Ko delnica pade za 44 %, je to običajno znak, da trg dvomi v prihodnjo rast. Pri Adobe ni v ospredju vprašanje, kaj podjetje zmore danes, temveč kaj bo z njegovo cenovno močjo jutri. Generativna AI lahko okrepi paket in upraviči višje cene, lahko pa pospeši pritisk cenejših, enostavnejših alternativ. Delnica se trenutno obnaša, kot da je tveganje drugega scenarija veliko.
A številke kažejo bolj stabilno sliko. Adobe je v fiskalnem letu 2025 dosegel rekordne prihodke 23,77 mrd USD ter ohranil visoko dobičkonosnost in močan denarni tok. Vodstvo za FY2026 vodi na 25,9–26,1 mrd USD prihodkov in nadaljnjo rast dobička na delnico. Prav zato je razprava tako ostra: delnica izgleda šibko, podjetje pa še vedno kaže rast.
Glavne točke analize
Adobe je v letu 2025 povečal prihodke za 11 % na 23,77 milijarde USD in v poslovno leto 2026 vstopa s skupnimi ARR (letnimi ponavljajočimi se prihodki) v višini 25,20 milijarde USD, kar pomeni nadaljnjo rast.
Napovedi za leto 2026 predvidevajo 25,9-26,1…