Ko je indeks S&P 500 leta 2025 zabeležil +16 %, se je marsikomu zazdelo, da se vrača zmagovalna pot. A z vidika zgodovinske premike trga in pričakovanj se letošnji dobiček zdi bolj zmeren kot vznemirljiv — velik del rasti je bil že vopred diskontiran, volatilnost ostaja nízka, razpoloženje ostaja rezervirano. Vzporedno s tem nekateri globalni trgi beležijo močnejše premike, kar odpira vprašanje: ali smo v ZDA pravkar preživeli leto srednje uspešnosti, namesto da začnemo nov zagon rasti?

Uspešnost indeksa Nikkei 225 od začetka leta 2025

Primerjava indeksov S&P 500 in Nikkei

Če na letošnje leto pogledamo zgolj skozi prizmo uspešnosti indeksov, so številke neusmiljene. Goldman Sachs v novembrskem poročilu navaja podatke, ki kažejo, da se je indeks Nikkei v dolarjih povečal za približno 30 %, medtem ko se je indeks S&P 500 povečal "le" za 14 % (ameriški indeks se je danes povečal za 2 %). Nadaljnja analiza dodaja, da je leto 2025 na splošno leto, ko mednarodni trgi dosegajo boljše rezultate…