5 delnic Warrena Buffetta, v katerih povečujem svoj položaj in jih ne bom nikoli prodal.

Od leta 1965, ko je Warren Buffett postal izvršni direktor družbe Berkshire Hathaway, velja za mojstra, ki zna ustvarjati denar in izbirati podjetja za naložbe. V tem članku bomo razčlenili 5 podjetij, ki jih ima v lasti sam BUffett in v katerih sem osebno povečal svoj položaj.

Čeprav tudi Orakl iz Omahe ni nezmotljiv in je Berkshire v redkih primerih pokazal šibkejša leta, je njegova zgodovina resnično neverjetna in je navdih za številne vlagatelje.

Johnson & Johnson $JNJ

Družba Johnson & Johnson skupaj s svojimi podružnicami raziskuje, razvija, proizvaja in prodaja različne zdravstvene izdelke po vsem svetu.

https://twitter.com/JNJNews/status/1534521701316403201

Morda je najpomembnejše dejstvo, ki ga lahko navedem o podjetju J&J, to, da je eno od dveh javnih podjetij z zelo zaželeno bonitetno oceno AAA, ki jo podeljuje agencija Standard & Poor's. V tem kontekstu je agencija S&P bolj prepričana, da bo družba Johnson & Johnson servisirala in odplačevala svoj dolg, kot je prepričana, da bo ameriška zvezna vlada (ki ima bonitetno oceno le AA) servisirala svoj dolg. To nekaj pove o kakovosti in trajnosti poslovnega modela družbe J&J.

• Družba Johnson & Johnson je zelo defenzivna delnica. Povpraševanje po zdravilih na recept, medicinskih pripomočkih in zdravstvenih storitvah je namreč v vsakem gospodarskem okolju zelo stabilno.
• Prav to je družbi J&J pomagalo vsako leto povečati prilagojeni dobiček iz poslovanja že več kot tri desetletja zapored.

Družba J&J se lahko opre na svoj velikanski segment medicinskih pripomočkov, za katerega se zdi, da je odlično pripravljen za dolgoročno rast.

Družba J&J že 60 let zaporedoma povečuje osnovno letno izplačilo, pri čemer družba Johnson & Johnson izpolnjuje vse zahteve glede varnosti in stabilnosti.

U.S. Bancorp $USB

Delnice bank, kot je U.S. Bancorp, so ciklične, kar pomeni, da se razvijajo skupaj z ameriškim/globalnim gospodarstvom. Ko nastopi recesija, se v bankah neredko poveča število nedonosnih posojil.

Vendar je treba upoštevati, da obdobja gospodarske rasti trajajo nesorazmerno dlje kot recesije. Po preživetju recesij, ki običajno trajajo več četrtletij, družba U.S. Bancorp pogosto uživa v letih gospodarske rasti in s tem povezane rasti posojil in vlog.

https://www.youtube.com/watch?v=Tc1fMKRhYWA

• Po mojem mnenju pa je najboljši vidik družbe U.S. Bancorp njena digitalizacija. Na dan 28. februarja je 81 % strank aktivno uporabljalo spletno bančništvo ali mobilno aplikacijo.
• 65 % vseh prodaj posojil je bilo opravljenih digitalno, kar je 20 odstotnih točk več kot v začetku leta 2020.

Ker so digitalni obhodi za banke bistveno cenejši, ta prizadevanja za digitalizacijo prispevajo k še večji učinkovitosti poslovanja družbe U.S. Bancorp.

Visa in Mastercard $V in $MA

Ta podjetja so imela največ koristi od gospodarske rasti, ki je trajala bistveno dlje kot recesija. To so podjetja, ki jih poganja večja potrošnja potrošnikov in podjetij. Ker se bosta ameriško in svetovno gospodarstvo sčasoma naravno razširila, bosta Visa in Mastercard uživala sadove.

• Poleg dejstva, da sta ti dve podjetji ciklični, je eden največjih razlogov za njun uspeh tržni delež v ZDA.
• Glede na poročila štirih največjih omrežij kreditnih kartic Komisiji za vrednostne papirje in borzo sta leta 2020 Visa in Mastercard obvladovali 54 % obsega nakupov v ameriških omrežjih kreditnih kartic.
• Poleg tega Visa in Mastercard ne delujeta kot posojilodajalca. (Čeprav nobeno od podjetij ne bi imelo težav z ustvarjanjem prihodkov od obresti in provizij kot posojilodajalec, bi se s tem izpostavilo morebitnim kreditnim izgubam v času neizogibnega gospodarskega upada.)
• Ker obe podjetji strogo upoštevata obdelavo plačil, nobenemu od njiju ni treba odlagati kapitala za kritje izgub pri posojilih.
• Ta pogosto spregledana točka pojasnjuje, zakaj so profitne marže družb Visa in Mastercard višje od 50 % oziroma 45 %, in pojasnjuje, kako lahko obe družbi tako hitro okrevata po recesiji.

https://twitter.com/business/status/1539166487075774464

Zadnji razlog za zaupanje družbama Visa in Mastercard je možnost rasti brezgotovinskega plačevanja. Ker se velik del transakcij na svetu še vedno opravi v gotovini, je veliko priložnosti za organsko in prevzemno širitev v regije s slabo bančnimi sektorji.

Amazon $AMZN

Verjetno mi ni treba omenjati, kakšno podjetje je Amazon, vendar je vsekakor vredno omeniti, da poročilo eMarketerja iz marca napoveduje, da bo Amazon leta 2022 predstavljal nekaj manj kot 40 % celotne maloprodaje v ZDA, kar je približno 8,5 % več kot 14 najbližjih konkurentov skupaj.

• Zaradi svoje prevlade na spletnem maloprodajnem trgu je podjetje v članstvo Prime vključilo 200 milijonov ljudi.
• Pristojbine, ki jih pobira od Prime, pomagajo vzdrževati logistično omrežje in cenovno podirati konkurente.

https://www.youtube.com/watch?v=jodN03xuggk

Čeprav je Amazon najbolj znan po maloprodaji, je segment storitev v oblaku Amazon Web Services (AWS) njegova "molzna krava".

AWS je vodilni svetovni ponudnik infrastrukture v oblaku, njegovi prihodki pa so se v zadnjih nekaj četrtletjih stalno povečevali za 30 % do 40 %. Pomembno je, da so operativne marže storitev v oblaku bistveno višje od marž spletne trgovine na drobno. Z večanjem deleža AWS v skupnih prihodkih bi se moral Amazonov denarni tok iz poslovanja močno povečati.

Drugi segmenti podjetja z višjo maržo, kot so naročniške storitve in oglaševanje, prispevajo k ustvarjanju denarnega toka podjetja Amazon in bi se morali dolgoročno povečevati.

Kot sem že povedal, imam v vseh teh podjetjih manjše ali večje pozicije in jih trenutno postopoma kopičim.