Je to najbolj spregledana dividendna delnica v Evropi?
Dividendo zvišuje že trideset let zapored, ima malo dolga in izplačuje 5,9 % letno. Kljub temu je vrednotena kot banka v težavah. Ustanovitelji pa so se pravkar odločili odpovedati nadzoru. Je to nagrada za potrpežljivost ali past?
Ključne točke
Podjetje zvišuje dividendo že trideset let zapored, kljub temu pa se trguje pri P/E 10,9 in izplačuje 5,9 % letno.
Tempo zviševanja izplačila se je po letu 2021 z dvomestne številke znižal na zgolj 2 % letno.
Ustanovitelji se odpovedujejo popolnemu nadzoru nad podjetjem, v zameno pa bodo prejeli 12,7 milijona novih delnic.
Dobiček v prvem polletju je zrasel za 17 %, vendar se je poslovni denarni tok v istem obdobju zmanjšal.
Do 11. marca 2027 bodo sprejete štiri odločitve, ki bodo določile, ali se bo niz zviševanja dividend ohranil.
5,9 % letno od podjetja, za katero nihče ne ve
Rubis $RUI.PA je pariško podjetje, ki počne to, česar velika naftna podjetja ne želijo več: upravlja več kot tisoč bencinskih servisov, razvaža utekočinjeni naftni plin in asfalt v približno 45 državah Afrike, Karibov in Evrope. Na območja, s katerih se Shell ali TotalEnergies postopoma umikata, prihaja Rubis in je v posamezni državi pogosto med tremi največjimi igralci. Poleg tega v Franciji gradi sončne elektrarne.
Trg jo vztrajno spregleduje, za to pa obstajajo trije razlogi. Tržna kapitalizacija v višini 3,7 mrd. EUR je za velike sklade majhna. Distribucija goriv je »umazan« sektor, razvijajoči se trgi pa delujejo tvegano. Do zdaj je imelo podjetje tudi pravno obliko komanditne družbe, v kateri so ustanovitelji z nekaj odstotki delnic odločali o vsem, česar institucionalni vlagatelji ne marajo.
Rezultat: delnica se trguje pri 35,28 EUR, kar pomeni P/E 10,9 in dividendni donos 5,9 %. Tako se vrednotijo banke v težavah, ne pa podjetje, ki je za leto 2025 poročalo o rekordnem dobičku. V zadnjem letu je delnica pridobila 11,9 %, v treh letih 77,8 %, vendar je še vedno pod 52-tedenskim vrhom pri 37,08 EUR.