Ameriško ministrstvo za pravosodje je 19. marca razkrilo obtožnico proti trem osebam, povezanim s Super Micro Computerjem, ki naj bi se zarotile za nezakonit izvoz AI strežnikov v vrednosti vsaj 2,5 milijarde dolarjev z Nvidia procesorji na Kitajsko, v kršitev zakonov o nadzoru izvoza. Soustanovitelj, član odbora in višji podpredsednik Yih-Shyan „Wally" Liaw, star 71 let, je bil aretiran v Kaliforniji in izpuščen na varščino, tajvanski prodajni direktor Ruei-Tsang „Steven" Chang ostaja na begu, pogodbenik Ting-Wei „Willy" Sun pa je prav tako v pridržanju. Domnevna shema je delovala prek podjetja v Jugovzhodni Aziji, ki je pri Super Micro oddajalo naročila, medtem ko so ponarejeni dokumenti in nadomestni strežniki zavajali inšpektorje pri izvoznih revizijah, preden je oprema prispela h kitajskim kupcem.
Super Micro je sporočil, da sodeluje z organom pregona, je Liawa začasno odstranil z dolžnosti, drugemu zaposlenemu odredil administrativni dopust in prekinil pogodbo s pogodbenikom, pri čemer je poudaril, da opisano ravnanje „krši politike in nadzorne mehanizme za skladnost podjetja". Delnica je izgubila do 27%, kar je nov hud reputacijski udarec po računovodski aferi iz leta 2024 in za vlagatelje znova odpira vprašanje, ali so pomanjkljivosti v sistemih skladnosti in upravljanja, ki so domnevni shemi z 2,5 milijarde dolarjev omogočile delovanje skozi leta, individualne napake ali pa odraz globljih strukturnih težav v kulturi podjetja.
Kaj točno trdi ameriška vlada
Obtožnica Liawa ter Ruei-Tsang "Steven" Chang in Ting-Wei "Willy" Sun obtožuje zarote za tihotapljenje ameriških strežnikov umetne inteligence na Kitajsko brez potrebnih dovoljenj ministrstva za trgovino. Super Micro je eden ključnih proizvajalcev strežnikov, opremljenih s čipi Nvidia, ki jih je zaradi nacionalne varnosti prepovedano izvažati na Kitajsko brez dovoljenja vlade.
V skladu z obtožnico so obtoženci uporabili kombinacijo:
lažne dokumente, ki so trdili, da so strežniki namenjeni drugim strankam.
lažne "navidezne" strežnike, da bi med inšpekcijskimi pregledi prevarali inšpektorje.
zapletene poti pretovarjanja prek tretjih držav, da bi prikrili pravi namembni kraj pošiljk.
Ministrstvo za pravosodje poroča, da je družba Super Micro s to shemo med letoma 2024 in 2025 ustvarila vsaj 2,5 milijarde dolarjev prihodkov.
Super Micro $SMCIOdgovor
Družba Super Micro je podala izjavo, v kateri je poudarila, da sama ni obtožena v obtožnici in da sodeluje z organi. Dva zaposlena, navedena v zadevi, sta bila suspendirana, izvajalec pa je bil odpuščen.
Družba trdi, da so bila dejanja teh posameznikov v nasprotju s politikami družbe in sistemi skladnosti. Vendar pa je to stavek, ki ga vlagatelji pri podjetju Super Micro slišijo večkrat - tudi to podjetje je v zadnjih letih doživelo prisilno prekinitev rezultatov zaradi računovodskih nepravilnosti in grožnjo umika z borze, preden je stabiliziralo svoj položaj.
Zakaj je podjetje Super Micro ponovno v središču pozornosti
Super Micro je eden največjih proizvajalcev strežnikov umetne inteligence v ZDA, njegovi izdelki pa poganjajo infrastrukturo velikih hiperskalarjev in podjetij za umetno inteligenco. Prav zaradi te vloge je privlačna tarča za tiste, ki želijo zaobiti nadzor izvoza v ZDA, saj so njegovi strežniki, opremljeni s čipi Nvidia, med najzmogljivejšimi platformami, ki so na voljo za usposabljanje in izvajanje modelov umetne inteligence.
Primer je del širšega trenda: ameriška vlada je okrepila boj proti nezakonitemu izvozu tehnologije umetne inteligence na Kitajsko, obtožnice zaradi tihotapljenja grafičnih procesorjev Nvidia pa so zdaj razmeroma pogoste. Vendar so bili doslej v večino primerov vpleteni zunanji akterji - preprodajalci, špediterji in posredniki. Primer Super Micro $SMCI je bolj občutljiv, saj so obtoženi ljudje, ki so neposredno povezani s samim proizvajalcem, eden od njih pa je celo soustanovitelj podjetja.
