Podjetje Genuine Parts se osredotoča predvsem na dobavo rezervnih delov v avtomobilskem sektorju. Vendar to ni njegova edina dejavnost. Ima še več drugih oddelkov, ki se osredotočajo na elektroniko ali pisarniški material. Delnica se je v zadnjem času večinoma prodajala, zaradi česar je njena cena padla pod notranjo vrednost. Kakšni so obeti za to dolgoletno delnico z dividendami?

Osnovna dejavnost podjetja, ustanovljenega leta 1928, je zagotavljanje nadomestnih delov za avtomobile, tovornjake in drugo transportno opremo ter dobava industrijskih komponent, ki se uporabljajo v različnih aplikacijah.

Podjetje ima v lasti in upravlja blagovne znamke, kot sta NAPA Auto Parts, ki je mreža trgovin z avtomobilskimi deli, in Motion Industries, ki se osredotoča na industrijske komponente. Podjetje je znano po tem, da ponuja kakovostne izdelke in široko paleto blagovnih znamk delov vodilnih proizvajalcev.

Podjetje GPC z vse večjim globalnim dosegom posluje v več kot 15 državah in ima na tisoče distribucijskih centrov in podružnic. Družba Genuine Parts Company je pomemben akter v avtomobilskem in industrijskem sektorju, saj deluje tako na področju veleprodaje kot maloprodaje.

Podjetje je uvrščeno na lestvico Fortune 500. Letos aprila je podjetje po četrtletnih rezultatih zaradi znatnega zvišanja cene postalo podjetje na prvem mestu po rasti celotnega indeksa na kateri koli dan (18. 4. 2024).

Vodstvo

William P. Stengel - izvršni direktor

William se je družbi pridružil leta 2019 kot izvršni podpredsednik in glavni direktor za razvoj s skoraj dvema desetletjema pomembnih vodstvenih in strokovnih izkušenj.

Leta 2021 je napredoval in postal šele osmi predsednik v zgodovini družbe. Njegova vloga se je leta 2023 razširila na predsednika in glavnega izvršnega direktorja.

Preden se je pridružil družbi GPC, je opravljal različne vodstvene funkcije v družbi HD Supply, med drugim kot predsednik in izvršni direktor družbe HD Supply Facilities Maintenance, pa tudi v družbi The Home Depot in na različnih položajih v investicijskem bančništvu.

Če želite izvedeti več o samem generalnem direktorju, si lahko ogledate njegovo osebno Linkedin kjer je aktiven in deli uspehe podjetja. Tam je objavljena tudi njegova celotna zgodovina izobraževanja in dela.

Panoga/usmeritev podjetja

Avtomobilski deli: $GPC je glavni dobavitelj delov za avtomobile, tovornjake in drugo transportno opremo. Pod blagovno znamko NAPA Auto Parts ponuja široko paleto izdelkov, kot so zavorni sistemi, filtri, akumulatorji, olja, vžigalne svečke in drugi deli, potrebni za vzdrževanje in popravilo vozil.

Industrijske komponente: Podjetje se z oddelkom Motion Industries osredotoča na distribucijo industrijskih komponent in orodij. To vključuje ležaje, hidravlične sisteme, električne motorje, transporterje, tesnila in drugo opremo, ki je bistvena za proizvodnjo in industrijske dejavnosti.

Električne in elektronske komponente: Družba distribuira tudi električne in elektronske komponente, ki se uporabljajo v avtomobilskem in industrijskem sektorju. To vključuje kabelske snope, električne povezave in različne senzorje.

Vzdrževanje in popravila: Poleg distribucije delov družba $GPC zagotavlja tudi podporo pri vzdrževanju in popravilih v avtomobilskem in industrijskem sektorju. Ponuja storitve za mehanike, industrijske tehnike in vzdrževalce.

Posebni in tehnični izdelki: Podjetje Genuine Parts ponuja tudi specializirane izdelke, ki so namenjeni posebnim tehničnim aplikacijam. Sem spadajo deli za letalsko in vesoljsko industrijo, energetiko in druge industrije, kjer so potrebne zelo vzdržljive in tehnično napredne komponente, kot so specialna maziva, filtrirni sistemi ali zaščitna oprema za električne in mehanske sisteme.

Dobičkonosnost podjetja in denarna sredstva

Trenutna tržna kapitalizacija podjetja znaša 18,91 milijarde dolarjev. Čeprav je to visoka številka v primerjavi s ceno delnic družbe GPC pred letom 2020, je tudi precej daleč od najvišje vrednosti. Najvišja vrednost podjetja do zdaj je bila leta 2022. Takrat je bila cena delnice še vedno za 37,7 % višja kot danes.

