$BRK-B 📊 Berkshire Hathaway: koliko je lahko v resnici vreden?

Pri Berkshire se veliko ljudi osredotoča le na dve stvari: Buffett, Apple in portfelj delnic.

Vendar pa je po mojem mnenju Berkshire veliko več kot le "holding z delnicami Appla".

Če podjetje pogledamo skozi preprost pristop "sum-of-the-parts", številke izgledajo zelo zanimivo.

Trenutna tržna kapitalizacija BRK.B je približno 1 bilijon USD.

Od tega Berkshire drži približno:

💵 391 mrd. USD v gotovini in T-bills

📈 288 mrd. USD v portfelju delnic

🏢 20 mrd. USD v drugih kapitalskih naložbah

Skupaj torej skoraj 699 mrd. USD v finančnih sredstvih.

In potem imamo še same operativne poslovne dejavnosti Berkshire:

🚗 Zavarovalnice / insurance franchise: približno 40–60 mrd. USD

🚆 BNSF Railway: približno 100–120 mrd. USD

⚡ Berkshire Hathaway Energy: približno 55–75 mrd. USD

🏭 Proizvodnja, storitve & maloprodaja: približno 150–180 mrd. USD

Konzervativno ocenjujem operativne dejavnosti na približno 345–435 mrd. USD.

Če to vse seštejemo, dobimo ocenjeno notranjo vrednost Berkshire nekje okoli:

💎 1,04 – 1,13 bilijona USD

Torej pri tržni kapitalizaciji okoli 1 bilijona USD se mi Berkshire ne zdi izjemno poceni delnica, temveč bolj poštena do rahlo privlačna vrednostna pozicija.

In tukaj je po mojem mnenju bistvo.

V zadnjem času Berkshire res ne presega S&P 500. Trg so predvsem potegnila velika tehnološka podjetja, tema AI in rastoče delnice. Berkshire je v primerjavi s tem počasnejša, bolj konzervativna in manj "sexy".

Vendar prav zato je lahko danes zanimiva.

Ne vsaka pozicija v portfelju mora biti raketa. Nekatere pozicije naj varujejo kapital, zmanjšujejo volatilnost in dajejo portfelju stabilnost, ko se hype obrne.

Zame je Berkshire zanimiva predvsem kot:

✅ varnejša vrednostna pozicija

✅ diverzifikacija izven tehnologije

✅ kombinacija gotovine, zavarovalnic, železnice, energetike in industrije

✅ podjetje z ogromno finančno močjo

✅ potencialni stabilizator portfelja

Zgodovinsko je Berkshire uspela ustvariti izjemno vrednost. Od leta 1965 do 2025 je imela Berkshire CAGR približno 19,7 %, medtem ko S&P 500 približno 10,5 %.

Seveda je danes Berkshire že ogromno podjetje in takšni donosi se verjetno ne bodo ponovili. Vendar kot stabilna, diverzificirana pozicija izven tehnološkega sektorja se mi zdi zelo smiselna.

Zame je Berkshire prej finančna trdnjava kot raketa.

Ni najbolj "sexy" delnica na trgu, a morda mi je ravno zato všeč.

To ni investicijski nasvet, le moj pogled na oceno vrednosti Berkshire Hathaway.