Moč oblikovanja cen brez popustov: Zakaj ODFL ustvarja višje marže kot konkurenca
Ameriški prevoznik, ki prepelje za četrtino manj blaga kot pred štirimi leti, je pravkar izenačil svoj rekordni dobiček na delnico. Sliši se kot mojstrovina poslovodstva in deloma to tudi je. Preostanek je prišel iz Hormuške ožine. Old Dominion se medtem trguje za štiridesetkratnik dobička, kar je več kot tretjino nad desetletnim povprečjem - in ravno to je trenutek, ko je smiselno vedeti, kaj se v teh številkah v resnici skriva.
Ključne točke
Old Dominion je v drugem četrtletju izenačil svoj rekordni dobiček na delnico iz leta 2022 - pri tem pa je naložil za četrtino manj blaga.
Prihodki so zrasli za 10,4 %. Dizel je medtem podražil s 3,50 na 5,60 dolarja za galono. Brez goriva od te rasti ostane 5,5 %.
Medtem ko Old Dominion prevaža 4,1 % manj, je Saia dodala 8,4 %. Od junija pa ima panoga novega samostojnega velikana z imenom FedEx Freight.
Junija se je delnica dotaknila zgodovinskega vrha 252 dolarjev in se trgovala za več kot petdesetkratnik dobička. Danes je 19 % nižje.
V svojih pretovornih terminalih ima podjetje po lastnih navedbah več kot 35 % proste zmogljivosti. To je celoten bikovski primer v enem stavku.
Devetindvajsetega julija 2026 je ameriški prevoznik Old Dominion Freight Line $ODFL objavil dobiček 1,68 dolarja na delnico. Natanko toliko, kolikor je podjetje zaslužilo v tretjem četrtletju 2022, na absolutnem vrhu popandemičnega prevoza. Analitiki so pričakovali 1,53 dolarja. Operativni količnik, torej delež stroškov v prihodkih, ki je v tovornem prometu najbolj spremljana metrika sploh, se je izboljšal za 450 bazičnih točk na 70,1 %. Prihodki so zrasli za 10,4 % na 1,554 milijarde dolarjev.
V istem četrtletju je podjetje naložilo 31.804 ton na dan. V drugem četrtletju 2022, torej v primerljivem obdobju na vrhu, je bilo to 41.746 ton na dan. Skoraj četrtino več. Število pošiljk je v tem času upadlo s 53.096 na 42.332 na dan. Zaposlenih je 7,1 % manj kot pred letom.
Old Dominion je torej dosegel nekaj, kar se v kapitalsko intenzivnem prometu običajno ne vidi: izenačil je rekordno dobičkonosnost z bistveno manjšim poslom. To je storil na edini mogoč način - nehal se je boriti za obseg in se začel boriti za ceno. Prihodek na sto funtov tovora je poskočil za 15,2 %. Trg je to preobrazbo velikodušno nagradil: delnica je letos pridobila približno tretjino in se junija dotaknila zgodovinskega vrha 252 dolarjev. Od takrat je 19 % nižje in se trguje za štiridesetkratnik dobička zadnjih dvanajstih mesecev.
Toda ko se od petnajstodstotnega skoka cene odšteje doplačilo za gorivo, ostane 5,5 %. In za to razliko stoji vojna v Perzijskem zalivu, ne prodajni oddelek v Thomasvillu v Severni Karolini.
Ali si kupujete opcijo na 35 % praznih dokov v najbolje vodenem prevozniškem omrežju v Ameriki, ali pa plačujete zgornji rob vrednotenja za podjetje, ki četrto leto zapored prevaža manj blaga kot prej?