Novo Nordisk $NVO pred pomembnimi izidi premaguje Eli Lilly $LLY!

Eli Lilly je še vedno kralj na trgu zdravil GLP-1, vendar je Novo Nordisk takoj od začetka prevzel vodstvo na trgu peroralne oblike tega zdravila. Wegovy v tabletah se je na ameriškem trgu pojavil začetek januarja 2026 in v manj kot treh tednih dosegel 50 000 tedenskih receptov. Skupno zdravilo uporablja že več kot 170 000 ljudi.

Prednost pred Eli Lilly $LLY je očitna

Eli Lilly je svojo peroralno različico Foundayo predstavil šele aprila 2026, torej s trimesečno zamudo. In čeprav časovna razlika ni dramatična, je vpliv na trg izrazit.

Foundayo v istem obdobju pridobil le 20 000 pacientov in v drugem tednu prodaje, po podatkih IQVIA, zabeležil le 3 707 receptov, medtem ko je Wegovy v enaki fazi imel 18 410.

Pričakovanja za Foundayo za leto 2026 so se v zadnjem mesecu znižala s prvotnih 4 milijard dolarjev na vsega 1,6 milijarde.

Klinčna učinkovitost jasno govori

Peroralna različica Wegovy v kliničnih študijah dosega povprečno izgubo telesne teže 16,6 %, kar je primerljivo z injekcijsko različico. Foundayo podjetja Eli Lilly pa je v ločeni študiji pokazal povprečno izgubo le 12,4 %.

Novo Nordisk dodatno poudarja boljšo prenašljivost. Po medicinskih primerjavah je bilo Foundayo povezano s približno 14-krat večjo verjetnostjo prekinitve zdravljenja zaradi neželenih učinkov kot peroralna različica Wegovy podjetja $NVO.

Eli Lilly še vedno ohranja prevlado na celotnem trgu

Kljub uspehu Novo Nordisk s tabletami ostaja Eli Lilly gospodar segmenta GLP-1. V prvem četrtletju 2026 je imel 60,1 % ameriškega trga za zdravila proti debelosti in diabetesu, medtem ko je Novo Nordisk imel delež 39,4 %.

Rezultati $LLY

Eli Lilly je v prvem četrtletju 2026 zabeležil prihodke 19,80 milijarde USD, kar je medletna rast 55,5 %. Mounjaro je prispeval 8,66 milijarde dolarjev v četrtletju, kar je povečanje za 125 %, medtem ko je Zepbound prinesel 4,16 milijarde v ZDA s rastjo 80 %.

Cena kot orožje

Obe družbi sta izbrali agresivno cenovno strategijo. Peroralna Wegovy se začne pri 149 dolarjih na mesec, enako kot Foundayo, ki ponuja ceno od 149 do 349 dolarjev glede na odmerek. Z zavarovalniškim prispevkom in bonom za popust lahko bolniki plačajo le 25 dolarjev na mesec.

GlobalData ocenjuje, da bodo svetovni prihodki peroralne različice Wegovy v letu 2026 dosegli 456 milijonov USD, pri čemer bo ameriški trg predstavljal 58 %. Leta 2027 naj bi prihodki v ZDA narasli na 721 milijonov, leta 2028 pa na 1,092 milijarde.

Rast trga, ne kanibalizacija

Ključno je, da peroralne različice širijo celotni trg. Novo Nordisk navaja, da večina receptov pripada pacientom, ki prej niso uporabljali GLP-1 pripravkov. Direktor Eli Lilly Dave Ricks potrjuje podoben trend: več kot 80 % uporabnikov Foundayo so novi pacienti v kategoriji GLP-1.

Po Pharmaceutical Technology bodo tablete v letu 2026 predstavljale le 3 % celotnih prihodkov Novo Nordisk, vendar naj bi njihov delež do leta 2031 narasel na 17 %.

Gibanje delnic

Delnice Novo Nordisk $NVO se gibljejo okoli 45 USD in ostajajo pod pritiskom. Pomembne bodo številke za prvo četrtletje, ki jih bo družba objavila jutri pred odprtjem trgovanja.

Eli Lilly $LLY se trguje tik pod $1000. Kljub močnejšemu skupnemu tržnemu deležu se delnice soočajo s pritiskom zaradi počasnejšega zagona Foundayo.

Na moji osebni strategiji se nič ne spreminja in še naprej držim delnice $NVO v portfelju. To je tek na dolgi rok in s tem računam. Večkrat sem pozicijo zmanjšal in pri trenutnih cenah ne nameravam dokupovati. Pomembni bodo podatki in odzivi trga po jutrišnjih objavah rezultatov.