Alphabet je v tretjem četrtletju pokazal rezultate, ki postavljajo nova pravila igre. Prvič v svoji zgodovini je podjetje preseglo mejo 100 milijard dolarjev prihodkov, pri čemer sta ključno vlogo odigrala izjemen pospešek Google Clouda in hitra integracija generativne AI v vse več Googlovih storitev. Videti je, da Alphabet ni le del AI revolucije — postaja eden njenih glavnih graditeljev.
Hkrati pa podjetje kaže višjo stopnjo stroškovne discipline, kar se neposredno odraža v rasti operativnih marž. Od iskanja do video platform in infrastrukturnih storitev AI vpliva na skoraj vsak kotiček ekosistema. Četrtletje tako predstavlja enega izmed prelomnih trenutkov v zgodovini Alphabeta, saj utrjuje poslanstvo, da bo prihodnost podjetja zasidrana v močnem, globalnem AI-omrežju.
Kakšno je bilo zadnje četrtletje?
Tretje četrtletje leta 2025 je družbi Alphabet $GOOGprineslo rast brez primere, saj so se prihodki na letni ravni povečali za 16 % na 102,3 milijarde dolarjev. Vsi ključni segmenti so dosegli dvomestno rast, kar potrjuje, da inovacije na področju umetne inteligence še naprej spodbujajo povpraševanje v celotnem Googlovem ekosistemu. Storitve Google so povečale prihodke za 14 % na 87,1 milijarde dolarjev, YouTube pa je dodal še eno milijardo in dosegel 10,26 milijarde dolarjev. Iskalnik ostaja ključno gonilo s 56,6 milijarde dolarjev prihodkov, k čemur je pripomoglo hitro uvajanje funkcij umetne inteligence v iskalniku Google.
Največji skakalec je bil Google Cloud, ki je povečal prihodke za 34 % na 15,16 milijarde dolarjev. Oblak je imel koristi od povečanega povpraševanja po infrastrukturi umetne inteligence, generativnih orodjih in osnovnih storitvah v oblaku. Neporavnane obveznosti v oblaku so dosegle 155 milijard dolarjev in zagotavljajo izjemno dobro vidljivost prihodnjih prihodkov.
Dobiček iz poslovanja se je povečal na 31,23 milijarde USD, kar je 9 % več. Objavljene številke vključujejo 3,5 milijarde USD kazni Evropske komisije; na prilagojeni osnovi bi se dobiček iz poslovanja povečal za 22 %, marža pa bi dosegla 33,9 %. Čisti dobiček je na letni ravni poskočil za 33 % na 34,98 milijarde USD, dobiček na delnico pa za 35 % na 2,87 USD. Rezultat je vključeval 12,8 milijarde USD nerealiziranih dobičkov iz naložb.
Investicijski stroški za leto 2025 so se povečali na 91-93 milijard dolarjev, kar odraža hitro rastoče naložbe v podatkovne centre, strežnike, modele umetne inteligence in infrastrukturo, potrebno za usposabljanje in delovanje generativnih sistemov.
Komentar glavnega izvršnega direktorja
Sundar Pichai je četrtletje opisal kot "fantastično" in poudaril, da je podjetje zabeležilo dvomestno rast v vseh glavnih delih svojega poslovanja. Izpostavil je pomen umetne inteligence za celotno platformo, zlasti hitro sprejetje aplikacije Gemini - ki na minuto obdela več kot 7 milijard žetonov - in 650 milijonov aktivnih uporabnikov aplikacije Gemini.
Po besedah generalnega direktorja se iskanje temeljito spreminja zaradi pregledov z umetno inteligenco in načina z umetno inteligenco, ki bistveno spreminjata način, kako ljudje pridobivajo informacije. V zvezi z Googlovim oblakom je Pichai nato izpostavil veliko povpraševanje po infrastrukturi umetne inteligence in generativnih rešitvah, kar je znatno povečalo rast zaostankov.
Pichai je tudi povedal, da bo Alphabet še naprej množično vlagal v lastne podatkovne centre, projekte s čipi, modele optimizacije in integracije izdelkov na celotni platformi.
Napoved
Družba Alphabet vstopa v konec leta z izjemno močnim položajem, ki ga ne podpira le močna rast segmentov, temveč tudi pospešeno uvajanje umetne inteligence v celotnem ekosistemu izdelkov. Družba pričakuje, da se bo dvomestna rast prihodkov v ključnih oddelkih, zlasti v iskalniku, YouTubu in oblaku, nadaljevala tudi v prihodnjih četrtletjih.
