Zakaj kljub morebitnim kratkoročnim težavam zaupam družbi Apple?

Danes si bomo ogledali eno od mojih najljubših podjetij, to je tehnološki velikan Apple $AAPL. Apple je ena od mojih večjih pozicij v portfelju, zato bi si rad ogledal naslednje napovedi za podjetje, ki bo v četrtek poročalo o rezultatih, ki bodo morda znižani na podlagi boja proti krizi na Kitajskem in vojnega konflikta, zaradi katerega se je ustavila prodaja v Rusiji. Vendar pa je moj pogled na podjetje še vedno zelo optimističen in predstavil vam bom razloge, zakaj je tako in bo tako tudi v prihodnje.

Cena delnice družbe $AAPL trenutno znaša 154,09 USD.

Da bi stvari razjasnili, se moramo najprej osredotočiti na vprašanja podjetja, ki imajo lahko kratkoročne posledice za podjetje in njegove rezultate, ki nas bodo, mimogrede, dosegli ta četrtek.

Krajši povzetek problematike podjetja

Tako kot so bila letos prizadeta številna druga podjetja, tudi za tehnološkega velikana $AAPL ni nič drugače. Družba se sooča s številnimi težavami, ki se bodo verjetno odrazile v njeni kratkoročni uspešnosti:

Družba Apple bo ta teden poročala o dobičku v razmerah gospodarskega upada in načrtovanega upočasnjevanja zaposlovanja. Zdi se, da tudi gospodarstvo postopoma dohiteva družbo Apple, ki bo utrpela morebitne izgube zaradi naraščajoče inflacije, naraščajočih obrestnih mer, naraščajočega ameriškega dolarja in nevarnosti recesije.

Rezultati morda ne bodo katastrofalni, vendar verjetno tudi ne bodo prijetno presenečenje. Številni analitiki menijo, da bo podjetje verjetno poročalo o precej podobnih številkah kot lani. Vendar je lahko težava družbe Apple tudi stalna težava v dobavnih verigah in pomanjkanje čipov.

Nazaj k zamrznitvi zaposlovanja:

Jasno nam je, da bodo ukinitve zaposlovanja in morebitna zmanjšanja števila zaposlenih na dnevnem redu. Če pogledamo podjetja, ki se poslužujejo te strategije, pa Apple še ni popoln zagovornik te "stroge" strategije zmanjševanja števila zaposlenih.

Veliko bolj agresivno strategijo imajo podjetja, kot so Tesla, Meta in Microsoft, ki so napovedala zmanjšanje števila delovnih mest. Apple se je doslej izogibal odpuščanju in še ni podal javne izjave o svojih načrtih. Če pa se bo ta korak res zgodil, bo to verjetno v četrtek na pogovoru z analitiki.

Pričakovani zaslužki

Pričakuje se, da bodo sami rezultati pokazali znatno upočasnitev rasti prihodkov. Analitiki napovedujejo, da se bo prodaja glede na prejšnje leto povečala za približno 2 %, kar je najpočasneje po letu 2020. Primerjajte to s 36-odstotnim skokom, ki ga je Apple doživel v tretjem četrtletju leta 2021. Prodaja naj bi znašala približno 82,7 milijarde dolarjev, za kar bo največ zaslug imela prodaja Iphonov.

Applovi izzivi presegajo najnovejše gospodarske težave:

