Najnovejši rezultati družbe Palo Alto Networks kažejo, da bo varnost sistemov z umetno inteligenco morda postala eden najhitreje rastočih segmentov celotnega tehnološkega trga. Delnica doživlja visoko volatilnost, vendar so vlagatelji danes zjutraj veliko bolj kritični, kot so bili včeraj takoj po objavi rezultatov.
Rezultati, ki so presegli pričakovanja Wall Streeta
Družba Palo Alto Networks $PANW je objavila rezultate za tretje fiskalno četrtletje 2026 in vlagatelje razveselila po praktično vseh spremljanih metrikah. Prihodki so dosegli 3 milijarde dolarjev, kar je 31-odstotna rast v primerjavi s prejšnjim letom . Analitiki so pričakovali približno 2,94 milijarde dolarjev. Pomembno vlogo sta imela tudi nedavna prevzema podjetij CyberArk in Chronosphere, ki sta k prihodkom prispevala 388 milijonov dolarjev.
Še pomembnejša od samih prihodkov pa je struktura rasti. Podjetje je zaznalo porast ponavljajočih se prihodkov od izdelkov naslednje generacije, ki vključujejo varnost v oblaku, zaščito identitete, avtomatizacijo varnostnih procesov in rešitve, ki temeljijo na umetni inteligenci. Letni ponavljajoči se prihodki na tem področju so se povečali na 8,1 milijarde dolarjev, kar pomeni 60-odstotno rast na letni ravni .
Še en močan kazalnik je bila rast preostalih obveznosti izpolnjevanja ali prihodnjih pogodbenih prihodkov. Ti so dosegli 18,4 milijarde dolarjev , kar je 36-odstotna medletna rast. Ta številka pogosto velja za enega najboljših kazalnikov prihodnje rasti v sektorju programske opreme.
Takoj po objavi rezultatov so se delnice na poprodajnem trgu podražile za 12,5 %. Danes, pred odprtjem trga, vlagatelji postopoma prodajajo delnice. Tako je vsa včerajšnja rast izginila, delnica pa zdaj izgublja celo več kot 4 %.
Izguba, ki vlagateljev ni prestrašila
Na prvi pogled vas bo morda presenetilo, da je podjetje zabeležilo čisto računovodsko izgubo v višini 177 milijonov dolarjev. Medtem ko je v enakem obdobju pred letom dni zabeležilo 262 milijonov dolarjev dobička. Vendar razlog za to ni bilo poslabšanje poslovanja.
Glavni razlogi so bili stroški, povezani s prevzemi, amortizacija neopredmetenih sredstev in enkratne računovodske postavke, povezane z integracijo novo prevzetih podjetij.
Kljub temu je bil denarni tok iz poslovanja pozitiven. Podjetje je v četrtletju ustvarilo 871 milijonov dolarjev denarnih sredstev iz poslovanja, prilagojeni prosti denarni tok pa je znašal 910 milijonov dolarjev. To potrjuje, da osnovno poslovanje ostaja zelo dobičkonosno.
Umetna inteligenca kot gonilo novega cikla rasti
Izvršni direktor Nikesh Arora je dejal:
"Nedavni napredek na področju umetne inteligence je znatno povečal nujnost naložb v kibernetsko varnost."
Po njegovih besedah podjetja začenjajo razumeti, da umetna inteligenca ni le orodje za povečanje produktivnosti. Hkrati ustvarja nove priložnosti za napade, avtomatizira hekerske operacije in povečuje kompleksnost varnosti sistemov podjetij. Zato podjetja iščejo celovite varnostne platforme, ki lahko zaščitijo infrastrukturo, podatke in modele umetne inteligence.
Veliko pozornosti je deležna storitev Prisma AIRS, ki se osredotoča posebej na zaščito aplikacij in modelov umetne inteligence. Število strank je preseglo številko 100, obseg naročil pa se po navedbah vodstva četrtletno podvaja.
Podjetje Palo Alto se ne poskuša le odzvati na trend umetne inteligence, temveč ustvarja povsem novo kategorijo varnostnih izdelkov. Če se bo sprejemanje generativne umetne inteligence nadaljevalo s sedanjim tempom, lahko to področje postane eden glavnih virov rasti podjetja v naslednjem desetletju.
Konkurenca in položaj na trgu
Kibernetska varnost je eden izmed najbolj konkurenčnih segmentov tehnološkega sektorja. Poleg podjetja Palo Alto Networks so na tem področju dejavni še CrowdStrike $CRWD, Zscaler $ZS, Fortinet $FTNT in nedavno prevzeto podjetje CyberArk.
Vendar ima podjetje Palo Alto več prednosti. Ima veliko bazo strank med največjimi svetovnimi podjetji, močan položaj na področju varnosti omrežij in vse uspešnejšo strategijo tako imenovane platformizacije. Ta vključuje stranke, ki namesto več deset različnih izdelkov uporabljajo več varnostnih rešitev enega samega ponudnika.
Prav ta pristop je podjetju v zadnjih nekaj letih pomagal znatno povečati število zadržanih strank in pospešiti rast stalnih prihodkov.
Strateški vpogled
Kibernetska varnost, čeprav se na začetku trga ni zdelo tako, je eden od segmentov, ki bo imel koristi od segmenta umetne inteligence. Ker vse več podjetij uvaja umetno inteligenco, se pojavljajo nova varnostna tveganja. Vse večje število avtonomnih agentov umetne inteligence, aplikacij v oblaku in podatkovnih tokov ustvarja okolje, ki zahteva vse bolj sofisticirano zaščito.
Poleg tega podjetje Palo Alto združuje močno rast z visokim ustvarjanjem denarnih sredstev in naraščajočim številom neizpolnjenih dolgoročnih pogodb. To so značilnosti, ki jih vlagatelji v tehnološkem sektorju običajno vrednotijo s premijskim večkratnikom.
Po drugi strani pa je treba opozoriti, da se delnica po močnem zagonu rasti trguje po zelo visokem vrednotenju. Trg že zdaj v veliki meri predvideva nadaljnjo hitro rast v prihodnjih letih. Vsaka upočasnitev bi zato lahko privedla do večjega popravka.
Glede na indeks poštene cene so bile delnice podjetja $PANW ob včerajšnjem zaprtju do 50 % nad svojo pošteno vrednostjo.
Družba Palo Alto Networks je dosegla eno najmočnejših četrtletij v svoji zgodovini. Prihodki so se povečali za več kot 30 %, ponavljajoči se prihodki od izdelkov naslednje generacije se še hitreje povečujejo, uprava pa je zvišala celoletne napovedi.
Umetna inteligenca ne ustvarja le novih priložnosti za proizvajalce čipov in podjetja v oblaku. Hkrati ustvarja povsem novo generacijo varnostnih groženj, ki bodo zahtevale še večje naložbe v sisteme za zaščito podatkov, identiteto in umetno inteligenco. V tem okolju želi podjetje Palo Alto Networks vzpostaviti prevlado na trgu. In v tem četrtletju je dokazalo, da mu to uspeva.