Za Meta je bilo leto 2025 rekordno: prihodki so zrasli za več kot 20%, dobiček in operativne marže so dosegli zgodovinske vrhove, delnica pa je od dna leta 2022 približno potrojila vrednost, pri čemer glavnino denarnega toka še vedno ustvarja oglaševalsko jedro s približno 41 odstotno operativno maržo. Kljub temu je Mark Zuckerberg v zadnji četrtletni objavi napovedal dramatičen zasuk pri vlaganjih – kapitalski izdatki za leto 2026 naj bi dosegli med 115 in 135 milijard dolarjev, skoraj dvakrat več kot lanskih 72 milijard in več kot je podjetje skupno vložilo v Reality Labs v preteklem desetletju.

Vlagatelj, ki danes ocenjuje delnice Mete, mora zato uravnotežiti dve plati zgodbe. Na eni strani stoji izjemno dobičkonosno oglaševalsko omrežje, ki še naprej financira celoten ekosistem; na drugi pa agresiven naložbeni program v umetno inteligenco in naprave, zgrajen na vrhu več kot 80 milijard dolarjev kumulativnih izgub v Reality Labs, kar kaže, da se podjetje ne boji tvegati pri…