Michael Burry vztraja pri svojem scenariju katastrofe, vendar mu tudi te 4 delnice niso pustile, da bi se izmazal.

Michael Burry je bil med prvimi vlagatelji, ki so predvideli krizo hipotekarnih posojil in iz nje potegnili dobiček. Ta "vedeževalec" nas je opozoril tudi na povečano inflacijo in zlom borze leta 2022, kar se morda mnogim zdi drzna izjava, a po drugi strani nas je o trenutnih razmerah in naraščajoči inflaciji obvestil že v letih 2020-2021, ko je inflacija znašala 2 % (v primerjavi z 8,6 % danes). Katastrofični scenarij še vedno drži, vendar je nekoliko protisloven, saj je v začetku leta prodal večino svojega portfelja, do danes pa imamo informacije o nakupu 4 novih delnic.

Michael Burry meni, da ima trg še veliko prostora za nadaljnji padec. Vendar na koncu vidi vrednost v štirih delnicah.

Predstavitev mesta Burry

Michael Burry je pri svojih poslih običajno leto ali dve pred nami in izstopi nekaj mesecev prej, vendar ima običajno veliko prav, pa naj gre za njegove zgodnje izbire delnic, legendarno kratko hipotekarno trgovanje, naložbo Gamestop z visoko vrednostjo leta 2020 ali kratko Teslo leta 2021.

Napoved za letošnje leto

Leta 2021 je Burry začel opozarjati na inflacijo in pretirane vladne spodbude. Ko je v začetku leta 2021 postal medved, je bil v manjšini, saj je bila večina ljudi v finančnem svetu naravnana bikovsko, centralne banke in politiki pa so verjeli, da je inflacija prehodna.

V času, ko je opozarjal na inflacijo, je bila ta še vedno nižja od ciljne 2-odstotne stopnje, ki jo je določila Federal Reserve. Ocenil je, da se bo trg zrušil do konca leta 2022.

Zadnji nakupi

Burryjeva zadnja prijava 13F za prvo četrtletje leta 2022 prikazuje širok nabor novih naložb in nekaj zanimivih strateških potez z opcijami. To je precejšen premik v primerjavi s prejšnjim četrtletjem, ko je Burry prodal večino svojega delniškega portfelja in pozival k "najhujšemu zlomu".

Ni ravno optimističen glede celotnega trga, zato ne razumem povsem, zakaj je po teh besedah ponovno kupoval👇.

Kje Burry vidi priložnost?

Meta platforme $FB in Alphabet $GOOG

Burryjeva stava na velike tehnologije je nedvomno vredna pozornosti.

Tehnološke in rastoče delnice so že skoraj pol leta v neugodnem položaju. Prva vključitev teh dveh delnic v portfelj je nasprotna poteza. Burryjev portfelj zdaj vključuje 6.500 delnic Googlove matične družbe Alphabet Inc. in 80.000 delnic družbe Meta Platforms Inc, ki je matična družba Facebooka. To sta njegovo četrto in šesto največje premoženje.

To potezo lahko razumemo kot zaupanje v digitalno oglaševanje. Lahko je tudi znak podcenjenosti. Te delnice se prodajajo po približno 13- oziroma 20-kratniku prihodnjih dobičkov.

• Osebno me ne bi skrbelo vlaganje v Google, vendar bi verjetno še vedno imel težave z Meto, saj v bližnji prihodnosti ne vidim nobenega katalizatorja za rast. Za zdaj vemo le o načrtovanju Metaverse, kar je z mojega vidika za zdaj premalo. Kdo vlaga v $FB po današnjih cenah?

Booking.com $BKNG

Potovalna spletna stran Booking.com je zdaj drugi največji delež v portfelju družbe Scion Asset Management, ki jo upravlja Burry. V prvem četrtletju je kupila 8.000 delnic družbe.

Z delnicami Booking se trguje po razmerju med ceno in prostim denarnim tokom, ki znaša 17. To pomeni, da je donosnost denarnega toka kar 5,9-odstotna. Ob ponovnem odprtju mednarodnih meja in sprostitvi omejitev prostega gibanja oseb so lahko rezervacije idealna priložnost za oživitev potovanj po svetu.

• Ali menite, da se bo povečalo povpraševanje po potovanjih? Osebno razumem mnenje, da je "covida konec" in da si ljudje končno želijo potovati. Po drugi strani pa so številna gospodinjstva v slabšem finančnem položaju, saj se cene vsega zvišujejo.

Apple $AAPL

Burry je v tem četrtletju kupil veliko tehnoloških delnic, vendar to ne pomeni, da je optimističen glede celotnega sektorja.

V vlogi 13F je bila ogromna kratka stava proti družbi Apple.

Ob koncu prvega četrtletja je prijavil 206.000 prodajnih opcij na delnice družbe Apple. Nominalna vrednost te stave je približno 28 milijonov dolarjev. Vendar so lahko dejanski stroški veliko nižji glede na to, kako se oblikujejo cene opcijskih premij.

Kljub temu je presenetljivo, da eden najbolj znanih prodajalcev na kratko meri na eno najbolj dragocenih podjetij na svetu. Apple je do zdaj izgubil približno 18 % svoje vrednosti. Motnje v dobavni verigi na Kitajskem bi lahko skupaj s slabšo kupno močjo potrošnikov kratkoročno vplivale na Apple.

Delnica se trguje tudi po razmeroma visokem vrednotenju. Razmerje med ceno in dobičkom delnic družbe Apple znaša 22, kar je precej nad zgodovinskim povprečjem, ki znaša 15.

• Čeprav je Apple med mojimi najljubšimi, razumem njegovo stavo proti Applu. Kratkoročne težave se lahko pojavijo zaradi zapor na Kitajskem in omejitev prodaje v Rusiji. Morda ne bo nič pretresljivega, vendar lahko povzroči nekaj padcev in izgub. Vendar je podjetje na to pripravljeno in na to odkrito računa.

Na koncu bom dodal še eno Burryjevo priljubljeno podjetje 👇.

Warner Brothers Discovery $WBD

Medijski velikan Warner Brothers Discovery je zdaj tretji največji delež v Burryjevem portfelju. V prvem četrtletju je dodal 750.000 delnic.

Z združitvijo družb Discovery in Warner Media je nastal svetovni vsebinski mogotec. Konglomerat ima v lasti pravice do kultnih likov, kot so Batman in drugi superjunaki, športnih kanalov v Evropi, HBO in CNN.

Delnica se je zaradi skrbi glede dolga in konkurenčnega okolja na področju spletnega pretakanja znižala za približno 44 %. Vendar družba pričakuje, da bo do naslednjega leta ustvarila prosti denarni tok na delnico v višini 3,65 USD, kar bi pomenilo 26-odstotni donos FCF po trenutni tržni vrednosti.

Zato je Burry morda tako veliko stavil nanjo.

___________________________________________________________________________

• Kaj menite o Burryjevih zadnjih nakupih?
• Ali bi bilo eno od teh podjetij prav tako primerno za vas?
• Ali ste kratki? Kaj menite o stavi proti Applu?