Oblak Google Cloud z rastjo zaostankov na 155 milijard dolarjev postaja najvidnejši dejavnik prihodnjih prihodkov, saj številne stranke prenašajo svoje delovne obremenitve z umetno inteligenco na Googlovo infrastrukturo. Hkrati družba Alphabet pospešeno izvaja naložbe, saj naj bi kapitalski izdatki za leto 2025 znašali od 91 do 93 milijard dolarjev. Ta znesek odraža širitev podatkovnih centrov, razvoj lastnih čipov ter nadgradnje infrastrukture umetne inteligence, ki naj bi bile ključne za ohranjanje konkurenčne prednosti.
Vodstvo jasno sporoča, da ostaja prednostna naloga čim večja rast v segmentih, ki so neposredno povezani z novim ciklom umetne inteligence. Družba Alphabet zato še naprej širi vključevanje generativnih modelov v iskanje, oglaševanje, delovna orodja in naročniške storitve.
Dolgoročni rezultati
Dolgoročni razvoj družbe Alphabet kaže na globoko zakoreninjeno stabilnost in sposobnost rasti tudi v bolj zapletenem makro okolju. Prihodki za leto 2024 so se povečali na 350 milijard dolarjev, kar je že tretje leto zapored z dvoštevilčno rastjo. Največji del prihodkov še vedno izhaja iz dejavnosti iskanja in oglaševanja, ki tudi po dvajsetih letih ohranja izjemen zagon.
Bruto dobiček se je povečal na 203,7 milijarde dolarjev, kar je 17-odstotna rast v primerjavi s prejšnjim letom. To odraža kombinacijo boljše kombinacije cen, rasti naročnin in postopne optimizacije stroškovne baze. Googlu je uspelo povečati dobiček iz poslovanja za več kot tretjino, na 112 milijard dolarjev, kar je jasen dokaz, da je reorganizacija v zadnjih dveh letih prinesla pričakovane rezultate.
Čisti dobiček se je povečal na 100 milijard dolarjev, kar je več kot 35-odstotno povečanje, s čimer je Alphabet postal eno od najbolj dobičkonosnih podjetij na svetu. Dobiček na dobiček se je povečal za skoraj 40 %, k čemur so poleg rasti dobička prispevali tudi obsežni odkupi delnic, ki trajno zmanjšujejo število delnic v obtoku.
Dolgoročni rezultati podjetja Alphabet tako kažejo sliko podjetja, ki ne le raste, temveč tudi znatno krepi svojo strukturo marž in izboljšuje kapitalsko učinkovitost. V okolju vse večjih zahtev po infrastrukturi umetne inteligence je to izjemno pomembna razlikovalna značilnost, ki družbi Alphabet omogoča, da vlaga več kot večina konkurentov.
Novice
Družba Alphabet je v preteklem četrtletju objavila več ključnih dogodkov, ki bodo oblikovali njeno strategijo za prihodnja leta. Podjetje se je soočilo s 3,5 milijarde dolarjev kazni Evropske komisije, kar se je odrazilo v računovodskih izkazih za tretje četrtletje, vendar ni vplivalo na dolgoročni naložbeni načrt. Družba Alphabet prav tako še naprej širi izvajanje umetne inteligence na področju iskanja, kjer pregledi z umetno inteligenco in način AI spreminjajo način interakcije uporabnikov z informacijami. Google Cloud še naprej hitro raste in gradi trdno osnovo za prihodnje prihodke, saj ima zabeleženih za 155 milijard dolarjev zaostankov. Podjetje je napovedalo tudi davčne spremembe za okrepitev denarnega toka in razglasilo dividendo v višini 0,21 dolarja na delnico.
Struktura delničarjev
Podjetje Alphabet ima stabilno in izjemno močno institucionalno bazo. Institucije imajo v lasti 60,8 % delnic, kar kaže na dolgoročno zaupanje vlagateljev v zgodbo o rasti podjetja. Največji delničarji so skupina Vanguard Group s 7,64 %, BlackRock s 6,63 %, State Street s 3,44 % in FMR z nekaj več kot 2 %. Vodstvo in notranje osebe imajo v lasti 6,72 %, kar predstavlja zdravo raven lastniškega interesa za dolgoročno uspešnost podjetja ter zadostno likvidnost za vlagatelje na trgu.
Pričakovanja analitikov
Analitiki pričakujejo, da bo Alphabet še naprej eno najhitreje rastočih podjetij z veliko tržno kapitalizacijo na svetu. Soglasje pričakuje nadaljnjo dvoštevilčno rast, ki jo bo spodbujala kombinacija iskanja z umetno inteligenco, širjenja oglaševanja na YouTubu, pospešenega uvajanja oblaka in naraščajočih naročnin. Poseben poudarek je na vključevanju generativnih modelov v iskanje, kar lahko še poveča učinkovitost oglaševanja in podaljša cikel rasti tega segmenta. Hkrati analitiki pričakujejo povečanje marže iz poslovanja, nadaljnjo rast donosa na dobiček in postopno povečanje kapitalskih izdatkov, ki so potrebni za razvoj infrastrukture umetne inteligence.