• Prvič, podjetje je že povedalo, da bo zaradi težav z dobavo, ki so posledica kitajske blokade in pomanjkanja čipov, izgubilo od 4 do 8 milijard dolarjev v primerjavi z najvišjo vrednostjo v zadnjem četrtletju.
• Drugič, to je težka primerjava. V tretjem četrtletju leta 2021 so ljudje zaradi pandemije veliko porabili za opremljanje svojih domov in po možnosti domačih pisarn. Zaradi tega je prodaja računalnikov Mac in iPad močno narasla.
• Tretjič, čeprav je bil najnovejši MacBook Air napovedan v tretjem četrtletju, je bil izdan šele v četrtem četrtletju, kar je morda vplivalo na prodajo.
• Četrtič: podjetje je zaradi agresivne vojne ustavilo prodajo v Rusiji. Čeprav Rusija ne predstavlja pomembnega deleža prihodkov od Applovih izdelkov, bo odhod tehnološkega velikana verjetno vplival na prodajo pametnih telefonov. Po prvih ocenah bi lahko Apple na ta način izgubil več kot milijardo dolarjev pri prodaji pametnih telefonov.
• In da, tu je še gospodarstvo. Zaradi vse negotovosti verjetno več ljudi zdaj zadržuje svoj denar, namesto da bi ga porabili za nove in razmeroma drage izdelke blagovne znamke Apple.

Priljubljenost pametnih telefonov v Rusiji.

• Kaj si bomo mislili, Apple se je letos soočil z res težkimi preizkušnjami, kar so upoštevale tudi vodilne svetovne banke, ki so ciljno ceno delnic Apple v povprečju znižale za približno 10 dolarjev.

Druga plat medalje - Apple si lahko zelo hitro opomore

Poskušam vam pokazati obe strani medalje, da ne bi izpadel kot pristranski vlagatelj, ki ima določen delež in se samo "spreneveda" ter si izmišljuje argumente.

Tako kot nisem slepo našteval vseh težav podjetja, v katerem imam tudi sam delež, vam bom pokazal tudi svetle strani, ki lahko podjetje ponovno pripeljejo do boljših številk.

Skupaj z mano si oglejte najnovejšo linijo Applovih izdelkov, ki bodo kmalu naprodaj. Prav tako bo služil kot protiutež skeptikom.

• Navajam polna imena izdelkov za primer, če bi se kdo zgražal 😄.

Novice:

• Štirje modeli iPhone 14
• Nova Apple Watch SE, Apple Watch Series 8 in vrhunska ura Apple Watch "Pro"
• Posodobljen HomePod
• Novi Apple TV
• Posodobljeni modeli iPad Pro s čipom M2 in nov iPad nižjega razreda s priključkom USB-C
• Prenovljeni Mac Pro s čipom M2
• Dolgo pričakovane slušalke za mešano navidezno resničnost
• Večji 15-palčni MacBook Air
• Novi miniaturni računalniki Mac M2 in M2 Pro
• Izboljšane slušalke AirPods Pro
• Novi 14- in 16-palčni MacBook Pros s čipoma M2 Pro in M2 Max

👆👆👆

To je le oris novih izdelkov, ki se bodo najverjetneje pojavili v naslednjih 12 mesecih.

Apple namerava prevzeti vodilno vlogo tudi na področju medicinske tehnologije. To je za Apple izziv, a tudi prava priložnost. Podjetje je prejšnji teden objavilo podrobno poročilo, v katerem so podrobno opisane vse funkcije, povezane z zdravjem in telesno pripravljenostjo, ki so bile do zdaj predstavljene za iPhone in uro Apple Watch.

V vsakem primeru ima Apple Watch velik potencial kot orodje za zdravje.

Zakaj?

• Podjetje želi svojo uro izboljšati do te mere, da bo tako natančna in zmogljiva, da bo v obdobju 2025-2030 popolnoma natančna: poročala bo o telesni temperaturi, spremljala glukozo in natančno beležila krvni tlak.

Poleg tega smo pred mesecem dni izvedeli, da je pametna ura Apple Watch Series 7 najbolje prodajana pametna ura na svetu.

Pripravite se na svežo zasnovo ure Apple Watch z novim vrhunskim modelom. Tudi brez vseh teh zdravstvenih funkcij se prihajajoča izdaja ure Apple Watch obeta kot eden najzanimivejših izdelkov podjetja v tem letu.

Če bi se osredotočil neposredno na ''uglaševanje'' ure Apple Watch, se bo z napredkom izboljšala v obliki: večjega zaslona, daljšega trajanja baterije in zmogljivosti, različnih načinov zdravja in novih modelov ter izbire boljših materialov za izdelavo in vzdržljivost.

