Union Pacific: kratek pregled močnega železniškega velikana, ki prevladuje v tem sektorju

Vlagateljem so vedno govorili, da je ključ do vlaganja v dolgoročnost, idealno pa je iskati delnice, ki jih lahko obdržimo za vedno. Menim, da imajo železniška podjetja ravno prave in iskane parametre in značilnosti, ki se lahko spopadejo s temi pogoji. Menim tudi, da družba Union Pacific $UNP izpolnjuje nekaj najboljših pogojev za dolgoročno posedovanje. Toda ali je zdaj pravi čas za naložbe?

Družba Union Pacific

Union Pacific Railroad, glavno operativno podjetje korporacije Union Pacific Corporation $UNP, je eno najbolj spoštovanih podjetij v Ameriki. Z železnico povezujemo 23 zveznih držav v zahodnih dveh tretjinah države in tako zagotavljamo ključni člen v globalni dobavni verigi.
Prav tako oskrbuje številna najhitreje rastoča prebivalstvena središča v ZDA, saj pluje iz vseh večjih pristanišč na zahodni obali in zalivski obali do vzhodne obale.
Povezuje se s kanadskimi železniškimi sistemi in je edina železnica, ki oskrbuje vseh šest glavnih mehiških vrat.
Podjetje se ponaša z zagotavljanjem storitev in vrednosti za približno 10.000 strank z zagotavljanjem izdelkov na varen, zanesljiv, varčen in okoljsko odgovoren način (podjetje se trenutno veliko osredotoča na okolje in prihodnost z inovacijami).

Oglejmo si četrtletne rezultate

Po pričakovanjih je bilo drugo četrtletje težavno, saj se je zmanjšala obremenitev vagonov in povečali so se stroški ponovne vzpostavitve neprekinjenega delovanja omrežja.

Komentar uprave:

"Izkusili smo rekordno visoke cene goriva in naraščajočo inflacijo, kar je povečalo pritisk na naše skupne stroške. Stroškovne pritiske so izravnali višji prihodki od doplačil za gorivo, trdne osnovne cene, pozitivna mešanica in nadaljnje pobude za povečanje velikosti vlakov. Rezultat je bila rast prihodkov iz poslovanja in prihodkov. V četrtletju se je izboljšala pretočnost našega omrežja in smo pripravljeni na rast obsega v drugi polovici leta 2022, hkrati pa še naprej izboljšujemo naše storitve."

Pogled na številke:

Čisti dobiček v drugem četrtletju leta 2022 v višini 1,8 milijarde dolarjev ali 2,93 dolarja na razredčeno delnico. V primerjavi s čistim dobičkom v drugem četrtletju leta 2021, ki je znašal 1,8 milijarde dolarjev oziroma 2,72 dolarja na razredčeno delnico.
Prihodki iz poslovanja v višini 6,3 milijarde USD so se povečali za 14 % zaradi višjih prihodkov od doplačil za gorivo, zvišanja osnovnih cen in pozitivne mešanice dejavnosti, kar je nekoliko odtehtalo zmanjšanje obsega.
Obseg poslovanja, merjen s skupnimi prihodki od motornega tovornega prometa, se je zmanjšal za 1 %.
Operativni količnik družbe Union Pacific, ki je znašal 60,2 %, se je poslabšal za 510 bazičnih točk. Višje cene goriva so za 130 bazičnih točk negativno vplivale na operativni količnik.
Dobiček iz poslovanja v višini 2,5 milijarde dolarjev se je povečal za 1 %.
Družba je v drugem četrtletju leta 2022 odkupila 3,1 milijona delnic po skupni ceni 722 milijonov dolarjev.

Kaj lahko pričakujemo v letu 2022?

Po navedbah podjetja bo videti takole:

Zaradi večjega obsega v drugi polovici leta naj bi celoletna rast pošiljk avtomobilov znašala od 4 do 5 %.
Celoletni količnik poslovanja v višini približno 58 %.
Izboljšanje razmerja med poslovanjem v drugi polovici leta v primerjavi z letom 2021.
Povečanje marž v drugi polovici leta za približno 50 %.
Rast cen, ki presega inflacijo v dolarjih.
Kapitalski izdatki v višini 3,3 milijarde dolarjev.
Dolgoročni cilj izplačila dividend v višini 45 % dobička.
Odkupi delnic v skladu z letom 2021.

