Odkar je švedski podjetnik leta 2009 prevzel vodenje podjetja, je danes analizirano podjetje doživelo dramatičen vzpon, ki ga je v zadnjih mesecih izstrelil med 10 največjih podjetij v Združenem kraljestvu. Pod njegovim vodstvom se je tržna kapitalizacija podjetja povečala za več kot 50 milijard funtov, vrednost delnic pa za več kot 500 %.

Ta uspeh je rezultat premišljene strategije, osredotočene na digitalizacijo in inovacije, ki ne le da presega indeks FTSE 100, temveč tudi preoblikuje dejavnost podatkovne in analitične dejavnosti.

Predstavitev podjetja

PodjetjeRELX $RELX, prej znano kot Reed Elsevier, je vodilno svetovno podjetje na področju informacijskih in analitičnih storitev. Njegova zgodovina sega v konec 19. stoletja, ko je bilo ustanovljeno kot Reed International leta 1894 in Elsevier leta 1880. Leta 1993 sta se podjetji združili v družbo Reed Elsevier, ki se je leta 2015 preimenovala v RELX.

RELX se osredotoča na štiri glavna področja: znanstvene publikacije, pravne informacije, zdravstveno varstvo in poslovno analizo. Na področju znanstvenih publikacij družba RELX zagotavlja prestižne znanstvene revije in podatkovne zbirke, kot sta Elsevierjeva ScienceDirect in Scopus. Na pravnem področju podjetje ponuja orodja in storitve, ki olajšajo delo odvetnikov in pravnih svetovalcev, na primer z izdelki, kot je LexisNexis.

Na področju zdravstva se RELX osredotoča na zagotavljanje ključnih informacij in analitičnih orodij, ki zdravstvenim delavcem pomagajo pri diagnosticiranju in zdravljenju bolnikov. Na področju poslovne analitike podjetje ponuja podatke in vpoglede, ki organizacijam pomagajo optimizirati njihove poslovne strategije in poslovanje.

Podjetje je znano po svojem globalnem dosegu in prisotnosti v številnih državah, kar mu omogoča, da svoje storitve in izdelke zagotavlja strankam po vsem svetu. Podjetje RELX je znano tudi po svoji zavezanosti trajnosti in inovativnosti, saj nenehno vlaga v razvoj novih tehnologij in rešitev, ki prispevajo k učinkovitejši izmenjavi informacij in analitiki.

Neverjetni generalni direktor

Erik Engstrom, izvršni direktor družbe RELX, je v zadnjih letih postal pomembna osebnost na področju rasti in inovacij v podjetjih, čeprav ohranja zelo skrivnosten profil. Za njegov pristop k poslovanju sta značilna ponižnost in učinkovito vodenje. Od njegovega prihoda leta 2009 se je tržna kapitalizacija družbe RELX pod njegovim vodstvom povečala za več kot 50 milijard funtov, kar jo je v zadnjih mesecih katapultiralo med 10 največjih britanskih podjetij.

Podjetje RELX, prej znano kot Reed Elsevier, se je v zadnjih 13 letih redno uvrščalo nad indeks FTSE 100, njegove delnice pa so se od leta 2009 povečale za več kot 500 %. Skupni donosi delničarjem, vključno z reinvestiranimi dividendami, so se povečali za več kot 1000 %.

RELX namerava do leta 2024 odkupiti za 1 milijardo funtov delnic in predlaga povečanje celoletne dividende za 8 %. Napovedane so bile tudi inovacije na področju umetne inteligence, vključno z izdelki, kot so Lexis+ AI za odvetnike, Scopus AI za akademske raziskave in Clinical Key AI za medicinske informacije.

Podjetje RELX s sedežem v Londonu se še naprej osredotoča na postopen prehod s tiskarskih dejavnosti na digitalne in analitične, pri čemer so se prihodki od tiskanja v času Engstromovega vodenja zmanjšali s približno 27 % na 5 %. Njegov oddelek LexisNexis, ki je nekoč veljal za možnega kandidata za prodajo, se zdaj kaže kot zelo dragocen.

Nedavni prevzem podjetja RELX

Najnovejši prevzem podjetja RELX, ThreatMetrix, je rešitev za preprečevanje goljufij in kontekstualno avtentikacijo iz San Joseja, ki je bila ustanovljena leta 2005. Družba RELX jo je kupila za 821 milijonov dolarjev.

Podjetje je tudi potrdilo, da trenutno išče druge priložnosti in morebitne prevzeme, ki bodo okrepili njegovo poslovanje. Podjetje RELX je v več letih dokazalo, da bo kupovalo le sredstva, ki bodo v poslovanje prinesla nove zamisli, podatke ali izboljšano tehnologijo. Ta morajo pomembno prispevati k stalni rasti njegovih štirih oddelkov, ki služijo profesionalnim strankam, ki želijo sprejemati hitrejše in pametnejše odločitve na podlagi orodij, ki se ukvarjajo z vedno večjimi količinami informacij.

Kakšna je bila prva polovica leta 2024?