V podjetju je zdaj po vsem svetu zaposlenih več kot 60.000 ljudi. Gre torej za zelo veliko podjetje, ki se je uveljavilo na trgu. Dolg podjetja zdaj znaša 5,2 milijarde dolarjev, uprava pa ima v blagajni 555,3 milijona dolarjev gotovine.

Če pogledamo delitev delnic, ugotovimo, da je v zasebni lasti le 515.000 delnic, kar je enako 0,37 vseh delnic, ki so bile kdaj koli izdane. Preostanek, 138,8 milijona delnic, je razdeljen na trgu vlagateljem.

Leta 2019 so prihodki podjetja znašali 17,52 milijarde dolarjev. Marže iz poslovanja so takrat znašale 3,6 %. Tako je čisti dobiček v tem letu znašal 630 milijonov USD. V naslednjem letu, ko so svet prizadele pandemije in zaprtja, je dobičkonosnost podjetja padla na 1,18 %. Od prihodkov, ki so padli na 16,54 milijarde dolarjev, je čisti dobiček znašal 194,83 milijona dolarjev. Toda v zadnjih treh letih je podjetje spet dobro poslovalo. V vseh letih od leta 2020 je uspelo povečati prihodke in dobičkonosnost. To je seveda povezano tudi s povečanjem čistega dobička. Ta se je do leta 2022 povečal na 1,18 milijarde dolarjev. Lani je znašal že 1,32 milijarde dolarjev. Prihodki so lani znašali 23,09 milijarde dolarjev, stopnja dobička pa je bila 5,7-odstotna.

Podjetje je lani v Združenih državah Amerike ustvarilo 15,25 milijarde dolarjev. Ta številka je enakovredna 66,03 % vseh prihodkov podjetja v letu 2023. Jasno je torej, da so ZDA za družbo $GPCše vedno prednostna naloga številka ena. Evropa je bila s 3 milijardami dolarjev in 610 milijoni dolarjev druga po velikosti prihodkov. Sledili sta ji Avstralija z 2,15 milijarde dolarjev in Kanada z 2,01 milijarde dolarjev. Mehika je dodala še zadnjih 70 milijonov dolarjev prihodkov.

Avtomobilska industrija je največji del poslovanja podjetja, saj predstavlja 61,7 % njegovih prihodkov. Preostalih 38,2 % prihodkov prihaja iz drugih dejavnosti. To so predvsem industrijska podjetja.

Dobiček na delnico je v letu 2017 znašal 4,64 USD. Podjetje je s tem podatkom uspelo preseči tržno soglasje za 0,1 %. Podjetje od takrat dosledno dosega odlične rezultate, zato še naprej presega tržne ocene. V zadnjih sedmih letih je bilo vedno v zelenih številkah. Do leta 2019 je dobiček na delnico dosegel 5,69 dolarja. Leta 2020 so se znižali na 5,27 dolarja, vendar so še vedno presegli ocene. V zadnjih treh letih se je njihova vrednost samo še povečevala. Leta 2022 je dobiček na delnico znašal 8,34 dolarja, lani pa 9,33 dolarja. Do leta 2026 naj bi podjetje z dobičkom na delnico v višini 10,86 dolarja preseglo 10 dolarjev.

Pri prihodkih lahko opazimo zelo podobno zgodbo o rasti. Leta 2017 so prihodki znašali 16,31 milijarde dolarjev. Ta podatek o prihodkih je bil za 0,64 % višji od tržnega soglasja. Vendar pa pri prihodkih podjetje ni moglo več vzdrževati brezhibne trajektorije. Prihodki so se leta 2020 zmanjšali na 16,54 milijona dolarjev, zahvaljujoč padcu z 19,39 milijona dolarjev v letu 2019. Trg je v tem letu pričakoval za 2,17 % višjo vrednost. Tako kot pri dobičku na delnico so se tudi prihodki v zadnjih treh letih povečevali. Leta 2022 so prihodki znašali 22,1 milijarde dolarjev, leta 2023 pa 23,09 milijarde dolarjev. Zaradi trenutnih napovedi se pričakuje, da sebodo prihodki družbe $GPC še naprej gibali navzgor. Do leta 2026 naj bi dosegli 25,6 milijarde dolarjev.

Tako se skupni prihodki vse bolj povečujejo. Kaj pa razčlenitev prihodkov po dveh glavnih sektorjih podjetja? Ali jima gre dobro? Glavna komponenta podjetja, avtomobilska industrija, je družbi $GPC leta 2017 prinesla 8,66 % prihodkov. Do leta 2019 se je ta številka povzpela na 10,99 milijarde dolarjev. V letu 2020 se bo ta vrednost zmanjšala, vendar zelo malo, na 10,86 milijarde dolarjev. Lani so prihodki iz največjega sektorja družbe znašali 14,25 milijarde dolarjev.

