Pozdravljeni vsi 👋
Z vami želim deliti svež dodatek v portfelju – odprl sem pozicijo v PepsiCo $PEP . Glavna motivacija je preprosta: portfelj sem želel nekoliko obraniti. Doslej so ga vlekli predvsem tehnološki sektorji in kos stabilnega podjetja mi je preprosto manjkal.
K temu so pripomogli tudi sveži četrtletni rezultati, ki po mojem mnenju niso bili tako slabi, kot bi lahko sklepali iz odziva trga. Prihodki v višini 24,2 milijarde dolarjev so presegli pričakovanja, ameriški prigrizki so se vrnili k rasti obsega, mednarodno poslovanje pa odlično deluje. Šibka točka ostajajo severnoameriške pijače, kjer so količine upadle za 4 %. Ni popolno četrtletje, a za podjetje, ki ga trg zadnji dve leti odpisuje, solidno.
Kar mi je najbolj všeč, je kombinacija vrednotenja in dividend. P/E okoli 18 je za razmere PepsiCo zelo trezna številka, dividendni donos nad 4 % pri kralju dividend z več kot 50 leti neprekinjenega dvigovanja pa redko vidimo. Po isti logiki sem pred kratkim odprl tudi pozicijo v McDonald's $MCD - še eno obrambno ime, čeprav je tam vrednotenje s P/E okoli 22 in donosom 2,7 % opazno manj radodarno.
V prihodnje bom pri tej poziciji spremljal predvsem dve stvari. Prvič, razvoj v Severni Ameriki, njihovi največji regiji – dokler se tam pijače ne vrnejo k rasti, bo celotno okrevanje le polovično. In drugič, izplačilni delež, ki je postopoma zlezel na približno 75 % dobička. To je še vedno precej visoko, vendar po mojem mnenju za zdaj na varni ravni – treba bo le paziti, da rast dobička drži korak z dividendami.
Kaj pa vi – imate PepsiCo v portfelju ali vas še ni prepričal? Bi dokupovali na teh ravneh ali počakali, da podjetje pokaže, da se zna doma vrniti k rasti?
