V evropskem zdravstvenem sektorju je kakovost običajno že vračunana v ceno delnic. Podjetja z dolgoročno rastjo, stabilnim povpraševanjem in visokimi donosi kapitala se praviloma trgujejo z visoko premijo. Zato izstopa primer, ko takšno podjetje kljub močni osnovi trguje precej pod svojo pošteno vrednostjo. Ne gre za poslabšanje poslovanja, temveč za razkorak med tržnim razpoloženjem in realno kakovostjo.

Danes analizirano podjetje se trguje približno 40 % pod ocenami poštene vrednosti, kar bi bilo v skladu z njegovo dolgoročno uspešnostjo in kakovostjo njegovega poslovanja. Kljub temu je podjetje vodilno na svetu v segmentu visoko specializiranih medicinskih pripomočkov s prevladujočim položajem v Evropi, vse večjo prisotnostjo v ZDA in več kot 20-odstotnim donosom na vloženi kapital. Z vidika vlagatelja to ni le stava na precenjenost, temveč kombinacija kakovostne rasti, močne dobičkonosnosti in stabilnega vračanja kapitala delničarjem - vključno z dividendami.

Glavne točke analize

• Vodi…