Airbnb je leto 2026 začel natanko tako, kot je želel trg: prihodki so se povečali za 18 % na 2,7 milijarde dolarjev, bruto vrednost rezervacij za 19 % na 29,2 milijarde dolarjev, število rezerviranih nočitev in sedežev pa se je povečalo za 9 % kljub večjemu številu odpovedi zaradi razmer na Bližnjem vzhodu. Čisti dobiček je znašal 160 milijonov dolarjev (neto marža 6 %), prilagojena EBITDA je poskočila na 519 milijonov dolarjev (marža 19 %), prosti denarni tok v višini 1,7 milijarde dolarjev pa pomeni neverjetno maržo FCF v višini 64 % v četrtletju in 36 % v zadnjih 12 mesecih (4,5 milijarde dolarjev).
Še pomembneje pa je, da podjetje opaža pospešek tam, kjer ga potrebuje: število nočitev, rezerviranih prek aplikacije, se je povečalo za 22 % in predstavlja že 63 % vseh prenočitev, število prvič rezerviranih gostov se je povečalo za 10 % (največ od začetka leta 2022), trgi v razvoju, kot sta Indija in Brazilija, pa rastejo dvakrat hitreje kot osnovna dejavnost.
Rezultati za 1. četrtletje 2026: rast prihodkov, dobička in denarnega toka
Prihodki v višini 2,7 milijarde dolarjev pomenijo 18-odstotno medletno rast (15 % po konstantni valuti) in so nad zgornjo mejo prvotnega razpona, na katerega je podjetje računalo po četrtem četrtletju. To je posledica kombinacije rasti obsega (nočitve in sedeži +9 %) in višjih povprečnih cen (ADR 187 USD, +9 % na letni ravni), pri čemer je približno polovica rasti ADR posledica učinka deviznih tečajev, druga pa višjih neto cen v regijah.
Čisti dobiček v višini 160 milijonov USD je nekoliko višji od lanskega leta, 6-odstotna marža pa odraža mešanico enkratnih postavk: pozitiven je približno 70 milijonov USD dobička od prodaje deleža v zasebnem podjetju, negativen pa približno 70 milijonov USD zmanjšanja odloženih terjatev za davek zaradi sprememb ameriškega davka na davek od dohodkov pravnih oseb. Prilagojena EBITDA v višini 519 milijonov EUR (+24 % na letni ravni) pomeni izboljšanje marže z 18 % na 19 %, čeprav podjetje še naprej vlaga v trženje in rast.
Prosti denarni tok v višini 1,7 milijarde dolarjev v četrtletju (64-odstotna marža) je delno posledica sezonskosti - Airbnb tradicionalno zbira denar vnaprej, prihodki in stroški pa so razporejeni v naslednjih nekaj mesecih -, vendar je to še vedno pomemben signal za vlagatelje: podjetje ustvarja veliko denarja, kar ustvarja prostor za odkupe, naložbe v umetno inteligenco in morebitne združitve in prevzeme. Na podlagi TTM znaša FCF 4,5 milijarde dolarjev (36-odstotna marža), kar pomeni, da je Airbnb ena od najbolj "denarno bogatih" platform na področju potovanj.
Poslovna dinamika: bruto prihodki, nočitve, aplikacije in geografske mešanice
Bruto vrednost rezervacij v višini 29,2 milijarde USD raste z 19-odstotno rastjo (13-odstotno brez valutnega tečaja). Brez vpliva konflikta na Bližnjem vzhodu bi bila rast števila nočitev in rezerviranih sedežev približno 10-odstotna namesto 9-odstotna, kar je nekoliko hitreje kot lani.
Struktura je pomembna:
Nočitve prek aplikacije +22 % na letni ravni, 63 % vseh nočitev (58 % pred letom dni).
Prve rezervacije +10 % (največ od začetka leta 2022)
Razširitveni trgi (Brazilija, Indija, drugi) povečujejo število izvornih nočitev po približno dvakratni stopnji v primerjavi z osrednjimi trgi
Na regionalni ravni:
Severna Amerika: visoka enomestna rast nočitev, ADR +7 % (mešanica v smeri krajših bivanj, celotnih hiš in večjih zmogljivosti)
Evropa, Bližnji vzhod in Afrika: rast števila nočitev s srednjo enomestno številko, ADR +15 % (4 % brez deviznih tečajev), nekoliko več odpovedi zaradi Bližnjega vzhoda
Latinska Amerika: rast števila nočitev za več desetin, ADR +10 % (3 % brez deviznega tečaja), število nočitev v Braziliji >20 % že tretje četrtletje zapored
azijsko-pacifiški prostor: rast števila nočitev v višini desetin, ADR +6 % (2 % brez FX), nočitve iz Indije +50 % že drugo zaporedno četrtletje, število prvih rezervacij +75 %.
Predpostavljena stopnja izkoriščenosti (prihodki/GBV) je 9,2 %, kar je skoraj enako kot 9,3 % pred letom dni. Na stopnjo izkoriščenosti vplivata valuta in uvedba sistema "Rezerviraj zdaj, plačaj pozneje", ki spreminja čas med rezervacijo in dejanskim bivanjem, kar vpliva na prihodke v primerjavi z GBV.
