Na brazilskem trgu obstaja zavarovalniška skupina, ki dolgoročno vzdržuje približno 80-90-odstotno donosnost lastniškega kapitala, nima skoraj nobenega finančnega dolga, delničarjem izplača več kot 90 % dobička in ima trenutno približno 12-13-odstotni dividendni donos. Družba temelji na preprosti zamisli: za prodajo zavarovanj, pokojninskih načrtov in varčevalnih produktov uporabiti obsežno mrežo podružnic, strank in digitalnih platform državne banke Banco do Brasil ter v zameno od podružnic pobirati provizije in deleže dobička, ne da bi ji bilo treba zgraditi drag prodajni aparat ali nositi velik del aktuarskega tveganja v lastni bilanci stanja.

Toda hkrati skupina vstopa v težje obdobje: brazilska centralna banka začenja zniževati izjemno visoke obrestne mere, ki so v zadnjih dveh letih povečale donosnost naložb, kreditni cikel je oslabljen, obračunane premije v glavnih segmentih stagnirajo ali se nekoliko zmanjšujejo, uprava pa v svojih napovedih za leto 2026 napoveduje 3-7-odstotno…