Na žalost nekaterih, a na žalost drugih bodo vsi omenjeni izdelki dodani in množično proizvedeni šele čez nekaj mesecev, nekateri (torej omenjeni popravki) pa v nekaj letih.

Kratek pregled številk

Oglejmo si donosnost vloženega kapitala podjetja:

Donosnost vloženega kapitala je finančna metrika, ki je priljubljena pri Charlieju Mungerju, ki pravi: "Jasno je, da bo podjetje dobro poslovalo, če bo ustvarilo visok donos na kapital in ponovno investiralo z visoko stopnjo donosa.

Donosnost vloženega kapitala je eden od mojih najljubših kazalnikov usposobljene in inovativne vodstvene ekipe, ki se osredotoča na donosnost za delničarje - kako je kapital vložen in dodeljen nazaj v podjetje.

• Povprečje podjetij iz skupine S&P 500 je približno 7 %, priporočljivo pa je iskati podjetja, ki imajo več kot 10-odstotni donos na vloženi kapital.
• S povprečno 32-odstotno donosnostjo naložbe v zadnjih petih letih vodstvo družbe Apple vrhunsko ravna z denarjem delničarjev na najučinkovitejši in najproduktivnejši način.

Še pred dvanajstimi meseci je podjetje ustvarjalo 90 milijard dolarjev prostega denarnega toka in 76 milijard dolarjev dobička, nato je nihalo med 130 in 180 dolarji na delnico, zdaj pa je na skoraj enakem mestu kot pred letom dni glede na ceno delnice.

Apple je s tržno kapitalizacijo 2,451 milijona dolarjev iz julija 2022 najdonosnejše podjetje na svetu, ki je v zadnjih petih letih raslo z osupljivo letno stopnjo rasti:

• 12-odstotna rast prihodkov
• 17,5-odstotna letna stopnja rasti dobička
• In več kot 14-odstotni letni donos prostega denarnega toka - vse to ob upadanju vrednosti delnice.
• Marže se še naprej povečujejo, saj storitvena komponenta poslovanja še naprej raste in zdaj predstavlja 20 % vseh prihodkov z 72,6-odstotno bruto maržo, kar je druga največja kategorija prihodkov, ki jo Apple izloči.

Za popolne in nove uporabnike - CAGR = sestavljena letna stopnja rasti

Apple je zaradi visoke donosnosti vloženega kapitala, rasti dobička in nedavnih odkupov delnic več kot podvojil donosnost indeksa S&P 500. Vendar ni bilo vedno tako - do boljših rezultatov je prišlo izključno od konca leta 2019, ko se je metrika vrednotenja povečala z 10-12-kratnika dobička na skoraj 30-kratnik do konca leta 2021.

Zaključek

28. julij: Apple bo objavil svoje rezultate, ki bodo morda neugodni, saj je ponudba omejena, prihodki pa bodo po ocenah padli za 8 milijard dolarjev. Kot je razvidno iz zgornjega besedila, me podjetje ne skrbi. Velika ponudba uveljavljenih izdelkov, ki jih potrošniki radi kupujejo, bo gonilna sila tudi v prihodnosti, ko bo Apple predstavljal nove izdelke. Cenovna moč in stabilnost podjetja se lahko pokažeta tudi v obliki padca, ki letos znaša le 15 % od začetka leta, kar je po mojem mnenju povsem sprejemljiv padec, ki je le ustvaril priložnost za povečanje pozicije v mojem najljubšem podjetju.

• Zelo bom vesel, če mi napišete svoje mnenje o podjetju, saj pogosto naletim na različna mnenja. Nekateri vidijo Apple kot odlično podjetje po razumni ceni, drugi pa kot drage izdelke precenjenega podjetja. V katerem taboru si ti?😎

Upoštevajte, da to ni finančni nasvet. Vsako naložbo je treba temeljito analizirati.