Delnice družbe STMicroelectronics so prejšnji teden pridobile približno 11 %, potem ko jih je japonska investicijska banka Mizuho v novi analizi označila za podcenjene glede na njihov potencial rasti. Po navedbah banke se evropski proizvajalec čipov trguje po približno 20-kratniku pričakovanega dobička na delnico, medtem ko so njegove ocene rasti dobička veliko hitrejše od mnogih njegovih konkurentov.
Mizuho ocenjuje, da bi se lahko dobiček na delnico podjetja STMicroelectronics leta 2026 na letni ravni povečal za približno 123 odstotkov, leta 2027 pa za približno 71 odstotkov. Če to rast primerjamo s ceno delnice, tako imenovano "razmerje med ceno in rastjo dobička" znaša približno 0,3, kar analitiki ocenjujejo kot zelo privlačno vrednost (nižja kot je številka, ceneje trg vrednoti zadevno rast). Za primerjavo, konkurenčni podjetji Texas Instruments ali NXP po enakih ocenah za leto 2027 beležita približno 19-21-odstotno letno rast dobička, vendar so njuna vrednotenja delnic na trgu podobna ali višja.
Močna povezava s podatkovnimi centri za umetno inteligenco
Eden od glavnih argumentov družbe Mizuho je, da ima $STM ugodno razporejene prihodke po panogah. Približno 15 odstotkov prihodkov izhaja neposredno iz opreme za podatkovne centre, usmerjene v umetno inteligenco, kjer povpraševanje po zmogljivih, a cenovno ugodnih napajalnih in krmilnih čipih narašča. Analitiki ocenjujejo, da se vrednost sestavnih delov družbe STMicroelectronics na vsakem novem gigavatu energije za te podatkovne centre zdaj približuje 230 milijonom dolarjev in bo še naprej rasla, zlasti za nova visokonapetostna strežniška ohišja za družbo Nvidia $NVDA.
Poleg tega je podjetje marca objavilo, da pospešuje množično proizvodnjo lastne tehnologije silicijeve fotonike, čipov, ki prenašajo podatke v podatkovnih centrih z uporabo svetlobe namesto elektrike. Te komponente so pomembne za hitre optične povezave med strežniki in grafičnimi pospeševalniki v gručah umetne inteligence. STMicroelectronics jih proizvaja na 300-milimetrskih linijah za izdelavo rezin, kar mu omogoča hitro povečanje zmogljivosti; podjetje načrtuje, da bo do leta 2027 proizvodnjo povečalo za več kot štirikrat, pri čemer so zmogljivosti večinoma zagotovljene z dolgoročnimi pogodbami z velikimi strankami.
Mizuho pravi, da naj bi bili med kupci silicijeve fotonike tudi veliki operaterji v oblaku, kot sta Amazon Web Services $AMZN, in proizvajalec optičnih modulov Innolight. Analitiki ocenjujejo, da bi lahko ta dejavnost ob uspešni rasti leta 2029 dosegla letne prihodke v višini približno 500 milijonov USD.
Drugi stebri rasti: avtomobilska industrija in sateliti
Poleg podatkovnih centrov Mizuho omenja še dva zanimiva segmenta:
Čeprav za leto 2026 pričakuje nekoliko manjše povpraševanje, STMicroelectronics izkorišča rast števila elektronskih komponent velektričnih avtomobilih, zlasti na Kitajskem. Vsak nov električni avtomobil vsebuje več močnostne elektronike, senzorjev in nadzornih čipov, kar povečuje vrednost dobave na avtomobil.
Nizkozemeljska orbita (LEO) in satelitska omrežja - Mizuho ocenjuje, da bi lahko trg čipov za satelite v nizkozemeljski orbiti do leta 2029 dosegel letno vrednost približno 1,6 milijarde dolarjev, s povprečno letno rastjo približno 20 odstotkov. Podjetje STMicroelectronics že deluje v tem segmentu, analitiki pa pričakujejo, da bo vse hitrejše izstreljevanje satelitov še en vir rasti za to podjetje.
Mizuho je povzel, da ima STMicroelectronics več dobro porazdeljenih gonil rasti - podatkovne centre za umetno inteligenco, silicijevo fotoniko, avtomobilsko industrijo in vesoljsko dejavnost - vendar se trguje po vrednotenju, ki ne ustreza hitrosti pričakovane rasti dobičkov. Prav to je razlog za strmo rast cene delnice po objavi te analize.