Senatorka Elizabeth Warren se je spravila na velike delodajalce, kot so Meta, Amazon, Microsoft, UPS in Target. Sprašuje jih, zakaj so v zadnjih mesecih odpustili na tisoče ljudi, čeprav so bili deležni velikih davčnih olajšav iz Trumpovega zakona o enem velikem lepem zakonu. Podjetjem je poslala pisma, v katerih jih je pozvala, naj do 30. marca podrobno navedejo, kako velik davčni bonus so prejeli leta 2025 in kako so ga uskladili z odločitvijo o ukinitvi delovnih mest.
Warrenova opozarja, da je kombinacija rekordnih dobičkov, izjemno nizkih efektivnih davčnih stopenj in velikih valov odpuščanj po njenih besedah "še en primer nenadzorovanega pohlepa podjetij". Vendar je meta $META simbolična: po analizi Inštituta za davke in ekonomsko politiko je leta 2025 plačala efektivno zvezno davčno stopnjo v višini nekaj več kot 3,5 %, medtem ko Reuters poroča, da razmišlja o odpuščanju do 20 % delovne sile, da bi pokrila naraščajoče stroške infrastrukture umetne inteligence
Druga podjetja, kot sta Amazon $AMZN, ki je januarja napovedal, da bo odpustil 16.000 zaposlenih, ali UPS $UPS, ki namerava letos ukiniti 30.000 delovnih mest. Za vlagatelje se s tem odpira novo politično tveganje: razmerje med davčnimi olajšavami, odpuščanji in ugledom tehnoloških velikanov postaja vprašanje, ki bi lahko v prihodnjih letih vplivalo na predpise, stopnje in stroške kapitala.
K čemu točno Warren poziva
Warrenova v svojih pismih poziva posamezna podjetja, naj zagotovijo:
obračun davčnih olajšav in drugih ugodnosti, ki so jih leta 2025 prejela zaradi zakona o enem velikem lepem zakonu.
Informacije o tem, ali pričakujejo povračilo tarif ali drugih enkratnih ugodnosti.
Povzetek števila odpuščanj v zadnjih mesecih, razčlenjen po segmentih in lokacijah.
Pojasnilo, kako so odpuščanja povezana z naložbami v umetno inteligenco, avtomatizacijo in druge ukrepe za povečanje produktivnosti.
Meta je v pismu navedena kot primer podjetja, ki je v letu 2025 ustvarilo rekordnih 79 milijard dolarjev prihodkov v ZDA, hkrati pa plačalo le okoli 2,8 milijarde dolarjev zveznega davka, kar je efektivna stopnja nekaj več kot 3,5 %, kar je najnižja stopnja od vstopa na borzo leta 2012. Hkrati podjetje po poročanju Reutersa razmišlja o tem, da bi odpustilo do petino svoje delovne sile, da bi nadomestilo stroške obsežnih naložb v infrastrukturo umetne inteligence in se pripravilo na večjo produktivnost z avtomatizacijo.
V Amazonu Warren sledi prejšnjim kritikam o milijardnih davčnih olajšavah in hkratnih odpuščanjih, pri čemer podjetje zmanjšuje birokracijo in krči strukture podjetij, hkrati pa se opira na rast storitev elektronskega poslovanja, storitev v oblaku in umetne inteligence. Podjetje UPS je v pismu omenjeno v kontekstu ukinitve 30.000 delovnih mest v letu, ko preoblikuje svoj odnos z Amazonom in podjetje optimizira obseg dostave.
Zakaj je tema zdaj občutljiva
Glede na skupne številke lahko nekateri trdijo, da je stopnja odpuščanja nizka in da se gospodarstvo po pandemiji razmeroma dobro drži. Vendar je položaj pri posameznem odpuščanju drugačen.
Ustvarja se le malo novih delovnih mest.
Ljudje manj verjetno prostovoljno odidejo, ker se bojijo, da ne bodo našli ničesar boljšega.
Za delovna mesta na začetni in srednji ravni se prijavljajo tudi izkušeni strokovnjaki, zato je konkurenca večja.