V prvi polovici leta je podjetje doseglo prihodke v višini 4,641 milijarde funtov, kar je 7-odstotna rast v primerjavi s prejšnjim letom. Prihodki od elektronskih storitev, ki predstavljajo 84 % vseh prihodkov, so se prav tako povečali za 7 %, pri čemer je močna rast na področju osebnih dejavnosti izravnala upad na področju tiskanja. Prilagojeni dobiček iz poslovanja se je povečal za 10 % na 1,583 milijarde funtov, k čemur so prispevale nadaljnje inovacije v procesih, ki so omogočile izboljšanje marže na 34,1 %.

Podjetje je objavilo dobiček iz poslovanja v višini 1,431 milijarde funtov, vključno s 131 milijoni funtov amortizacije neopredmetenih sredstev. Prilagojeni dobiček pred obdavčitvijo je znašal 1,450 milijarde funtov, medtem ko je prijavljeni dobiček pred obdavčitvijo znašal 1,295 milijarde funtov. Davek od dobička je znašal 334 milijonov funtov, kar je več kot 284 milijonov funtov v prejšnjem letu.

Dobiček na delnico se je povečal na 59,5 penijev po stalnih menjalnih tečajih, kar je za 10 % več kot leto prej. Poročani dobiček na delnico je znašal 52,6 penijev.

Dividenda je bila povišana na 18,2 penijev, kar je 7-odstotno povečanje. V prvi polovici leta 2024 je podjetje izvedlo dva manjša prevzema v skupni vrednosti 61 milijonov GBP in tri manjše prodaje v skupni vrednosti 52 milijonov GBP. Neto dolg je 30. junija 2024 znašal 6,973 milijarde funtov, kar je rahlo povečanje v primerjavi s 6,883 milijarde funtov na začetku leta. Razmerje med neto dolgom in EBITDA se je zmanjšalo na 2,0x.

Od načrtovanega odkupa delnic v višini 1 milijarde funtov je bilo 700 milijonov funtov izvedenih v prvi polovici leta, od 1. julija je bilo izvedenih še 50 milijonov funtov, preostalih 250 milijonov funtov pa bo porabljenih do konca leta.

Družba je devet let zapored ohranila tudi prestižno oceno AAA ESG, ki jo podeljuje MSCI, po lestvici Sustainalytics je na drugem mestu v našem sektorju in je že šest let zapored del Bloombergovega indeksa enakosti spolov.

Ključni kazalniki

Z razmerjem P/E (36,61) je podjetje na zgornjem delu spektra vrednotenja, kar pomeni, da so vlagatelji pripravljeni plačati premijo za pričakovano rast dobičkov. To razmerje odraža tudi visoka pričakovanja glede prihodnje uspešnosti, ki se odražajo v stabilnih prihodkih podjetja. Razmerje P/B (20,03) kaže, da je delnica vrednotena precej višje od njene knjigovodske vrednosti, kar lahko odraža močan ugled podjetja in njegovo sposobnost ustvarjanja nadpovprečnih dobičkov, ki jih vlagatelji štejejo za dragocen naložbeni potencial.

Razmerje P/S (4,96) kaže, da so visoko vrednoteni tudi dobički podjetja, kar je običajno značilno za podjetja z velikim potencialom rasti ali močnim tržnim položajem.

Zadolženost je razmeroma visoka, saj je razmerje D/E (1,85), kar kaže, da se podjetje pri financiranju svoje rasti zanaša na znaten znesek zunanjega kapitala. Koeficient D/C (0,65) kaže, da večina kapitala prihaja iz zunanjih virov, kar lahko pomeni večje finančno tveganje, vendar tudi možnost višjih donosov.

Visoka donosnost sredstev (ROA) in donosnost lastniškega kapitala (ROE) v višini 18,54 % oziroma 123,26 % kažeta na učinkovito uporabo virov za doseganje dobička. ROIC (32,13 %) potrjuje, da lahko podjetje ustvari visoke donose na vloženi kapital, kar je pozitiven znak njegove učinkovitosti in konkurenčnosti.

Marže podjetja so impresivne, saj bruto marža znaša 74,68 %, marža iz poslovanja 29,87 % in neto marža 20,04 %, kar kaže na visoko učinkovitost pri upravljanju stroškov in dobro dobičkonosnost. To kombinacijo visokih marž podpira pozitiven prosti denarni tok (FCF) v višini 2,92 %, kar potrjuje, da podjetje ustvarja dovolj denarja za financiranje prihodnje rasti in naložb.

Dividende v višini 2,03 % in izplačilno razmerje v višini 38,29 % kažejo, da podjetje vzdržuje zdravo razmerje med izplačilom dividend in reinvestiranjem dobička. DPS (0,75 USD) kaže na stabilno dividendno politiko, ki delničarjem zagotavlja redne donose.

Pričakovanja analitikov

Napoved rasti donosa na dobiček:

Napoved rasti cene delnice:

⚠ Na portalu Bulios boste našli veliko navdiha, vendar sta končni izbor delnic in oblikovanje portfelja seveda odvisna od vas, zato vedno opravite temeljito lastno analizo. Praktična orodja v okviru članstva Bulios Black so vam vedno na voljo.