Volkswagen obrnil obete iz pozitivnih v negativne. Zapiranje tovarn se šele začenja

Obstaja en kazalnik, ki o Volkswagnu $VOW3.DE pove več kot celotna rezultatska predstavitev. Tržna kapitalizacija največje evropske avtomobilske družbe se po julijskem padcu giblje okoli 36 milijard evrov, torej približno 890 milijard kron. Čista likvidnost same avtomobilske divizije, torej denar in vrednostni papirji po odbitku dolga, je konec junija znašala 32,7 milijarde evrov.

Z drugimi besedami: trg za znamke Volkswagen, Audi, Škoda, SEAT, CUPRA, Porsche, Lamborghini, Bentley, Ducati, za večinski delež v tovorni diviziji TRATON, za 4,1 milijona vozil, dobavljenih samo v prvem polletju, in za celotne finančne storitve plača približno štiri milijarde evrov nad vrednostjo denarja, ki ga ima podjetje. To je vrednotenje, ki ga trg običajno daje podjetjem v likvidaciji.

Prednostne delnice pa se trgujejo okoli 73 evrov. Od začetka leta 2026 je izgubila približno trideset odstotkov, od vrha spomladi 2021, ko se je na valu navdušenja nad strategijo električnih avtomobilov za kratek čas trgovala nad 200 evrov, pa je izgubila približno dve tretjini vrednosti. Samo v zadnjem mesecu, med novico o načrtovanem ukinjanju sto tisoč delovnih mest in objavo polletnih rezultatov, je padla za skoraj petino.

Na drugi strani pa so številke, ki ne sodijo v sliko umirajočega podjetja. Blok naročil električnih avtomobilov v Evropi je zrasel za več kot 50 odstotkov, na približno 330 tisoč vozil. Nova serija malih električnih avtomobilov okrog modela ID. Polo je v nekaj tednih zbrala več kot 70 tisoč naročil. Evropske dobave so rasle za 3,5 odstotka. In prosti denarni tok avtomobilske divizije se je medletno izboljšal za 4,5 milijarde evrov.

Kaj torej je Volkswagen: evropski industrijski skanzen, ki ga trg upravičeno odpisuje, ali podjetje z bilo trdno kot beton, ki ga pri dnu zadržuje en sam trg in ena sama številka v računovodstvu?