Stablecoin TerraUSD je v začetku tega tedna izgubil svojo fiksacijo, vrednost $LUNAUSD pa je od najvišje vrednosti padla za več kot 99 %. Blockchain Terra je bil nekoč drugi največji ekosistem DeFi, zdaj pa se o njem govori kot o ponzijevi shemi, ki je padla kot hišica iz kart, kakšne so možnosti in ali sploh obstajajo možnosti, da si ta projekt opomore?
Ali ima Terra Luna še vedno možnosti za preživetje?
Verigo blokov Terra $LUNAUSD poganjata dve kriptovaluti: Terra in Luna. Terra je stablecoin, vezan na vrednost fiat valut. TerraUSD je na primer vezan na ameriški dolar. Luna se uporablja za absorpcijo nestanovitnosti cen stablecoinov. V začetku tega tedna je TerraUSD izgubil svojo vezavo, stablecoin pa je padel in si verjetno ne bo zlahka opomogel. Ni presenetljivo, da so prestrašeni vlagatelji v želji, da bi se oddaljili od katastrofalnega zloma, Luno prodajali na vse pretege. Luna je v zadnjih nekaj dneh izgubila 99 % vrednosti.
Kako deluje blockchain Terra?
Arbitraža je hkratni nakup in prodaja sredstev, da bi izkoristili majhne razlike v ceni na različnih trgih. Stabilnicoin Terra ohranja svojo ceno z vgrajenim arbitražnim mehanizmom.
Recimo, da povpraševanje po TerraUSD zviša njegovo ceno na 1,02 USD. Veriga blokov trgovcem omogoča, da porabijo 1 dolar Luna in izkopljejo en kovanec TerraUSD, s katerim obnovijo svoj fiksni položaj. Trgovec lahko kovanec TerraUSD proda z dobičkom 0,02 USD. Arbitražni mehanizem prav tako poveča ponudbo TerraUSD, zaradi česar se njegova cena sčasoma vrne na 1 USD.
Sistem deluje na enak način v obratni smeri. Če se zaradi razprodaj cena TerraUSD zniža na 0,98 USD, lahko trgovci sežgejo en kovanec TerraUSD in izkopljejo 1 dolar v vrednosti Lun. Trgovec ponovno ustvari dobiček v višini 0,02 USD, arbitražni mehanizem pa nadaljuje s fiksiranjem in zviša ceno TerraUSD z zmanjšanjem njegove ponudbe.
Pred tem zlomom je bila Terra drugi največji decentralizirani finančni ekosistem (DeFi), naraščajoče število aplikacij DeFi na verigi blokov pa je ustvarilo povpraševanje po TerraUSD. Protokol Anchor je bil na primer med vlagatelji še posebej priljubljen, ker je izplačeval 20-odstotni APY na depozite TerraUSD. To je za več razredov bolje, kot bi lahko dobili s klasičnim varčevalnim računom. Zaradi vgrajenega arbitražnega mehanizma povpraševanje po TerraUSD, ki ga ustvarjajo Anchor in drugi izdelki DeFi na platformi, na koncu privede do izgorevanja Lune, zaradi česar je kriptovaluta dragocenejša. Z drugimi besedami, bolj ko se Terra uporablja, več je Luna vredna. Glede na to, da se je Terra uvrstila na drugo mesto v panogi DeFi, so vlagatelji upravičeno verjeli, da bo povpraševanje po TerraUSD še naprej naraščalo.
Padec algoritemskega stablecoina
Terra je znana kot algoritemski stablecoin. Njeno ceno ohranja stabilno računalniška koda, ki stoji za arbitražnim mehanizmom. To se razlikuje od stabilnih kovancev, podprtih s fiatom. To poudarja tveganje algoritemskih stabilnih kovancev. Ko se je v začetku tega tedna ponudba povečala in je tečaj TerraUSD izgubil svojo fiksnost, arbitražni mehanizem ni rešil problema. Takrat naj bi problem rešila rezervabitcoinov podjetja Terraform Labs, vendar se to še ni zgodilo. Namesto tega je cena stablecoina še naprej padala, vlagatelji pa so ga v paniki prodajali, kar je še povečalo pritisk na padanje. Ker bi moral arbitražni mehanizem znatno povečati ponudbo valute Luna (in zmanjšati njeno vrednost), da bi ponovno vzpostavil fiksni stablecoin, so vlagatelji prodali tudi valuto Luna.
Čeprav obstajajo možnosti in je na področju kriptovalut vse mogoče, po mojem mnenju temu ne dajem več veliko možnosti. Osebno sem kupil Luno za 55 USD in imam nekaj tisoč kovancev, nima aktivne vrednosti. Prav tako so ga umaknili z borze Binance v paru USDT in vrednost je res blizu ničle, tako da verjetno ne bi vložil denarja vanj drugič, tudi po tej ceni, ki jo je še vedno mogoče kupiti na borzi Binance v paru BUSD. Mislim, da so zaprli tudi Luno, zato ne vem, ali to pomeni, da so se popolnoma odpovedali. Mislim, da tudi borze ne vedo, kaj bi s tem po nekaj urah nekateri ponovno začeli kupovati in verjetno vidijo potencial v tem, vendar verjetno le kratkoročno in zgolj kot špekulacija, ker realno verjetno nima smisla, saj se morda cena dviguje, vendar tudi ponudba, tako da zame največ za nekaj USD in zgolj kot špekulacija in pobiranje dobička. Vsekakor bom še naprej opazoval, vendar bolj kot ljubitelj kriptovalut in verjetno ne bi svetoval ljudem, da mu v tej situaciji dajo več denarja, čeprav pri kriptovalutah nikoli ne veš. Še vedno me zanima, kaj se bo zgodilo s projekti, ki so "stali" na sistemu Luna. Seveda to ni naložbeni nasvet, ampak le moje mnenje.