6 rastočih industrijskih delnic, ki so vsaj 10 % pod najvišjo vrednostjo
Industrijski sektor ni več sinonim za počasno ciklično poslovanje z enomestno rastjo. Kapitalski cikel, ki ga poganjajo podatkovni centri, elektrifikacija omrežij, oboroževanje in avtomatizacija logistike, je ustvaril skupino podjetij, ki rastejo s hitrostjo, prej rezervirano za tehnološke delnice, vendar se z njimi trguje na podlagi bistveno drugačnih predpostavk vrednotenja. Ta analiza obravnava šesterico takšnih vrednostnih papirjev, njihovo dejansko dobičkonosno moč in tveganja, ki jih številne številke prikrivajo.
Ključne točke
Industrijska podjetja začenjajo rasti s hitrostjo tehnoloških delnic. Podatkovni centri, oboroževanje, energetika in avtomatizacija prežemajo celoten sektor.
Vseh 6 delnic je vsaj 10 % pod svojim najvišjim nivojem. Za padcem pa se skrivajo zelo različni razlogi in pri nekaterih temelji še naprej močno rastejo.
Močna knjiga naročil še ni nujno le pozitivna novica. Lahko obenem kaže, da podjetja ne uspevajo ogromnega povpraševanja pretvarjati v dejanske prihodke.
Pri štirih od šestih podjetij lahko običajni pregledovalniki vodijo do napačnega sklepa. Kazalniki P/E, ROIC ali ciljne cene tu pogosto merijo nekaj drugega, kot se zdi na prvi pogled.
Šest različnih podjetij lahko skriva eno skupno tveganje. Čeprav delujejo v različnih panogah, velik del njihove zgodbe o rasti temelji na istem kapitalskem ciklu.
Industrijske delnice so v zadnjih dveh letih postale ene najvidnejših upravičenk kapitalskega cikla, ki se je začel drugje. Povpraševanje po računski moči se je prelilo v povpraševanje po energiji, hlajenju, razdelilnih postajah, turbinah in gradbeni mehanizaciji, obrambni proračuni v Evropi in Združenih državah so se s papirja preselili v podpisane pogodbe, avtomatizacija skladišč pa je iz pilotnih projektov prešla v fazo obsežnega uvajanja.
Rezultat je položaj, v katerem sektorski sklad Industrial Select Sector SPDR (XLI) od začetka leta raste za 13,62 %, v 12 mesecih pa za 16,82 %, medtem ko indeks &P 500 v izvedbi SPDR S&P 500 ETF $SPY pridobiva 12,94 % oziroma 20,08 %. To povprečje pa skriva ogromen razpon. Znotraj sektorja letos najdemo vrednostne papirje z več kot 50-odstotno rastjo in takšne, ki izgubljajo skoraj tretjino vrednosti.
Naslednja šesterica pokriva štiri različne izpostavljenosti isti naložbeni zgodbi, torej gradbeno in rudarsko mehanizacijo ter energetske sisteme, obrambo in letalske motorje, kritično infrastrukturo podatkovnih centrov in robotiko. Katera podjetja so to?