Dividendo neprekinjeno zvišuje od leta 1967. Zakaj se je trg zdaj znebi?
Edini nepremičninski sklad na svetu z nazivom dividendnega kralja je letos izplačilo zvišal že 59. leto zapored. Kljub temu je delnica od vrha izgubila 14 %, donos državnih obveznic, kakršnega nismo videli že četrt stoletja, pa ji odžira kupce. Kaj kupujete za to premijo?
Ključne točke
Edini nepremičninski sklad z nazivom dividendnega kralja je izplačilo zvišal 59. leto zapored, delnica pa je kljub temu od vrha izgubila 14 %.
Donosnost desetletne ameriške državne obveznice je poskočila na 5,27 %, najvišje v četrt stoletja, in odvzema kupce 4,1-odstotni dividendi.
Izplačilni delež v višini 91 % je videti kot opozorilo, vendar ta številka pri nepremičninskih skladih meri nekaj povsem drugega.
Analitični konsenz ohranja ciljno ceno 17 % nad tržno, medtem ko model poštene vrednosti Bulios pravi nasprotno.
Sklad je ravno v času najdražjega denarja v generaciji za naložbo zunaj svojega preverjenega recepta porabil 508 milijonov dolarjev.
Podjetje, ki dividendo zvišuje dlje, kot obstaja internet
Federal Realty Investment Trust $FRT od leta 1962 počne eno najdolgočasnejših stvari, kar jih je mogoče najti na borzi. Ima odprta nakupovalna središča v bogatih predmestjih ameriške obale – okoli Washingtona, Bostona in Filadelfije, v Silicijevi dolini ter Los Angelesu – in v njih oddaja prostore supermarketom, lekarnam, restavracijam in fitnes centrom. Nobene umetne inteligence, nobenih čipov. Samo 103 nepremičnine, približno 3 700 najemnikov in paradni projekti, kot sta Santana Row v San Joséju ali Assembly Row pri Bostonu, kjer ljudje na enem mestu živijo, nakupujejo in delajo.
Iz te dolgočasnosti je zrasel niz, kakršnega nima noben drug nepremičninski sklad na svetu. Julija je sklad četrtletno dividendo zvišal za 3 % na 1,16 dolarja oziroma 4,64 dolarja na leto in tako napovedal že 59. zaporedno zvišanje. Dividendo je zvišal ob pristanku na Luni, med naftnimi šoki, ob poku internetnega balona, med finančno krizo, v času covida, ko je bila polovica njegovih najemnikov zaprta, pa tudi v obdobju dragega denarja po letu 2022. Med tako imenovanimi dividendnimi kralji, podjetji z več kot pol stoletja dolgo neprekinjeno serijo, je edini nepremičninski sklad.
Kljub temu se o njem med običajnimi vlagatelji skoraj ne govori. »Klasične trgovine« so od vzpona Amazona v medijih odpisan sektor, dolgočasnost pa se ne prodaja. Toda za dohodkovni del portfelja je prav ta dolgočasnost najdragocenejša stvar, ki jo je mogoče kupiti.
Letos pa jo je mogoče kupiti z nekaj pomisleki.