Buffett pobegnil, BYD izgubila 40 %. Past ali nakup desetletja?
Še lani spomladi je bila BYD $BYDDY videti kot nepremagljiv stroj. Podjetje iz Šenžena je pravkar izrinilo Teslo $TSLA s prestola največjega proizvajalca električnih vozil na svetu, predstavilo brezplačno asistirano vožnjo za celotno modelno paleto in polnjenje, ki v baterijo v petih minutah spravi energijo za 400 kilometrov. Delnice na hongkonški borzi so plezale na zgodovinske vrhove, vlagatelji pa so tekmovali v ocenah, kdaj bo BYD prehitela Toyoto tudi v skupni prodaji.
Ključne točke
Četrtletni dobiček se je sesedel za 55 %, a je BYD kljub temu ena od le treh kitajskih znamk električnih vozil, ki sploh ustvarja dobiček.
Tuji prihodki so v polletju zrasli za 71 % in zdaj predstavljajo že 44 % celotne prodaje – pred dvema letoma je bil to desetinski delež.
Na domačem trgu je podjetje prodalo 40 % manj avtomobilov in ga je prvič po letih na Kitajskem prehitela konkurenčna Geely.
Dividenda se je znižala za približno tri četrtine, prosti denarni tok pa je zdrsnil v negativno območje – kapitalska disciplina je šla v ozadje.
Analitiki kljub temu vidijo povprečni ciljni tečaj 42 % nad trenutno ceno.
Štirinajst mesecev pozneje je slika drugačna. Delnica se trguje okoli 10,90 USD (v Hongkongu 85,80 HKD), kar je približno 40 % pod vrhom iz pomladi 2025; letos od januarja izgublja približno 13 %. Čisti dobiček v prvem četrtletju 2026 je medletno padel za 55 %. Na domačem trgu, ki je dolgo veljal za neosvojljivo trdnjavo, je podjetje v polletju prodalo 40 % manj avtomobilov, v prvem četrtletju pa jo je v prodaji prvič prehitela Geely $GELYF.
Paradoks je v tem, da je vojno, ki zdaj BYD razjeda marže, podjetje v veliki meri sprožilo samo. Majske splošne popuste leta 2025, ko je znižalo cene več kot dvajsetih modelov za do tretjine, so sprožile verižno reakcijo, na katero je morala odgovoriti celotna panoga – in jo je nazadnje javno kritizirala tudi kitajska vlada. Kitajski trg z električnimi vozili je letos v prvem polletju upadel za 13 %, dobičkonosne pa so po dostopnih podatkih le tri znamke: BYD, Xiaomi $XIACY in Leapmotor.
Vendar pa isto podjetje, ki doma krvavi, hkrati piše drugi scenarij. Tuji prihodki so v prvem polletju 2026 zrasli za 71 % na 792 tisoč vozil in zdaj predstavljajo skoraj polovico prodaje. V Veliki Britaniji je BYD v polletju skoraj podvojila prodajo, na Madžarskem in v Braziliji odpira tovarne, izvoz je lani prvič presegel milijon avtomobilov. Analitiki velikih bank pa držijo ciljne cene za desetine odstotkov višje, kot se trguje z delnico.
Kaj torej BYD danes pravzaprav je: začasno ranjeni šampion, ki bo po čiščenju trga pobral ruševine konkurence, ali prva velika žrtev cenovne vojne, iz katere si kitajska avtomobilska industrija ne bo kmalu opomogla?
Preberite cel članek o BRK-B
Poleg tega odklenete pošteno vrednost in dodatna orodja
Članstvo Black: analize, screener, novičniki in neomejen StockBot.