Hedge skladi so pet mesecev prodajali tehnološke delnice. Kdo je torej držal nad vodo? Vi in vaši ETF-ji
Nasdaq 100 je v enem samem dnevu izgubil 6,4 %, medtem ko podjetja v indeksu poročajo o 31-odstotni rasti dobička. Cene niso potisnili navzdol poslovni rezultati, temveč profesionalci, ki so morali prodajati. Njihova nasprotna stran so bili več mesecev indeksni skladi običajnih vlagateljev.
Ključne točke
Nasdaq 100 je v enem dnevu izgubil 6,4 %, čeprav podjetja v indeksu poročajo o najvišji rasti dobička v zadnjih treh četrtletjih.
Hedge skladi zmanjšujejo izpostavljenost tehnologiji že od junija, najdlje v več kot petnajstih letih.
Medtem ko so profesionalci pet mesecev prodajali, je indeks še naprej rasel – nasprotna stran je bila ves čas ista.
Volivci so na lokalnih referendumih omejili gradnjo podatkovnih centrov v 40 od 41 primerov.
Skladi so prejšnji teden kupovali, toda podatki kažejo, da je šlo za povsem drugačen nakup, kot se je zdelo.
Vaš ETF je v enem dnevu izgubil 6,4 %. Podjetja v njem pa so zaslužila 31 % več
V četrtek, 5. novembra, je indeks Nasdaq 100 v eni sami trgovalni seji izgubil 6,4 %. To je bil njegov najslabši dan od marca 2020, s trga pa je izpuhtelo približno 2,3 bilijona dolarjev tržne vrednosti. Indeks polprevodnikov je izgubil več kot 12 %, S&P 500 je zdrsnil za 4,36 % na 7 353,73 točke, kar je bil največji padec po aprilskem carinskem šoku leta 2025, Nasdaq Composite pa je ob 5,5-odstotnem padcu končal več kot 10 % pod oktobrskim rekordom, kar uradno pomeni, da je v korekciji.
Zdaj pa še druga polovica zgodbe. V istem tednu je FactSet objavil vmesni pregled sezone poslovnih rezultatov: 88 % podjetij iz S&P 500 je že objavilo rezultate, 84 % od njih je preseglo napovedi dobička, skupna rast dobička pa dosega 31,4 % na letni ravni. To je že tretje zaporedno četrtletje z rastjo nad 25 %.
Ti dve stvari ne gresta skupaj. Podjetja služijo več kot kadar koli prej, a so njihove delnice vseeno doživele najslabši dan v šestih letih. Razlog ni v računovodskih izkazih, temveč v tem, kdo je imel delnice in zakaj jih je moral prodati. Za lastnika indeksnega ETF-ja, v katerem imajo tehnologije največjo utež, je to bistvena razlika: »podjetja poslujejo slabše« in »nekdo mora prodajati« sta povsem različni težavi z povsem različnim razpletom.