Kaj vidim v družbi Union Pacific?

Že več kot 10 let dosegajo boljše rezultate od svoje panoge, sektorja in celo trga.
Družba Union Pacific verjetno predstavlja najboljši poslovni model severnoameriškega železniškega oligopola na področju tovornega prometa.
Izvrstno vodstvo, ki si prizadeva za tekoče donose za podjetje in delničarje. Poleg tega se ne ozirajo le na sedanjost, temveč si prizadevajo tudi za inovacije za dolgoročno rast v prihodnosti (ekoinovacije).
Široki vpliv, v osnovi dober izplačevalec dividend z visokimi maržami in rednimi odkupi delnic.
Union Pacific je delnica, ki izplačuje dividende (2,28 %) in ima veliko kapitalizacijo v železniškem industrijskem sektorju. Poleg tega povezuje nekaj res velikih in pomembnih točk v ZDA.

Spodnji grafikoni prikazujejo uspešnost delnice v primerjavi s severnoameriškimi železnicami razreda I in nekaterimi drugimi zanimivimi investicijskimi skladi.

Vir.

Iz spodnjega grafa je razvidno, da je družba Union Pacific v treh letih zabeležila 17,18-odstotno rast prihodkov, kar je skoraj trikrat več od povprečne rasti v panogi (6,10 %).

Triletna marža čistega dobička pred obdavčitvijo družbe Union Pacific je znašala 30,06 %, kar je precej nad mediano čiste marže v sektorju, ki znaša 6,71 %.

Triletna donosnost lastniškega kapitala družbe Union Pacific je znašala 48,29 % v primerjavi s povprečno donosnostjo lastniškega kapitala v panogi, ki znaša 14,36 %.
Družba Union Pacific s 15,69 % presega prag in mediano donosnosti kapitala v panogi, ki znaša 7,08 %, kar pomeni, da so vodilni delavci zelo učinkoviti pri razporejanju kapitala.

Prilagam mnenje enega od analitikov o podjetju 👇

Po našem mnenju ima vsak od severnoameriških železniških prevoznikov razreda I, ki jih pokrivamo, vključno z družbo Union Pacific, širok gospodarski vpliv, ki temelji na stroškovnih prednostih in učinkovitem obsegu. Njihove osnovne cene in marže so odporne na pretekle recesije tovornega prometa in na velike izgube količine premoga v zadnjih več kot desetih letih, kar dokazuje njihov močan konkurenčni položaj. Skoraj z gotovostjo pričakujemo, da bodo železnice v naslednjih 10 letih in najverjetneje 20 letih še naprej spreminjale svoja dva glavna vira rova v ekonomski dobiček.

Ali je naložba po ceni 228 dolarjev na delnico smiselna?

Po podatkih spletne strani alphaspread je $UNP za zdaj precenjen: UNP Inside Valuation and Fundamental Analysis - Union Pacific Corp - Alpha Spread

Zaključek

Železnice so eden od sektorjev, ki bo preprosto obstajal še naslednjih x desetletij. Zaenkrat ni ustreznega nadomestila za takšen varen, hiter in učinkovit prevoz blaga. Trenutno se zdi, da je Union nekoliko precenjen, prav tako pa tudi naraščajoči dolg ne bo nikogar razveselil, vendar menim, da se bo dolgoročno oboje izboljšalo (trg z berglami se še ni končal). Za zdaj nimam deleža v podjetju, vendar bi bil ob pravi ceni pripravljen razmisliti o tem. Union je močno in stabilno podjetje, ki lahko močno raste, hkrati pa vlagateljem vrača vloženo zaupanje v obliki naložbe. Še en plus vidim na območjih, kjer Unija "deluje" ali uvaža svoje blago. Cenim tudi stabilno in trajnostno dividendo v višini 2,28 %.

Kakšno je vaše mnenje o železniških podjetjih?
Ali lahko za vedno obstajata v našem sanjskem obzorju?
Ali vlagate v železnice? Ali neposredno v $UNP?

Upoštevajte, da to ni finančni nasvet. Vsako naložbo je treba temeljito analizirati.