7 majhnih podjetij z najvišjim prostim denarnim tokom

Velika tehnološka podjetja danes pritegnejo največ pozornosti, a nekatere najzanimivejše razmerje med tržno vrednostjo in ustvarjeno gotovino najdemo med podjetji s tržno kapitalizacijo v milijardah dolarjev. Sedem podjetij iz današnjega pregleda izkazuje prosti denarni tok, ki se v nekaterih primerih približuje njihovi celotni tržni vrednosti ali jo celo presega. Od kod takšne vrednosti in kdaj jim lahko zaupamo?

Prosti denarni tok je ena izmed metrik, ki jih vlagatelji spremljajo kot kazalnik resnične sposobnosti podjetja, da ustvarja gotovino. Za razliko od računovodskega dobička, na katerega lahko vplivajo amortizacija, prevrednotenje sredstev ali enkratne postavke, prosti denarni tok kaže, koliko denarja podjetju dejansko ostane po plačilu operativnih stroškov in naložb v osnovna sredstva. Izračuna se kot operativni denarni tok po odbitku investicijskih izdatkov.

Današnji izbor se osredotoča na manjša ameriška podjetja, natančneje na podjetja s tržno kapitalizacijo do približno deset milijard dolarjev, ki so v zadnjih dvanajstih mesecih ustvarila najvišji absolutni prosti denarni tok. Razmerje med ustvarjeno gotovino in tržno vrednostjo je pri nekaterih podjetjih ekstremno.

Pri zavarovalnicah, posrednikih in kreditnih podjetjih je izkazani operativni denarni tok močno odvisen od same narave njihovega poslovanja. Vanj se namreč prelivajo prejete zavarovalne premije in drugi depoziti, premiki sredstev strank ali odplačila posojil, torej postavke, ki pri industrijskem ali tehnološkem podjetju nimajo primerjave. Visok prosti denarni tok tu ne pomeni, da bi lahko podjetje celoten znesek izplačalo delničarjem. Zato je pri vsakem podjetju pomembno razumeti, kaj se v resnici skriva za številko.