Baker je na rekordni ravni, zlato za četrtino nižje. Na kateri strani je vaš portfelj?
Vojna, nafta nad 100 dolarjev, inflacija nad 3,5 %. Prav zaradi tega ljudje kupujejo zlato, pa kljub temu pada. Baker pa napada rekord. Oba kovina stavita na eno in isto stvar, prav pa je lahko le ena stran.
Ključne točke
Zlato je 26 % pod januarskim vrhom, čeprav se svet sooča z vojno, nafto nad 110 USD in inflacijo nad 3,5 %
Baker se trguje le nekaj odstotkov pod zgodovinskim rekordom, v enem letu pa je pridobil približno tretjino
Obe kovini sta se leta gibali z roko v roki, letos pa sta se prvič razšli; razlog tiči zunaj trga surovin
Fed prvič v zgodovini zaostruje denarno politiko zaradi enega konkretnega naložbenega razcveta
Precejšen del rekordne cene bakra je ustvarilo nekaj drugega kot dejanska poraba, to pa lahko izgine v nekaj tednih
Svet gori, zlato pa kljub temu pada
Predstavljajte si, da bi vlagatelju pred letom dni opisali oktober 2026: vojna na Bližnjem vzhodu, Iran nadzira Hormuško ožino, Brent okoli 110 USD za sod, inflacija v ZDA 3,7 % in v evroobmočju 3,8 %. Odgovor bi bil skoraj gotov: zlato mora biti na rekordni ravni.
A ni. Zlato je pri okoli 4 120 USD za unčo, torej približno 26 % pod januarskim vrhom nad 5 600 USD, samo v zadnjem mesecu pa je izgubilo približno 5 %. Iz največjega zlatega sklada GLD je v enem samem tednu odteklo 330 milijonov dolarjev, največ med vsemi surovinskimi ETF-i.
Baker je medtem na nasprotnem koncu. Na londonski borzi LME se trguje po 14 373 USD za tono, le 3,4 % pod rekordom 14 875 USD z dne 10. septembra in približno tretjino višje kot pred letom dni.
Obe kovini sta se dolga leta gibali skupaj: ko je dolar slabel in je rasla zaskrbljenost, so kupovali obe. Letos sta se razšli. Strah s trga ni izginil; vzrok tiči drugje in zadeva tudi vaše delnice.