 19,52 %. Leta 2019 je dobiček na delnico spet višji kot pred letom dni. Takrat so znašale 1,54 dolarja. Toda naslednja tri leta so bila popolnoma katastrofalna. Dobiček na delnico je bil v kovidnem letu 2020 negativen, in sicer 23 centov. Kljub temu je bil pričakovan večji padec in podjetje je preseglo ocene za 48 %. V naslednjih dveh letih je dobiček na delnico znašal 33 in 29 centov. Najprej so presegli soglasja za 95,99 %, nato pa še za 100,97 %. Leto 2023 je prineslo znatno rast dobička na delnico. Te so znašale 2,74 dolarja. To je za 15,15 % preseglo ocene. Pričakuje se, da se bo to razpoloženje rasti nadaljevalo tudi v prihodnjih letih. Tako naj bi po trenutnih napovedih do leta 2027 dobiček na delnico lahko dosegel 4,49 USD.

Pri dobičku je bil trend zelo podoben, vendar ne tako izrazit. Leta 2016 so prihodki znašali 2,77 milijarde dolarjev. To je bilo edino leto od takrat, ko je podjetje doseglo nižje prihodke od tržnega konsenza. Zmanjšali so se za 0,48 %. Dejansko so naslednja tri leta prinesla zelo lepo rast prihodkov. Do leta 2019 so se povečali na 5,12 milijarde dolarjev. V letih 2020 in 2022 so prihodki znašali med 2,8 in 3,15 milijarde dolarjev. To je bil velik skok navzdol. Podjetje je zaradi manjkajočega denarja prišlo tudi v izgubo. Lani pa mu je že dobro kazalo. Prihodki so znašali 6,27 milijarde dolarjev. Do leta 2027, kamor segajo trenutne ocene, naj bi se prihodki še naprej povečevali. Do leta 2027 bi se lahko vrednost podjetja zlahka podvojila.

Od leta 2017 se je segment turnej in prodaje vstopnic povečal z 1,81 milijarde dolarjev na 2,6 milijarde dolarjev. Dejavnost rezervacij, povezanih z nastanitvijo, se je v istem obdobju povečala z 1,41 milijarde USD na 2,44 milijarde USD leta 2023. Prihodki od prodaje potovanj na končnih destinacijah se skoraj niso spremenili. V letu 2917 so ustvarili 439 milijonov dolarjev, medtem ko so lani ustvarili 443 milijonov dolarjev.

Stroški poslovanja

Stroški poslovanja podjetja so se od leta 2010 do leta 2017 le povečali. V teh sedmih letih se je njihova četrtletna vrednost povečala s 76 milijonov dolarjev na 397 milijonov dolarjev. Od tega trenutka je vodstvo družbe $TCOM+1.1% postalo bolj zaskrbljeno zaradi svojih stroškov in začelo počasi zmanjševati njihovo vrednost. Pri tem je ohranjalo naložbe v širitev in povečevanje plač zaposlenih. Do leta 2020 so se stroški znižali na najnižjo vrednost 197 milijonov USD za eno četrtletje. Od tega orka dalje so se stroški spet začeli povečevati. Sredi leta 2023 so dosegli rekordno višino 469 milijonov dolarjev. v zadnjem četrtletju je podjetje porabilo 410 milijonov dolarjev.

Dividenda

Podjetje je v času svojega delovanja na borzi izplačalo le štiri dividende. To je bilo v letih 2005, 2006, 2007 in 2008. Dividende so znašale od 0,018 do 0,056 USD. Od takrat nismo videli nobene dividende.

Vrednotenje/primerjava z enakimi podjetji

Vrednotenje družbe je bilo v preteklosti precej visoko. Leta 2012 je bil P/E podjetja 27 točk. Ta vrednost se je povečevala vse do leta 2017, ko je znašala visokih 75 točk. Še vedno pa to ni bilo nič v primerjavi s tem, kar se je zgodilo v prihodnosti. Leta 2018 je vrednost P/E podjetja $TCOM+1.1% dosegla ničlo, hitro pa se je povečala na 284 točk, ko je podjetje spet začelo zaslužiti. Od takrat je razmerje P/E ostalo precej nižje, saj se je prav tako hitro vrnilo pod 50. V letih 2020-2022 je bilo zaradi negativnega donosa na dobiček na delnico na ničli. Konec leta 2023, ko je podjetje spet začelo dobro poslovati, pa se je povečalo na 307 in zdaj znaša 111. To je standardna praksa, zato lahko skoraj zagotovo pričakujemo, da bo P/E v prihodnjih mesecih vztrajno padal, saj se bo dobiček na delnico povečeval.