Industrijski del je podjetju leta 2017 prinesel prihodke v višini 4,97 milijarde dolarjev. V vseh letih, razen leta 2020, se je zaporedno povečeval. S tem se je do leta 2023 premaknil na 8,84 milijarde dolarjev.

Stroški poslovanja

Podjetje je v preteklosti zelo pozorno spremljalo svoje stroške. Leta 2010 je porabilo "le" 200 milijonov dolarjev na četrtletje. Ta številka se je v naslednjih letih povečala, vendar ne na revolucionaren način. Do leta 2013 se je povečala za 10 % na 220 milijonov dolarjev. Najvišjo točko v tem času je četrtletna poraba dosegla leta 2014. V tem letu je poraba za eno četrtletje znašala 310 milijonov dolarjev. Od tega zneska se je vodstvo zateklo k zmanjševanju. To je potekalo zelo počasi in je z izjemo povečanja med letoma 2016 in 2018 trajalo do leta 2020, ko je doseglo dno. Od takrat naprej se je poraba povečevala vse do leta 2023. V enem četrtletju leta 2022 so dosegli celo pol milijarde dolarjev. Za drugo četrtletje letošnjega leta je podjetje, ki ima vse večje prihodke, plačalo "le" 398 milijonov dolarjev.

Dividende

Družba Genuine Parts Company je znana po svojih dividendah, ki jih izplačuje že od leta 1977. Tako se uvršča med dividendne aristokrate. Delničarji so prvič prejeli izplačilo v višini 3 centov. Od samega začetka izplačevanja dividend je bilo izplačilo delničarjem dodeljeno četrtletno. To v tistem času ni bilo v navadi pri vseh podjetjih. Do leta 2020 je podjetje opravilo skupno pet delitev delnic. Z njimi se je nominalna vrednost dividende zmanjšala. Leta 2000 je četrtletno izplačilo na delnico znašalo 0,275 USD.

Od takrat se je dividenda samo še povečevala, saj od takrat ni bilo nobene delitve. Četrtletno izplačilo je ostalo nespremenjeno. Trenutno lahko delničarji pričakujejo dividendo v višini 1 USD na delnico družbe GPC, ki jo imajo vsako četrtletje . Letni dividendni donos znaša 2,95 %.

Vrednotenje/primerjava s podobnimi podjetji

Razmerje P/E družbe je leta 2010 znašalo 9,9. Vendar se je njegova vrednost v naslednjih petih letih povečevala zelo počasi. Zaradi stalne rasti dobička na delnico in same cene delnice ni bilo izrazitih nihanj. Leta 2015 je razmerje P/E znašalo 15 točk. Do leta 2019 pa se je njegova vrednost povzpela na 22,12 točke. Dejansko je dobiček na delnico doživel manjši padec sredi leta 2018. Toda z znatnim padcem leta 2020 se je P/E znižal na nekaj manj kot 300 točk. Vendar tam ni ostala dolgo in je takoj padla na 20 točk. Od takrat je bilo podjetje vse bolj uspešno. Njegova dobiček na dobiček in prodaja se povečujeta, zato se razmerje P/E počasi znižuje. Trenutno znaša 15,81.

Tekmeci

AutoZone, Inc. $AZO: AutoZone ima na tisoče trgovin ne le v Združenih državah, temveč tudi v Mehiki, Braziliji in drugih državah Latinske Amerike. Njihova linija izdelkov vključuje nadomestne dele za motorje, akumulatorje, zavore, filtre, olja, brisalce in različne avtomobilske dodatke. Podjetje ponuja tudi brezplačne storitve, kot so diagnostika akumulatorja in alternatorja, zamenjava brisalcev in testiranje kode motorja. Podjetje se že dolgo uvršča med vodilna ameriška podjetja na lestvici Fortune 500.

CarParts.com, Inc. $PRTS: Podjetje se osredotoča na zagotavljanje cenovno dostopnih in kakovostnih avtomobilskih delov prek modela e-trgovine, ki strankam omogoča, da dele priročno naročijo prek spleta. Podjetje ponuja široko paleto izdelkov, vključno z deli karoserije, lučmi, motorji, zavorami, vzmetenjem, izpušnimi sistemi in notranjimi dodatki. Podjetje je namenjeno tako lastnikom vozil, ki si jih naredijo sami, kot tudi profesionalnim mehanikom. Z naprednimi logističnimi sistemi in učinkovitim upravljanjem zalog lahko hitro pošilja po vseh Združenih državah Amerike.