Izdelek, storitev in umetna inteligenca: zakaj rast ni odvisna le od cene
Airbnb $ABNB ima od tega očitno koristi:
Gostje rezervirajo več in dlje vnaprej, ko jim ni treba vsega plačati takoj.
"Rezerviraj zdaj, plačaj pozneje" prav tako spreminja kombinacijo v smeri višjih ADR in daljšega bivanja, kar spodbuja rast GBV in prihodkov.
Na strani gostov podjetje poenostavlja orodja za oblikovanje cen (dinamično oblikovanje cen glede na povpraševanje in sezonskost) in uvajanje novih gostiteljev - cilj je hitrejša rast ponudbe na lokacijah, kjer je povpraševanje. Na strani ponudbe dodaja tudi storitve in doživetja: pilotni projekti novih "storitev" in doživetij kažejo, da približno četrtina novih gostov, ki začnejo z doživetjem, v 90 dneh rezervira nepremičnino ali storitev. Zaradi tega so ti izdelki kanal za vstop v jedro platforme.
Hkrati Airbnb dodaja hotele: pilotni projekt butičnih in neodvisnih hotelov se širi na druge trge, zlasti tam, kjer je ponudba stanovanj omejena zaradi predpisov ali velikega povpraševanja. Pomembna podrobnost: približno 55 % gostov, ki na Airbnbju rezervirajo hotel, se v enem letu vrne in rezervira hišo. To pomeni, da hoteli ne predstavljajo "kanibalizacije", temveč še eno vstopno točko v ekosistem.
Medtem umetna inteligenca postaja bistvo izvedbe:
približno 60 % kode soustvarja umetna inteligenca.
več kot 40 % poizvedb za podporo strankam rešuje UI brez pomoči človeka (v primerjavi s ~33 % v četrtem četrtletju 2025)
stroški na rezervacijo so se znižali za ~10 % na letni ravni - podjetje pričakuje, da se bo ta trend nadaljeval
Partnerstva in veliki dogodki: Delta, olimpijske igre in svetovno prvenstvo v nogometu
Razširjeno partnerstvo z družbo Delta - gostje lahko zbirajo milje ne le za bivanje v hiši, temveč zdaj tudi za doživetja in storitve, pri čemer doživetja in storitve pogosto prinašajo več milj na dolar kot nastanitve. To spodbuja navzkrižno prodajo in povečuje vrednost za stranke.
Veliki dogodki so gonilo rasti:
Zimske olimpijske igre v Milanu in Cortini 2026: približno 200 tisoč gostov prek Airbnb, 30-odstotna ponudba v regijah gostiteljicah, približno milijarda vtisov prek globalnih in lokalnih kampanj ter več deset srečanj s politiki in mesti.
Svetovno prvenstvo v nogometu 2026: podjetje pričakuje največji dogodek v zgodovini platforme - samo za prvenstvo se je prvič registriralo že več kot 100 tisoč novih stanovanj v 16 gostiteljskih mestih.
Napovedi za leto 2026 in zakaj se je delnica po rezultatih povečala za 1,4 %.
Airbnb za drugo četrtletje 2026 načrtuje prihodke v višini 3,54-3,60 milijarde dolarjev, kar pomeni 14-16-odstotno medletno rast (približno 3 odstotne točke deviznega vetra). Družba pričakuje, da se bodo GBV povečali z "nizko dvomestno številko" - tako zaradi nadaljnje rasti števila nočitev in sedežev kot tudi zaradi nekoliko višjega ADR. Rast števila nočitev naj bi se v primerjavi s prvim četrtletjem nekoliko upočasnila zaradi približno 100 bazičnih točk negativnega vpliva Bližnjega vzhoda, vendar naj bi se prilagojeni EBITDA in marže v primerjavi z letom prej povečale.
Za celotno leto 2026 uprava zvišuje napovedi: pričakuje, da se bo rast prihodkov "pospešila v nizko do srednjo mejo najstniških let" in da bo prilagojena marža EBITDA znašala vsaj 35 %. Prav tako pravi, da bo še naprej vlagala v učinkovito trženje, mednarodno širitev in umetno inteligenco - tj. da bo ohranila ravnovesje med rastjo in dobičkonosnostjo, vendar se ne bo vrnila k "rasti za vsako ceno".
Delnica se je na to odzvala s skromno rastjo (približno 1,4 %), saj jo je trg razumel:
dobiček nad zgornjo mejo razpona
boljša rast bruto vrednosti od pričakovane
izboljšanje marž in zelo močni FCF
in, kar je najpomembneje, povečane celoletne napovedi za rast prihodkov in marž.
Hkrati ni "rdečih zastavic": odpovedi zaradi Bližnjega vzhoda se obvladujejo, stopnja izkoriščenosti je stabilna, in čeprav podjetje poenostavlja strukturo pristojbin (nekatere gostitelje preusmerja na enotno pristojbino za storitve v višini 15,5 %), to počne tako, da gostitelji ohranjajo neto zaslužek, gostje pa pregledno vidijo celotno ceno.