1 pozitivna in 2 strašljivi napovedi, ki se lahko uresničijo letos

Prva polovica leta 2022 je že za nami, zaznamovana predvsem s padci in visoko volatilnostjo. Vprašanje ostaja, kaj se lahko zgodi v drugi polovici leta? Danes si bomo ogledali tri napovedi, ki so podprte z dejstvi, kar bi lahko pomenilo, da se bodo uresničile. V teh napovedih se bomo osredotočili predvsem na recesijo, energetski sektor in na koncu na sektor, ki bi lahko ob koncu leta postal zmagovalec.

Prva polovica leta 2022 se je neusmiljeno končala prejšnji teden. Indeks S&P 500 je padel za približno 20 %, kar je najslabši začetek za indeks po letu 1970. Nasdaq je padel za približno 30 %, Russell 2000 z majhno tržno kapitalizacijo pa za približno 25 %.

Delnice so v prvi polovici leta propadle zaradi najvišje inflacije od začetka osemdesetih let prejšnjega stoletja, rekordnih cen plina in nafte, slabega razpoloženja potrošnikov in naraščajočih obrestnih mer. Vojna v Ukrajini je te težave le še poslabšala in konflikt se bo verjetno zavlekel vsaj do konca leta, saj trenutno ne potekajo nobeni resni mirovni pogovori.

Kaj bo druga polovica leta 2022 prinesla prizadetim vlagateljem?

1. Strahovi pred recesijo so se izkazali za utemeljene:

Ameriška administracija in drugi vladni uradniki še naprej trdijo, da recesija ni"neizogibna". Žal so mnogi od teh uradnikov trdili, da bo inflacija"začasna" in"prehodna". Vendar pa še predobro poznamo izid te začasne inflacije 😄.

Dejstvo je, da se je recesija za večino potrošnikov že začela. Ob 5- do 6-odstotni letni rasti plač in 8-odstotni inflaciji povprečni potrošnik izgublja kupno moč tudi do 15 mesecev zapored. Povprečna stopnja varčevanja potrošnikov se je vrnila pod 5 %, kar je najnižja raven po letu 2008.

Rast cen je še posebej prizadela nižje in srednje dohodkovne razrede, saj se velik del tega prebivalstva vozi na delo ali najema stanovanje. Najemnine so se v primerjavi s prejšnjimi leti zvišale, cene bencina so se zvišale za več kot 50 %, cene hrane pa za več kot 10 %; ti potrošniki so se znašli v stiski. V kratkem se jim bodo verjetno pridružili tudi višji dohodkovni sloji.

• Delniški trg je v prvi polovici leta v bistvu izhlapeval in izgubil približno 11 bilijonov dolarjev.

Dodatna težava so lahko odpuščanja, ki se bodo v prihodnjih mesecih postopoma povečevala, saj gospodarstvo vstopa v recesijo. Razpoloženje potrošnikov, ki je že zdaj na zgodovinsko nizki ravni, se bo še naprej slabšalo.

Glede na to, dapotrošniki predstavljajo skoraj 70 % gospodarstva, ni težko razumeti, zakaj se gospodarske napovedi še vedno popravljajo navzdol. Fed iz Atlante je zdaj korenito znižal napoved rasti BDP v drugem četrtletju na negativnih 2,1 %. Če je ta napoved vsaj približno resnična, je država po 1,6-odstotnem negativnem rezultatu v prvem četrtletju letošnjega leta, ki so ga"strokovnjaki" pripisali"začasnim prilagoditvam", že v tehnični recesiji. Se vam zdi znano? Priznanje, da je država v recesiji, bo to poletje stalnica.

2. Energetski sektor končuje svojo uspešnost:

Energetski sektor je bil v prvi polovici leta ena redkih svetlih točk na trgu. ETF Energy Select Sector SPDR($XLE) se je povečal za skoraj 25 %, čeprav je večina preostalega delniškega trga padala (razen energetskega sektorja, seveda). Na sektor so ugodno vplivale rastoče cene nafte in zemeljskega plina. Deloma je to posledica vojne v Ukrajini in zahodnih sankcij proti ruskemu izvozu energije.

Na žalost, a predvidljivo, te politike niso delovale, kot je bilo načrtovano. Rusija zaradi naraščajočih cen energentov ustvarja rekordne prihodke, rubelj pa je dosegel večletno najvišjo vrednost in je zdaj najbolj uspešna valuta na svetu. Medtem se zahodni potrošniki soočajo z rekordnimi cenami goriva.