LKQ Corporation $LKQ: LKQ se osredotoča na prodajo široke palete delov, vključno z originalno opremo, nadomestnimi deli na poprodajnem trgu, recikliranimi deli in obnovljenimi komponentami. Ena od ključnih prednosti podjetja LKQ je obsežna mreža distribucijskih centrov po vsem svetu, ki omogoča hitro in učinkovito dobavo avtomobilskih delov. Podjetje ne posluje le v Združenih državah, temveč tudi v Evropi, Latinski Ameriki in drugih regijah, zaradi česar je vodilno v avtomobilski industriji po vsem svetu. Korporacija LKQ ima v lasti več hčerinskih družb, kot sta Keystone Automotive in Euro Car Parts, ki ji pomagajo širiti doseg na različne trge.

Modra - $GPC, oranžna - $PRTS, zelena - $AZO, črna - $LKQ

Če ta podjetja primerjamo po grafu, lahko že na prvi pogled opazimo, da je družba $PRTS od leta 2020 naredila največ. To je povezano predvsem z njegovo tržno kapitalizacijo, ki je zlahka najnižja med danes primerjanimi podjetji. Dejansko znaša le 52 milijonov dolarjev. To pojasnjuje veliko rast, hkrati pa tudi padec njegove cene. Vendar pa je v končnem seštevku zasedlo zadnje mesto z izgubo 44,44 % v zadnjih 4 letih in 8 mesecih. Po drugi strani pa se je najbolje odrezal $AZO, ki se je od leta 2020 do danes podražil za 165 %. Podjetji $GPC in $LKQ sta se povečali za 26 % oziroma 8 %.

Načrti za prihodnost

Digitalizacija in tehnološke inovacije: Družba GPC namerava še naprej vlagati v digitalizacijo in tehnološki razvoj, ki bosta izboljšala njene distribucijske in poslovne procese. Podjetje želi okrepiti svojo spletno prisotnost in platforme za e-trgovanje, da bi strankam zagotovilo učinkovito in uporabniku prijazno okolje za nakup rezervnih delov. To vključuje razvoj digitalnih orodij za upravljanje zalog, naročanje in sledenje dostavi.

Širitev na mednarodne trge: Čeprav družba GPC že posluje v več državah po svetu, namerava še naprej širiti svoj globalni doseg. To vključuje vstop na nove trge v Aziji, Latinski Ameriki in Evropi, kjer vidi priložnosti za rast in povečanje tržnega deleža. Cilj je okrepiti svoje mednarodne distribucijske mreže ter strankam na teh trgih ponuditi kakovostne izdelke in storitve.

Izboljšanje storitev za stranke in logistike: Družba GPC želi v okviru svoje strategije za izboljšanje izkušenj strank okrepiti svoje distribucijske zmogljivosti in optimizirati logistiko. To vključuje naložbe v nova skladišča, boljše upravljanje zalog in racionalizacijo dobavne verige za zagotavljanje hitrejše in natančnejše dostave strankam.

Strateški prevzemi: Družba GPC namerava še naprej uporabljati prevzeme kot ključno strategijo za svojo rast. Družba bo dejavno iskala priložnosti za pridobitev manjših podjetij v avtomobilskem in industrijskem sektorju, kar ji bo omogočilo razširitev ponudbe izdelkov in geografske prisotnosti. Najnovejši prevzem družbe je bil objavljen 1. maja 2024, šlo pa je za družbo Motor Parts & Equipment Corporation.

Napovedi

Odkar je družba leta 2022 dosegla ceno 188 dolarjev za delnico, kar je nov rekord vseh časov, delnica samo še pada. Trenutno je od omenjenega vrha oddaljena 29,33 %. Zadnji rezultati, ki so bili objavljeni 23. junija, so delnico v naslednjih petih dneh sicer dvignili, vendar je zdaj vsa rast že mimo. Niti dobiček na delnico niti prodaja nista uspela preseči ocen. Vendar se delnica zaradi tega padca zdaj trguje pod svojo pošteno ceno. Ta je po indeksu poštene cene na portalu Bulios pri 176 dolarjih na delnico. Torej ima podjetje po tem kazalniku prostor za kar 29,7-odstotno rast. Toda ali se ocene analitikov Wall Streeta ujemajo s tem?

Od 16 anketiranih analitikov bi štirje takoj kupili delnico. Njihove ocene za prihodnjih 12 mesecev so pozitivne. Najbolj optimistični pričakujejo, da se bo cena zvišala za do 24,5 %. Če bi se to zgodilo, bi se ena delnica na trgu prodajala za 165 USD. Ostalih 12 analitikov se strinja, da bi podjetje zaenkrat zadržali. Tako nihče od njih ne bi prodal delnice. Ali imate to podjetje v svojem portfelju?

Naložbe so lahko tvegane, če se jih lotevate lahkotno. Bulios ne pozna vašega finančnega stanja, zato v nobenem primeru ne daje posebnih nasvetov in napotkov. Izbira delnic, strategija in oblikovanje portfelja so individualna zadeva, zato se pred nakupom določene delnice vedno izobražujte in opravite svojo podrobno analizo.