Vpliv na družbo Nvidia in strežniški ekosistem umetne inteligence
Čeprav družba Nvidia $NVDA v primeru ni obtožena in sodeluje z oblastmi, primer neizogibno meče senco tudi nanjo. Super Micro je eden njenih ključnih partnerjev in distribucijskih kanalov za grafične procesorje v strežnikih za umetno inteligenco, zato bo vsaka poostritev nadzora ali izključitev podjetja Super Micro z dela trga vplivala na Nvidijine tokove čipov.
Hkrati je tudi sama Nvidia pod pritiskom zaradi nadzora izvoza: Jensen Huang je večkrat kritiziral omejevalno politiko kot gospodarsko škodljivo in ocenil, da je Nvidia v enem četrtletju zaradi prepovedi prodaje naprednih čipov na Kitajsko izgubila približno 2,5 milijarde dolarjev prihodkov iz naslova H20. Primer Super Micro sicer kaže, da čipi kljub nadzoru prodirajo na Kitajsko, vendar je tudi opomnik za Nvidio, da lahko obtožbe o "uhajanju" njenih grafičnih procesorjev prek tretjih oseb povečajo politični pritisk za še strožjo ureditev njenih distribucijskih kanalov.
Vpliv na delnice in naložbena tveganja
Takojšnji odziv trga - 14,6-odstotni padec delnice Super Micro - odraža kombinacijo skrbi:
pravno tveganje: tudi če podjetje kot celota ne bo obtoženo, lahko preiskave prinesejo dodatne stroške, kazni ali omejitve.
tveganje izgube ugleda: Za podjetje, ki je šele pred kratkim rešilo računovodski primer, je vsak nov škandal velik udarec za zaupanje strank in partnerjev.
Operativno tveganje: začasna odstavitev zaposlenih in morebitne obsežne preiskave lahko motijo poslovanje podjetja.
Regulativno tveganje: ameriško ministrstvo za trgovino lahko zaostri pogoje, pod katerimi Super Micro posluje ali izvaža.
Podjetje Super Micro je v kočljivem položaju: je ključni člen v dobavni verigi infrastrukture umetne inteligence, zato bi vsaka omejitev njegovega poslovanja vplivala na stranke, ki se zanašajo na njegove strežnike. Če se preiskava razširi ali če podjetje izgubi certifikate in licence, bi to lahko vplivalo tudi na izvajanje obstoječih pogodb.
Širši kontekst: tihotapljenje čipov umetne inteligence kot vse večji problem
Primer Super Micro ni edinstven na področju pravosodja v ZDA. V zadnjem letu je bilo zaradi nezakonitega izvoza grafičnih procesorjev Nvidia na Kitajsko obtoženih ali aretiranih več skupin:
Operacija Gatekeeper konec leta 2025 je razkrila mrežo tihotapcev čipov umetne inteligence in pripeljala do zasega grafičnih procesorjev v vrednosti več kot 50 milijonov dolarjev.
Novembra 2025 je ministrstvo za pravosodje obtožilo tri kitajske državljane tihotapljenja čipov Nvidia prek Malezije in Tajske.
Avgusta 2025 so v Los Angelesu aretirali dva kitajska državljana zaradi izvoza grafičnih procesorjev Nvidia prek mreže podjetij za pretovarjanje.
Vzorec je v vseh primerih podoben: ponarejeni dokumenti, posredniška podjetja iz tretjih držav in prizadevanja za prikritje končnega cilja pošiljke na Kitajskem. To kaže, da je povpraševanje po ameriških čipih za umetno inteligenco na Kitajskem tako veliko, da spodbuja sistematične in dobro organizirane poskuse izogibanja nadzoru, in da je ameriška vlada okrepila spremljanje teh tokov.
Kaj je treba spremljati naprej
Za vlagatelje, ki spremljajo podjetji Super Micro (SMCI) in Nvidia (NVDA), so ključna naslednja vprašanja:
Ali bo pravosodno ministrstvo obtožnico razširilo na samo podjetje ali druge zaposlene.
Kako bo podjetje Super Micro operativno obvladovalo izgubo dveh ključnih zaposlenih in morebitni vpliv na ugled v poslovnih odnosih.
ali bo primer spodbudil ameriške organe, da zaostrijo pogoje izdaje izvoznih dovoljenj za proizvajalce strežnikov umetne inteligence.
kakšen signal bo zadeva poslala celotnemu sektorju strežnikov umetne inteligence glede nadzora skladnosti in dobavne verige.
Podjetje Super Micro je v zadnjih dveh letih preživelo več kriz in se je zaradi velikega povpraševanja po infrastrukturi za umetno inteligenco vsakič znova uspelo pobrati. Tokrat pa je izziv kvalitativno drugačen: ne gre le za računovodstvo, temveč za obtožbe, da so ljudje, ki vodijo podjetje, zavestno organizirali izogibanje ameriški izvozni zakonodaji, pri čemer so prihodki iz te sheme presegli 2,5 milijarde dolarjev. Kako močno bo to vplivalo na zaupanje partnerjev, strank in regulatorjev, bo ključno vprašanje za prihodnost podjetja Super Micro.