Po poročanju medijev naj bi družba Rio Tinto začela prodajati eno svojih najbolj strateških "neosnovnih" sredstev: ameriške borovce v Kaliforniji, ki zagotavljajo približno tretjino svetovne oskrbe z rafiniranim borom. Po navedbah virov agencij Bloomberg in Reuters je zainteresiranih več kot deset potencialnih kupcev, posel pa bi lahko podjetju prinesel do 2 milijardi dolarjev, kar bi se dobro ujemalo z njegovim načrtom, da s prodajo sredstev in izboljšanjem produktivnosti ustvari od 5 do 10 milijard dolarjev.
Portfelj za prodajo vključuje legendarni rudnik boraka v puščavi Mojave, največji rudnik boraksa na svetu, skupaj s kemikalijami na nižji stopnji: predelovalnimi obrati, rafinerijo in izvoznim terminalom v losangeleškem pristanišču ter rudarskimi dejavnostmi na jezeru Owens. Ocenjuje se, da ima nahajališče zaloge vsaj do začetka štiridesetih let prejšnjega stoletja, zato je dolgoročno sredstvo, ki je za kemična podjetja in sklade zasebnega kapitala privlačno ne le zaradi svoje količine, temveč tudi zaradi svojega položaja v dobavni verigi.
Kaj točno prodajaRio Tinto $RIO
Po poročilih agencij Bloomberg, Mining.com in drugih virov želi družba Rio Tinto prodati celoten paket svojih dejavnosti z borom v Kaliforniji. To vključuje:
rudnik in predelovalni obrat v puščavi Mojave v mestu Boron, ki je največji rudnik boraksa na svetu
rafinerijo in odpremni terminal v pristanišču Los Angeles
rudarjenje na jezeru Owens v bližini Sierre Nevade.
Ti postopki po podatkih podjetja in analitikov predstavljajo približno 30-33 % svetovnega povpraševanja po rafiniranem boru in boratih, zato so dobesedno hrbtenica svetovnega trga za to pomembno rudnino. Viri, ki jih navaja Bloomberg, pravijo, da je Rio že naročil bankama UBS in JPMorgan, naj strukturirata posel, uradni "dražbeni postopek" pa naj bi se začel v prvi polovici leta.
Po navedbah agencij Bloomberg in Reuters so med resnimi ponudniki družbe WE Soda, Magris Resources in U.S. Silica Holdings, zavezujoče ponudbe pa naj bi bile predložene do junija. Glede na dolgo življenjsko dobo nahajališča (zaloge do zgodnjih 40. let) in strateški položaj v svetovni oskrbi se ocenjuje, da bi lahko paket dosegel vrednost do 2 milijardi USD.
Zakaj je bor strateški in kdo ga potrebuje
Bor je eden od manj znanih, a vse pomembnejših "kritičnih" mineralov. Uporablja se v številnih industrijskih panogah:
Posebna stekla in keramika (npr. toplotno odporno steklo, zasloni)
obnovljivi viri energije - sestavni deli za vetrne turbine, sončna tehnologija
jedrska energija, izolacijski in visoko odporni materiali
gnojila in agrokemikalije
kemična industrija, detergenti in kot dodatek za vrtanje v naftnem in plinskem sektorju
V letih 2023/2024 sta Geološki zavod ZDA in Ministrstvo za notranje zadeve ZDA uvrstila bor na seznam kritičnih mineralov zaradi tveganj pri oskrbi, omejenih nadomestkov in velike koncentracije proizvodnje zunaj ZDA. Zato je kalifornijski projekt družbe Rio Tinto strateška prednost: veliko "domače" nahajališče v državi, ki želi zmanjšati svojo odvisnost od uvoza ključnih materialov za energetsko in visokotehnološko industrijo.
Kaj bi lahko prodaja prinesla družbi Rio Tinto
Za družbo Rio Tinto je odprodaja premoženja v borovcih del širše strategije za "zožitev" portfelja. Lani je glavni izvršni direktor Simon Trott predstavil načrt, kako s kombinacijo prodaje "neosnovnih" sredstev in izboljšanja produktivnosti ustvariti od 5 do 10 milijard dolarjev, da bi lahko podjetje usmerilo več kapitala v svoje ključne stebre (železova ruda, baker, aluminij in nove kovine za baterije).
Pričakovana cena do 2 milijardi dolarjev bi družbi Rio omogočila:
okrepiti svojo bilanco stanja in po možnosti zmanjšati neto dolg
sprostitev kapitala za velike projekte rasti na področju bakra, litija ali železove rude
poenostaviti operativno strukturo in upravljanje, saj so dejavnosti z borom logično drugačne od osnovnih rudarskih segmentov podjetja
Trg je novico do zdaj sprejel pozitivno. Po novici o zanimanju več kot ducata ponudnikov in ocenah vrednosti so delnice podjetja Rio Tinto $RIO v New Yorku za kratek čas dodale približno 1-1,5 %, kar odraža pričakovanja, da lahko podjetje v konkurenčnem postopku proda premoženje po privlačni ceni.
Vpliv na trg bora in možni scenariji
Ker kalifornijski kompleks družbe Rio Tinto pokriva približno tretjino svetovnega povpraševanja po rafiniranem boru, bo lastništvo teh sredstev spremenilo ravnovesje na trgu. Če sredstva prevzame specializirano kemično podjetje ali industrijski akter, kot sta WE Soda ali U.S. Silica, se lahko zgodi naslednje:
boljša vertikalna integracija: povezovanje pridobivanja bora s proizvodnjo končnih izdelkov (steklo, kemikalije, gnojila)
spremembe cenovne politike in dolgoročnih pogodb o odjemu
večje naložbe v širitev zmogljivosti ali posodobitev predelave, če novi lastnik vidi možnosti za povečanje marže
Nasprotno pa bi lahko vstop močnega sklada zasebnega kapitala pomenil bolj finančno usmerjen pristop - optimizacija stroškov, morda prestrukturiranje pogodb in poznejša prodaja po nekaj letih z rastjo vrednosti. V obeh primerih pa je sredstvo dolgoročno (rezerve v 40. letih) in industrija ima koristi od dolgoročnega trenda elektrifikacije, obnovljivih virov energije in povpraševanja po specialnih materialih.
Za družbo Rio Tinto gre torej bolj za vprašanje razporeditve kapitala kot za izstop iz obetavnega segmenta - podjetje stavi, da bo 2 milijardi dolarjev bolje zaslužilo pri drugih projektih kot z nadaljnjim samostojnim upravljanjem "kemično usmerjenega" portfelja ameriških borovcev.