Apple je bil ena redkih večjih tehnoloških delnic, ki se je med medvedjim trgom obdržala. Kljub temu je celo Apple zdaj za več kot 20 % nižji od najvišje vrednosti v zgodovini, cena delnice pa je v četrtek prvič po juniju 2021 padla pod 140 dolarjev. Čeprav se morda zdi, da je za nakup tega izjemno uveljavljenega in stabilnega velikana prepozno, je ravno nasprotno. Analitiki menijo, da je Apple še vedno šele na začetku svoje poti.
Čeprav je res, da bodo kupci družbe Apple $AAPL v času recesije morda manj nagnjeni k nadgradnji svojih naprav z najnovejšimi modeli, ni mogoče zanikati, da se bosta dosledna rast in dobičkonosnost družbe Apple nadaljevali tudi v prihodnjih desetletjih. Katero drugo podjetje lahko prepriča svoje stranke, da leto za letom kupujejo popolnoma enak telefon? 😂
Kljub temu da je delnica družbe Apple ena od najuspešnejših tehnoloških delnic in je v zadnjih 10 letih zrasla več kot šestkrat, je po mnenju analitikov še vedno presenetljivo poceni. Ali je zdaj čas, da si privoščimo kosilo od družbe Apple? 🍏 Ok, priznam, ne bi mogla uporabiti bolj primerne fraze... 😂
Apple še naprej širi svoj ekosistem izdelkov, pri tem pa izkazuje moč pri določanju cen in neprekosljivo zvestobo strank. Zaradi rasti poprodajnih storitev so stranke še naprej zainteresirane in trošijo denar, tudi če ne kupijo najnovejše tehnologije podjetja Apple. Zaradi te rasti se je izboljšala dobičkonosnost, čeprav so prihodki in dobički podjetja danes večkrat višji kot pred petimi leti.
Vlagatelji se nagibajo k tehnološkim podjetjem, zlasti podjetjem, ki proizvajajo programsko opremo, saj imajo visoke marže iz poslovanja. Marža iz poslovanja pove vlagatelju, koliko dobička iz poslovanja je mogoče pripisati enemu dolarju prodaje. Applova dvanajstmesečna marža iz poslovanja(TTM) znaša 30,9 %, kar pomeni, da Apple po upoštevanju stroškov poslovanja, prodajnih, splošnih in administrativnih stroškov, amortizacije in drugih stroškov zasluži približno 0,31 dolarja na dolar.
Za primerjavo: podjetje, ki je veliko bolj usmerjeno v programsko opremo, kot je Microsoft, ima 42,6-odstotno maržo iz poslovanja, medtem ko ima podjetje na nasprotni strani, kot je Costco Wholesale, le 3,5-odstotno maržo iz poslovanja.
Ko podjetja rastejo, je včasih težko ohraniti visoko stopnjo poslovanja, saj imajo večja podjetja več splošnih stroškov, zaposlenih in gibljivih delov, s katerimi se morajo ukvarjati. Ne velja za Apple. Njihova marža iz poslovanja je na osemletnem vrhu. Visoka marža iz poslovanja je eden od razlogov, zakaj Apple ustvarja tako visoke dobičke, čeprav ima manjšo prodajo kot na primer Amazon.
Poleg tega sta tu še stalna rast in povratni odkupi. Redko se zgodi, da delnica prinaša neverjetno visoke donose in ni precenjena. Toda Apple ve, kako zaslužiti denar. Preprosto in jasno, je tako. Denar, ki ga ne uporabi za ponovno vlaganje v svoje poslovanje, običajno uporabi za odkup delnic.
Applov čisti dobiček v TTM se je v zadnjih 10 letih povečal za 154 % in prvič presegel 100 milijard dolarjev. Nobeno drugo ameriško podjetje razen družbe Apple nima čistega prihodka v obdobju TTM, ki bi presegal 100 milijard dolarjev. Navdušujoče pa je tudi dejstvo, da se je število delnic družbe Apple v obtoku v zadnjih desetih letih zmanjšalo za 38 %, saj družba Apple nenehno odkupuje lastne delnice, da bi povečala svoj dobiček na delnico. Ta vpliv na vrednotenje družbe Apple je pomemben. Temu pravim skrb vlagateljev.
Če Apple v zadnjih 10 letih ne bi odkupil nobenih delnic, bi bil njegov TTM dobiček na delnico 3,89 dolarja. Ker pa je v obtoku veliko manj delnic, je trenutni dobiček na delnico v TTM 6,25 dolarja, kar pomeni, da je razmerje med ceno in dobičkom razumnih 22,8 dolarja. Če v zadnjih desetih letih ne bi odkupoval delnic, bi bil danes njegov P/E 36,7, kar ni niti približno tako privlačno in verjetno pomeni, da so delnice družbe Apple precenjene in se jih ne splača kupiti.
Z drugimi besedami, Apple ustvarja toliko dobička in odkupuje toliko svojih delnic, da je njegovo vrednotenje še vedno razumno, čeprav se je vrednost delnic v zadnjih 10 letih povečala za neverjetnih 600 %.
Naj povzamem: Steve Jobs je ustvaril podjetje z jasno vizijo, ki je s svojimi inovacijami temeljito spremenilo svet. Tim Cook je prevzel krmilo ladje, ki se že premika. Vendar je to storil odlično. Dobro vodeno vizionarsko ladjo je spremenil v največjo in neustavljivo čezoceansko ladjo doslej, ki je ne ustavijo niti največji valovi.
Izjava o omejitvi odgovornosti: To nikakor ni naložbeno priporočilo. To je zgolj moj povzetek in analiza, ki temelji na podatkih z interneta in številnih drugih analizah. Naložbe na finančnih trgih so tvegane, zato bi moral vsak vlagati na podlagi lastnih odločitev. Sem le amater, ki deli svoja mnenja.