Pozor na te tri nestabilne delnice
Ni vsaka priljubljena ali na videz poceni delnica dobra naložba. Nekateri vrednostni papirji na ameriškem trgu so dva- do dvainpolkrat bolj volatilni kot indeks S&P 500, njihovo ceno pa lahko že ena sama novica premakne za več deset odstotkov v nekaj dneh. Za nestabilnostjo se vsakič skriva drug mehanizem: zadolžena bilanca v ciklični panogi, nenehno kurjenje denarja in razvodenitev deležev delničarjev ali odvisnost od partnerjev in špekulacij. Na katere tri delnice bi morali biti vlagatelji pozorni in zakaj?
Ključne točke
Tri znane ameriške delnice so skoraj dvakrat do dva in polkrat bolj občutljive na tržna gibanja. Že ena sama novica lahko njihovo ceno v nekaj dneh spremeni za več deset odstotkov.
Tudi podjetje s prihodki, ki so v zadnjih 12 mesecih znašali skoraj 188 milijard dolarjev, ni nujno stabilna naložba. Za navidezno privlačnim vrednotenjem se namreč lahko skrivajo milijardne izgube in izjemno nizke marže.
Eno od podjetij je v zadnjem letu število delnic povečalo za 38 %, čeprav njegova cena še naprej strmo pada. Zakaj je lahko nadaljnje razvodenje deležev delničarjev nevarnejše od samega padca tečaja?
Več kot 30 % prosto trgovanih delnic enega podjetja imajo v lasti prodajalci na kratko. Že ena sama pozitivna novica lahko sproži silovito rast, ki skorajda ni povezana s temeljnimi kazalniki.
Ciljne cene analitikov pri nekaterih delnicah nakazujejo izjemen potencial za rast. Toda za optimističnim konsenzom se lahko skrivajo zastarele ocene, šibka likvidnost in težave, ki jih običajni borzni pregledovalniki ne zaznajo.
Volatilnost pogosto zamenjujemo za priložnost. Delnica, ki se v enem tednu premakne za 20 %, trgovce in male vlagatelje privlači z obeti o hitrem zaslužku. Vendar enaka dinamika deluje tudi v nasprotni smeri. Pri delnicah z nestabilno ceno se razlika med dobrim in slabim časom za nakup meri v več deset odstotkih, vlagatelj, ki ne razume vzrokov nihanja, pa se zlahka znajde na napačni strani gibanja.
Nestabilnost ima večinoma več kot en sam vir. Najpogosteje jo merimo s koeficientom beta, ki izraža občutljivost delnice na gibanje celotnega trga. Vrednost 1 pomeni, da delnica sledi indeksu, vrednost 2 pa, da se v povprečju giblje z dvakratno močjo. Toda samo število ne zadostuje. Enako pomembno je razumeti, zakaj delnica niha. Veliko podjetje z zadolženo bilanco v ciklični panogi se vede drugače kot podjetje, ki že leta porablja denar in se financira z izdajanjem novih delnic, drugače pa tudi kot biotehnološka delnica, katere ceno premikajo bolj novice in prodajalci na kratko kot temeljni kazalniki.
Tokratni izbor zajema prav te tri primere. Vsa tri podjetja imajo petletno beto med 1,9 in 2,5, pri dveh delež kratkih pozicij presega petino prosto trgovanih delnic, vsa tri pa bodo rezultate objavila v naslednjih treh tednih. Zdaj je torej idealen trenutek, da si jih podrobneje ogledamo.