Ta teden sem napisal članek, v katerem sem se osredotočil na to, da bi se po mnenju banke JP Morgan cena nafte lahko povzpela na 380 dolarjev za sod v najslabšem primeru, če bi Rusija zmanjšala svojo proizvodnjo za pet milijonov sodov na dan.

Povezava do članka je tukaj: JP Morgan vidi 240-odstotno rast cene nafte, če pride do tega povračilnega scenarija Rusije | Bulios

V preteklosti je bilo zdravilo za visoke cene nafte - visoke cene nafte. Cena nafte je leta 2008 poskočila na več kot 145 dolarjev za sod, nato pa se je močno znižala, ko so zahodna gospodarstva zaradi finančne krize zašla v globoko recesijo. Zaradi grozeče recesije pri nas in v Evropi se zdi, da se bodo cene energije do konca leta 2022 znižale. To se je že začelo odražati v močni razprodaji v energetskem sektorju v zadnjih nekaj tednih. Banka Citigroup napoveduje, da bodo cene nafte padle na 60-65 dolarjev za sodček.

• Če bi EU dobila drugega dobavitelja, ki bi lahko izpolnil njene zahteve, bi verjetno celo verjel, da bi se cena lahko postopoma znižala. Na žalost nismo v takšnem položaju. Poleg tega: Tu imamo še eno potencialno težavo 👇.

Norveški delavci na morju so v torek začeli stavkati, zaradi česar se bo zmanjšala proizvodnja nafte in plina.

Stavka, v kateri delavci zahtevajo zvišanje plač, da bi izravnali naraščajočo inflacijo, poteka v času visokih cen nafte in plina.

"Stavka se je začela," je v intervjuju povedal Audun Ingvartsen, vodja sindikata Lederne. Družba Equinor je zaradi stavke začela zapirati tri polja v Severnem morju, so sporočili v torek.

Več informacij o tej temi je na voljo tukaj: https: //www.facebook.com/groups/bulios.club.czsk/permalink/727861848449214/.

3. Nazadnje, pozitivne stvari: zdravstveni sektor bi lahko bil zmagovalec

Večina meni, da je zdravstveni sektor defenzivni sektor, katerega prihodki se v času recesije obnesejo veliko bolje kot v večini drugih panog.

Naj bo recesija ali ne, ljudje še vedno potrebujejo zdravila, zdravila na recept, cepljenja in potrebne operacije. Hkrati se pričakuje, da se bodo v drugi polovici letošnjega leta okrepile dejavnosti na področju združitev in prevzemov.

Če pogledamo uspešnost nekaterih velikanov v tem sektorju:

• Družba Eli Lilly (LLY) je od začetka leta pridobila 19,5 %.
• AbbVie (ABBV) se je od začetka leta povečal za 13,5 %.
• Družba AtraZeneca (AZN) se je od začetka leta povečala za 27 %.

Seveda so v tem sektorju tudi poraženci:

• Moderna (MRNA) je od začetka leta pri -36,2 %.
• Pfizer (PFE) je na -7,6 % YTD.

Če pogledam uspešnost farmacevtskega sektorja, vidim večinoma pozitivne rezultate (v EU in ZDA). Poleg tega: Po svetu so ponovno razširjeni primeri kovida, kar lahko številnim znanim podjetjem prinese še več mastnih dobičkov. Da ne omenjamo velikega napredka na področju cepiv in tabletnih zdravil proti klovidom.

Kaj menite vi? Ali bo farmacevtski sektor v drugi polovici leta najboljši?

Zaključek

Kaj torej pričakovati? Če ne bo prišlo do globoke recesije ali večjega zaostritve vojne v Ukrajini, seveda ne verjamem, da je trg že dosegel dno. Pričakujem, da bo naslednja sezona zaslužkov za drugo četrtletje takšna, da bodo ocene analitikov v večini sektorjev trga znižane, kar se bo odrazilo v znižanju napovedi zaslužkov analitičnih podjetij.

Zato se moja denarna alokacija morda približuje pretiranim 30 %. Trenutno sem prepričan v to strategijo in menim, da sem tako pripravljen na večje priložnostne nakupe, ki bi lahko tudi ublažili stopnjo upadanja portfelja.

Kako jo vidite vi?

• Ali smo že v recesiji? Ali pa se bo to še zgodilo?
• Ali se bo uspešnost energetskega sektorja poslabšala?
• Ali je lahko farmacevtski sektor tisti, ki bo v letu 2022?

Upoštevajte, da to ni finančni nasvet. Vsako naložbo je treba temeljito analizirati.