Močno gospodarstvo zdaj ogroža eno vrsto delnic. Jo imate v portfelju?
Američani so avgusta našli 162 000 novih delovnih mest, Wall Street pa je namesto praznovanja prebledel. S&P 500 je kljub temu ostal pri rekordu. Udarci so namenjeni drugam: v delnice, ki so vse leto služile na poceni denarju. Katere so to in kako prepoznate, da je prišel njihov trenutek?
Ključne točke
Ameriško gospodarstvo je avgusta dodalo 162 000 delovnih mest, trikratnik pričakovanj, in trg obveznic se je na to odzval zgroženo.
Indeks majhnih podjetij je tistega dne paradoksalno rasel, medtem ko je donos dvoletne obveznice poskočil najvišje od januarja 2025.
Verjetnost septembrskega dviga obrestnih mer se je v šestih tednih štirikrat obrnila, ne da bi se obrestna mera premaknila za eno bazično točko.
Bank of America je izračunala, koliko dobička iz poslovanja podjetjem iz Russella 2000 vzame vsak dvig za 25 bazičnih točk.
Pet signalov bo pokazalo, kateri od treh scenarijev do 16. septembra se odvija in kaj bo to naredilo z vašim portfeljem.
Petek, ko je dobra novica prestrašila obveznice in delnice skomignile z rameni
Na papirju je bil to dan, ki si ga politiki uokvirijo na steno. Ameriško gospodarstvo je avgusta ustvarilo 162 000 delovnih mest, približno trikratnik tega, kar so pričakovali ekonomisti. Statistiki so poleg tega prepisali zgodovino: julijski padec za 23 000 mest se je po reviziji spremenil v rast za 21 000, za junij in julij skupaj pa je bilo dodanih 55 000 mest več, kot so prvotno trdili. Brezposelnost je ostala pri 4,1 %.
Toda Wall Street je to prebrala drugače. Donos dvoletne ameriške obveznice, ki najbolj zvesto sledi pričakovanjem o obrestnih merah Feda, je poskočil na 4,377 %, torej najvišje od januarja 2025. Verjetnost dviga obrestnih mer na septembrskem zasedanju je po orodju CME FedWatch poskočila s 49,4 % na 58,4 %. Dow Jones je izgubil 0,51 %, S&P 500 0,38 % in Nasdaq 0,29 %.
In zdaj paradoks. Indeks majhnih podjetij Russell 2000, torej ravno tisti kot trga, ki je na obrestne mere najbolj občutljiv, je tistega dne končal v plusu za približno četrt odstotka. Trg obveznic je kričal »zvišanje obrestnih mer«, delniški trg je komaj dvignil obrvi, majhna podjetja pa so celo slavila. Nekdo od teh dveh se moti. In odgovor na vprašanje, kdo, bo odločil, kateri del vašega portfelja bo v prihodnjih tednih dobil udarec.