Morgan Stanley opozarja: prihaja recesija, izogibajte se tem dvema delnicama
Analitiki družbe Morgan Stanley menijo, da je recesija zelo blizu. Poleg tega so znižali bonitetno oceno dveh podjetij, ki bi lahko v tem obdobju utrpela velik udarec. Danes bomo govorili o družbah Paramount $PGRE in Fox $FOX, ki se soočata s številnimi težavami, ki bi lahko povzročile nadaljnje občutne padce.
Na obzorju je potencialna "recesija pretakanja", Paramount $PGRE in Fox $FOX pa sta med imeni, ki imata največ možnosti za močan padec, pravi analitik banke Morgan Stanley.
Glavne težave, ki jo lahko povzročijo:
- Trend upadanja rasti naročnin = naročniki.
- Zmanjševanje prihodkov in nižanje marž.
- Sezona zaslužkov, v kateri nam bo Netflix (kot vodilni v sektorju) predstavil svoje rezultate.
- Visoki stroški za vsebino in morda nekatere pravice za pretakanje.
- Nazadnje, slabša pričakovanja glede prihodkov iz oglaševanja.
Analitik Benjamin Swinburne je znižal oceno Paramounta in Foxa zaradi tveganja, da bo več naročnikov zapustilo podjetje, saj bodo potrošniki ponovno ocenili svoje navade pri pretakanju in zmanjšali porabo. Znižal je tudi ocene za neto prirast naročnikov in oglaševanje v celotni panogi, saj v sektorju grozi recesija.
- Oglaševalci in potrošniki se bodo v recesiji verjetno umaknili in poiskali varnejše možnosti, kar bo imelo še en velik vpliv na sektor, ki se že zdaj spopada s številnimi težavami (predvsem odlivom naročnikov).
Družba Paramount je na trgu pretakanja med najbolj izpostavljenimi ponudniki plačljive televizije, ki se postopoma znajde pod velikim pritiskom zahtevnih potrošnikov. Ta izpostavljenost povzroča dodatna tveganja, saj se že zdaj pričakuje, da bo podjetje na letni ravni doseglo nižje dobičke, je dejal Swinburne.
- Delnice družbe $PGRE so se do zdaj od začetka leta do danes povečale za -18 %.
Swinburne tudi meni, da se podjetje kljub nejasni poti do dolgoročne rasti EBITDA in prostega denarnega toka trguje s premijo v primerjavi z drugimi podjetji.
"Paramount je nadpovprečno izpostavljen prihodkom od plačljive televizije, ki so pod vse večjim pritiskom, in ima napovedi za prenos do leta 2024, ki so po našem mnenju ogrožene," je zapisal. "Zaradi teh dejavnikov in dejstva, da je delnica v primerjavi z letom prej dosegala dobre rezultate in se je trgovala s premijo v primerjavi s podobnimi delnicami, smo znižali bonitetno oceno."
Swinburne pričakuje, da bodo podobni vetrovi v bližnji prihodnosti prizadeli tudi družbo Fox.
- Delnice družbe $FOX za zdaj držijo -11,59 % YTD, kar je precej spoštljivo. V primerjavi s konkurenti, kot so Netflix, Disney, HBO itd., je vsekakor spodoben.
- Foxova največja težava naj bi bila podobna kot pri Paramountu. Podjetje se zdi precenjeno, obeti za prihodnost pa niso najboljši.
Analitik družbe Morgan Stanley:
- Za podjetje ugotavlja, da se odstotek uhajanja športnih pravic še naprej povečuje, kar škodi ne le naročniškim paketom, temveč tudi samemu podjetju in njegovemu poslovanju.
Čeprav je podjetje zaradi svoje "strategije discipliniranega razporejanja" doseglo boljše rezultate od delnic družb Disney in Netflix, Swinburne pri teh delnicah na teh ravneh ne vidi vzpona ali katalizatorja za rast.
Kaj menite vi? Bi lahko ti dve podjetji v morebitni recesiji utrpeli največjo škodo?
Zaključek
Kaj menim o morebitnem tveganju recesije? Res je težko reči, vendar menim, da bo ta teden za nas ključen, saj bo Netflix (kot eden od vodilnih) pokazal svoje rezultate, ki nam bodo dali namig.
Navsezadnje je Netflix pred tremi meseci objavil hudo izgubo 200.000 naročnikov, potem ko je napovedal, da bo pridobil 2,5 milijona naročnikov. Grozljiv rezultat je presenetil trg in delnica družbe NFLX je takoj po objavi rezultatov padla za skoraj 40 %.
Netflix pričakuje, da bo tokrat izgubil še 2 milijona uporabnikov. Podjetje je sporočilo, da so počasni prevzemi in kratkoročni vpliv sprememb cen naročnin ter sezonski trendi razlog za slabšo napoved za drugo četrtletje.
Upoštevajte, da to ni finančni nasvet. Vsako naložbo je treba temeljito analizirati.