Delnice podjetja Meituan so se v Hongkongu podražile za 14 % in dosegle najboljši dan po oktobru 2024, medtem ko sta se njegovi tekmici Alibaba Group Holding in JD.com podražili za 4,6 % oziroma 4,9 %. Delnice podjetij so se zvišale, potem ko je kitajski regulator trga organiziral seminar, namenjen zatiranju nelojalne konkurence, in je na svoji uradni spletni strani ponovno objavil kolumno državnega časopisa Economic Daily, v kateri je pozval h končanju cenovnih vojn v sektorju.
Trg se pozitivno odziva na znake, da Peking končno odpravlja izčrpavajoče cenovne vojne, ki uničujejo dobičkonosnost največjih kitajskih tehnoloških podjetij v sektorju hitre dostave. $BABA in $MPNGY sta bili glavni koristnici te spremembe regulativnega pristopa.
Sektor dostave hrane kot glavni zmagovalec
Najvišji protimonopolni organ državnega sveta bo v skladu s kitajskim protimonopolnim zakonom začel preiskavo konkurenčnih praks med platformami za dostavo z lokalnimi inšpekcijami, razgovori in raziskavami, je sporočila državna uprava za regulacijo trga. Organi želijo oceniti monopolna tveganja, ponovno vzpostaviti tržni red in spodbujati pošteno konkurenco.
V skladu s poročilom agencije Bloomberg iz januarja 2026 želijo regulatorji zatreti prakse, ki izkrivljajo realno gospodarstvo in spodbujajo uničujočo konkurenco. Uradnik komisije je opozoril, da je industrija platform za dostavo sicer imela ključno vlogo pri spodbujanju potrošnje, širjenju zaposlovanja in spodbujanju inovacij, vendar so se v zadnjih letih pojavile pomembne težave, vključno s prekomernimi subvencijami, cenovnimi vojnami in vprašanji nadzora prometa.
Ekonomska motivacija za posredovanje
Celotna panoga dostave hrane je po navedbah kolumne v ekonomskem dnevniku zašla v "začaran krog", v katerem izgublja denar samo zato, da bi dobila pozornost, kar na koncu obremenjuje širše okrevanje potrošnje. Cenovne vojne so v neposrednem nasprotju s prizadevanji osrednje vlade za spodbujanje potrošnje.
Družba Meituan je prvič v skoraj treh letih zabeležila izgubo, ki odraža učinke tristranskega boja z družbama Alibaba Group Holding in $JD. com na šibkem kitajskem potrošniškem trgu. Podjetje je v tretjem četrtletju zabeležilo 16 milijard juanov (2,3 milijarde dolarjev) prilagojene čiste izgube.
Razmere ponazarjajo paradoks kitajskega gospodarstva: medtem ko si vlada prizadeva povečati domačo potrošnjo, agresivna konkurenca v ključnih sektorjih paradoksalno zmanjšuje potrošnjo z nevzdržnimi cenovnimi vojnami. Po analizi družbe Asia Society se Peking sooča z izzivom, kako najti ravnovesje med spodbujanjem inovacij in preprečevanjem uničujoče konkurence.
Vpliv na tržne deleže in prihodnost
Analitsko podjetje Morningstar predvideva, da se bo delež podjetja Meituan na trgu hitre dostave do leta 2027 zmanjšal s 73 % bruto obsega transakcij leta 2024 na 55 %. Delež podjetja Alibaba naj bi se v istem obdobju povečal z 21 % na 40 %, delež podjetja JD. com pa naj bi se nekoliko povečal na 6 %.
Po mnenju Catherine Lim, analitičarke pri Bloomberg Intelligence, bo "večji nadzor nad konkurenco povečal marže v panogi" ter "omejil širitev na podlagi subvencij in povečal stroške usklajevanja za nove udeležence".
Regulativni ukrepi pomenijo temeljno spremembo v pristopu kitajskih oblasti k tehnološkemu sektorju. Medtem ko so prej dopuščali agresivno konkurenco kot gonilo inovacij, zdaj dajejo prednost stabilnosti trga in trajnostnim poslovnim modelom pred rastjo za vsako ceno.
Širši kontekst kitajskega gospodarstva
Posredovanje v sektorju dostave hrane je del širših prizadevanj kitajskih regulativnih organov za stabilizacijo gospodarstva, ki ga pestijo deflacijski pritiski in šibko domače povpraševanje. Po poročanju CNBC iz marca 2026 so kitajski oblikovalci politike za leto 2026 določili ciljno inflacijo "okoli 2 %", kar je najnižja raven v več kot dveh desetletjih, da bi spodbudili domače povpraševanje in omejili agresivne cenovne vojne, ki so prizadele številne sektorje.
Steven Leung, izvršni direktor banke UOB Kay Hian v Hongkongu, pričakuje, da bo ton regulatorjev pri omejevanju intenzivne konkurence "vedno močnejši, dokler trg končno ne bo prejel celotnega sporočila".
Ta regulativni ukrep bi lahko pomenil ključno prelomnico za kitajski tehnološki sektor, v katerem je dolgo prevladovala filozofija "rasti za vsako ceno". Vlagatelji zdaj spremljajo, ali bodo podobni posegi prizadeli tudi druge sektorje, ki jih je prizadela konkurenca, ki uničuje cene.