Coca-Cola na rekordih, PepsiCo 30 % nižje. Ali trg upravičeno kaznuje kralja dividend?
Na Wall Streetu trenutno poteka dvoboj dveh imperijev brezalkoholnih pijač z nenavadno enoznačnim vmesnim rezultatom. Coca-Cola $KO se po močnem prvem četrtletju, v katerem so njene organske prihodke zrasle za 10 %, drži blizu zgodovinskih rekordov. PepsiCo $PEP pa se medtem trguje pri približno 137 dolarjih, torej okoli 30 % pod svojim vrhom iz maja 2023, kot opozarja Barron's. Letos je delnica približno 2 % v minusu, od 52-tedenskega dna pa jo loči le nekaj odstotkov.
Ključne točke
Delnica PepsiCo izgublja 30 % od vrha leta 2023, medtem ko se Coca-Cola giblje pri zgodovinskih rekordih
Prihodki v drugem četrtletju so presegli pričakovanja, dobiček je za en sam cent zgrešil konsenz – pa je delnica vseeno padla na letna dna
Dividendni donos 4,3 % in 54 let zaporednega dvigovanja dividende, terminsko P/E je padlo pod 16
Aktivist Elliott ima v lasti delež v vrednosti 4 milijarde dolarjev in trdi, da lahko njegov načrt delnico požene za več kot 50 % navzgor
Globalni organski obsegi rastejo najhitreje od leta 2022 – toda Amerika, največji trg podjetja, še naprej peša
Pri tem pa številke, ki jih je podjetje 9. julija predstavilo za drugo četrtletje, na prvi pogled ne izgledajo kot razlog za razprodajo. Prihodki so zrasli za 6,4 % na 24,2 milijarde dolarjev in presegli konsenz Wall Streeta v višini približno 23,95 milijarde. Globalni organski obsegi od začetka leta rastejo najhitrejše od leta 2022. Izkazani dobiček na delnico se je medletno več kot podvojil. In dividenda, ki jo je podjetje letos zvišalo štiriinpetdesetič zapored, pri trenutni ceni prinaša 4,3 % letno.
Toda trg se je osredotočil na druge podrobnosti. Očiščeni dobiček na delnico je končal pri 2,20 dolarja, za en sam cent pod ocenami analitikov. Vodstvo podjetja je poleg tega priznalo, da bo celoletna rast dobička verjetno pri spodnjem robu obljubljenega razpona. In kar je najpomembnejše: Severna Amerika, ki ustvari več kot polovico prihodkov, še naprej stagnira. Prehranska divizija s Frito-Lay na čelu je zabeležila padec prihodkov, pijače brez učinka prevzemov so rasle za en sam odstotek. Citi se je odzval z znižanjem priporočila in znižanjem ciljne cene s 170 na 145 dolarjev.
Nastaja tako nenavaden razkorak. Na eni strani stoji podjetje z ikoničnimi blagovnimi znamkami, rastočim mednarodnim poslom, dividendnim rodovnikom, kakršnega ima na svetu le peščica podjetij, in vrednotenjem globoko pod lastnim desetletnim povprečjem. Na drugi strani stoji trg, ki mu je nehal zaupati, in aktivistični sklad Elliott, ki je prišel s tezo, da podjetje v sedanji obliki zapravlja lasten potencial.
Kaj torej PepsiCo danes sploh je: vrednostna past, v kateri bodo potrpežljivi vlagatelji postarali, ali kralj dividend, ki ga trg kaznuje za grehe, ki jih je že začel odpravljati?
Preberite cel članek o CELH
Poleg tega odklenete pošteno vrednost in dodatna orodja
Članstvo Black: analize, screener, novičniki in neomejen StockBot.