Portfelj pod povečalom: Moja izpostavljenost nizozemskim delnicam – zakaj držim $ADYEN in čakam na $ASML

V portfelju trenutno držim le eno nizozemsko delnico – $ADYEN.AS. V njej imam dve poziciji s skupno težo približno 3 % portfelja. Obe sta trenutno v rdečem, vendar ostajam mirna in ju držim s srednjeročnim horizontom ter ciljno ceno okoli 1530 USD.

Zakaj mi je $ADYEN všeč in zakaj jo držim:

Eden izmed globalnih vodilnih na področju plačilnih platform s skalabilnim in zelo donosnim modelom

Močni dolgoročni trendi zaradi prehoda na digitalna in brezgotovinska plačila

Visoka raven zvestobe strank – prehod k konkurentu je drag in zapleten

Širitev v nove regije in segmente (zlasti ZDA in poslovni odjemalci)

Stabilno bilančno stanje in dosledno ustvarjanje denarnega toka tudi v slabšem makrookolju

Po mojem mnenju trenutna cena v celoti ne odraža dolgoročnega potenciala rasti, zato sem pripravljena biti potrpežljiva in pustiti pozicijo „delovati“ tudi v naslednjih četrtletjih.

Na nizozemskem seznamu spremljanja imam tudi $ASML. Podjetje z dolgoročnega vidika ocenjujem kot izjemno kakovostno, vendar ga ob trenutnih cenah vidim kot precenjenega in ga za zdaj ne kupujem. Moje načrtovano vstopno območje je okoli 980 USD.

Zakaj je $ASML privlačen, a kljub temu čakam:

Globalni vodja v EUV litografiji – praktično monopolni položaj v najsodobnejši proizvodnji čipov

Ključni dobavitelj za največje igralce, kot so TSMC, Intel ali Samsung

Močno strukturno povpraševanje zaradi AI, HPC in stalne potrebe po zmogljivejših čipih

Znatna tehnološka prednost, ki jo je izjemno težko dohiteti

Po drugi strani trenutna vrednotenje po mojem mnenju že v veliki meri vključuje optimističen scenarij rasti in pušča zelo majhno „margin of safety“ v primeru upočasnitve polprevodniškega cikla ali zamika naročil. Zato raje počakam na boljšo vstopno ceno.

Disciplina pri vstopnih cenah ostaja eno izmed mojih ključnih pravil. Raje zamudim del rasti, kot da vstopim ob neprivlačnem razmerju tveganja in donosa.

Kako pa vi? Imate v svojem portfelju nizozemske delnice, kot so $ADYEN ali $ASML? Tudi vi čakate na boljše cene pri nekaterih delnicah?

Angleško različico tega prispevka najdete na mojem profilu na eToro. Če me boste tam želeli spremljati ali morebiti kopirati moj USD portfelj, bom vesela!