Tesla se je odločila za nenavaden korak in na svoji spletni strani za vlagatelje neposredno objavila povzetek ocen analitikov za dobavo avtomobilov v tekočem četrtletju. Na prvi pogled gre za tehnično podrobnost, ki pa je v resnici zelo zgovoren signal. Povprečna ocena, ki jo predstavlja Tesla, je namreč precej bolj pesimistična od konsenza, ki ga je zbral Bloomberg, in potrjuje, da se proizvajalec avtomobilov ne bo mogel vrniti na pot rasti niti proti koncu leta.
Po podatkih, ki jih je objavila Tesla sama, analitiki v povprečju pričakujejo, da bo podjetje v četrtem četrtletju raslo da bodo v četrtem četrtletju dobavili približno 422 850 vozil.. To bi predstavljalo 15-odstotno zmanjšanje na letni ravni, kar je za podjetje, ki je bilo še pred nekaj leti simbol nenehne rasti, opazen padec. Za primerjavo, soglasje, ki ga je zbral Bloomberg, predvideva večjo dobavo, in sicer približno 445.000 avtomobilov, kar pomeni "le" desetodstotni padec.
Zakaj Tesla $TSLA prvič objavlja lastno soglasje
Zanimiva ni le sama številka, temveč tudi način, kako je sporočena. Tesla že dolgo časa interno zbira ocene analitikov, vendar jih še ni javno objavila. Dejstvo, da so se zdaj pojavile neposredno na spletni strani za odnose z vlagatelji, kaže na prizadevanje, da bi trg pripravili na slabši rezultat in se delno izognili negativnemu presenečenju po uradni objavi dobave.
Hkrati podjetje kaže, da se zaveda razkoraka med tržnimi pričakovanji in lastno realnostjo. V razmerah, ko se Tesli obeta že drugi zaporedni upad letne dobave, je to nenavadno odkrita poteza, ki je bolj obrambna kot marketinška.
Drugo leto upadanja in strukturni problem
Če se trenutne ocene izkažejo za pravilne, bo Tesla letos dobavila približno 1,6 milijona vozil, kar bi pomenilo več kot osemodstotni upad na letni ravni. To je velika prelomnica za podjetje, ki je bilo dolgo časa vrednoteno predvsem kot naslov rasti s skoraj neomejenim potencialom.
Za upad ni mogoče kriviti enega samega dejavnika. Delno so slabše številke povezane z obsežnimi prilagoditvami proizvodnih linij zaradi nadgradnje modela Yki je osrednji izdelek znamke. Ti posegi so prizadeli vse večje tovarne in v prvi polovici leta znatno zmanjšali proizvodnjo.
Politika, spodbude in cenovni pritisk
Poleg tega je do negativnega razvoja prodaje prišlo v času, ko se je Elon Musk postal zelo polarizirajoča osebnost v ameriški politiki. Njegovo sodelovanje v administraciji Donalda Trumpa je odvrnilo nekatere kupce, zlasti na trgih, kjer je Tesla dolgo časa imela koristi od svoje podobe napredne in tehnološko nevtralne blagovne znamke.
Kratkoročno spodbudo je dobila v tretjem četrtletju, ko so ameriški potrošniki pred iztekom zvezne davčne olajšave v višini 7.500 dolarjev množično kupovali električne avtomobile. Vendar je bil učinek enkraten. Po izteku olajšav se je morala Tesla hitro odzvati in predstaviti poenostavljeni različici modela Y in modela 3 s ceno pod 40 000 USD, da bi ohranila obseg prodaje.
Ta poteza je sicer pomagala delno stabilizirati povpraševanje, vendar je hkrati še naprej pritiskala na marže, ki so zaradi cenovne vojne v segmentu električnih vozil že tako ali tako pod pritiskom.
Delnice se zaenkrat držijo, vendar se zgodba spreminja
Kljub slabšim dobavam so Tesline delnice letos še vedno pridobile približno 14 %, čeprav zaostajajo za širšim trgom, merjenim z indeksom S&P 500. Vlagatelji podjetju zaenkrat bolj pripisujejo zasluge za dolgoročno tehnološko zgodbo kot za trenutne prodajne številke.
Vendar pa objava bolj pesimističnih ocen neposredno s strani Tesle kaže, da se tudi podjetje samo zaveda, da se nahaja v fazi sprememb. Fenomen rasti postopoma postaja avtomobilsko podjetje, ki se mora tako kot tradicionalni igralci spopadati s cikličnim povpraševanjem, cenovno konkurenco in političnimi tveganji.
Vprašanje za vlagatelje torej ni več, ali lahko Tesla vsako leto proda več avtomobilov, temveč ali lahko ohrani tehnološko in finančno premoč v okolju, v katerem rast postaja redkejše blago.