V tem kontekstu so številne napovedi velikih odpuščanj - pogosto utemeljene z "učinkovitostjo" ali "večjo produktivnostjo z umetno inteligenco" - v javnosti videti veliko slabše, če jih spremljajo informacije o izjemno nizkih davčnih stopnjah in rekordnih dobičkih. S političnega vidika to odpira prostor za argument, da davčne olajšave za velika podjetja ne vodijo k ohranjanju delovnih mest, temveč k večjim maržam in nagrajevanju delničarjev.
Kaj to pomeni za podjetja Meta, Microsoft, Amazon in druge
Kratkoročno lahko Warrenova pisma pomenijo predvsem pritisk na ugled in politični pritisk. Sama vprašanja ne spreminjajo davčnega režima in podjetjem ne narekujejo, kako naj upravljajo s številom zaposlenih. Toda v kombinaciji z medijsko pokritostjo in drugimi kampanjami (npr. sindikati, možganskimi trusti, kot je Inštitut za davke in ekonomsko politiko) lahko vprašanje postane podlaga za.
Predlogi za omejitev nekaterih davčnih olajšav.
pogojevanje prihodnjih spodbud z zaposlitvenimi ali naložbenimi obveznostmi.
strožje spremljanje odpuščanj, pogojenih z umetno inteligenco, v političnih razpravah.
Meta je tukaj tipičen simbol. Podjetje vlaga na desetine milijard v infrastrukturo umetne inteligence, hkrati pa načrtuje morda največja odpuščanja od "leta učinkovitosti" 2022-2023. Z naložbenega vidika lahko to kratkoročno izboljša marže, politično pa postane lahka tarča: nizki davki, množični odkupi, visok CAPEX umetne inteligence in na tisoče ljudi brez dela so močno strelivo za senatorko Warren in druge kritike.
Microsoft in Amazon sta medtem v besedilu manj izpostavljena, vendar spadata v isto kategorijo: imata koristi od davčnih sprememb, vlagata velike milijarde v umetno inteligenco v oblaku, hkrati pa v nekaterih segmentih zmanjšujeta število zaposlenih. To lahko v prihodnosti pritegne več pozornosti, zlasti če se bodo povečali pritiski za več "krogov učinkovitosti".
Tveganja za vlagatelje
Kratkoročno je glavna skrb povezana z ugledom. Warrenova "vojna napoved" velikim podjetjem v svojih pismih sama po sebi ne bo spremenila številk v naslednjem četrtletju, lahko pa poveča volatilnost delnic ob morebitnih nadaljnjih novicah o davčnih spremembah ali velikih odpuščanjih.
Srednjeročno in dolgoročno je bolj pomembno, ali se bodo tovrstne pobude spremenile v konkretne zakonodajne predloge:
Spremembe delov zakona o enem velikem lepem zakonu, ki se nanašajo na davčne olajšave za velika tehnološka podjetja.
Pogoj za davčne ugodnosti je ohranitev določene stopnje zaposlenosti v ZDA.
Nove obveznosti glede preglednosti davčnih stopenj in načrtovanih odpuščanj zaradi umetne inteligence.
Kaj to lahko pomeni za delničarje:
Višje efektivne davčne stopnje za podjetja, kot so Meta, Amazon in Microsoft.
Manj prostora za agresivne odkupe in druge kapitalske operacije.
Pritisk za počasnejše ali občutljivejše obveščanje o odpuščanjih, če so ta povezana z učinkovitostjo umetne inteligence.
Kaj bomo spremljali naprej
Za vlagatelje, ki imajo ali razmišljajo o naslovih, kot so Meta, Microsoft, Amazon, UPS, Target, bo ključno naslednje:
Ali se bodo podjetja sploh javno odzvala na Warrenova pisma ali pa bodo vse skupaj pustila v tišini.
Ali bo vprašanje prišlo na širša kongresna zaslišanja (odbori za finance, delo, tehnologijo).
kako bodo mediji in analitiki obravnavali številke, kot sta 3,5-odstotna efektivna stopnja Met in načrtovana 20-odstotna odpuščanja.
ali se bodo podobne kritike razširile tudi na druge velike tehnološke delnice, ki imajo velike koristi od umetne inteligence in Trumpovih davčnih sprememb.