Spet ta inflacija! Vaše delnice rasti čakajo novi težki časi
Oktobrska inflacija v ZDA je bila višja od pričakovanj trga, poganjata pa jo bencin in elektrika - dve postavki, na kateri obrestne mere Feda ne vplivajo. Kljub temu se pripravljajo na zvišanje. Kdo bo na tem zaslužil in kdo bo plačal?
Ključne točke
Oktobrska inflacija v ZDA je presenetila z rastjo in trg je v enem samem dnevu spremenil stave na decembrsko zasedanje Feda.
Bencin je na letni ravni dražji za 37,4 %, vendar ZDA ta mesec uradno sploh nimajo podatka o skupni medletni inflaciji.
Guverner Feda Waller je opisal postavko, ki ceni na sod doda 20 do 30 dolarjev in nima nobene zveze z obrestnimi merami.
Predsednik chicaškega Feda je gradnjo podatkovnih centrov primerjal s staromodnim pregretjem povpraševanja po električarjih.
ECB ohranja obrestno mero pri 2,5 % ob 3,8-odstotni inflaciji, medtem ko Fed pripravlja nasprotno - enak šok, dve nasprotujoči si diagnozi.
Številka, ki jo je trg v torek spregledal
Na prvi pogled nič dramatičnega. Potrošniške cene v ZDA so oktobra zrasle za 0,4 % glede na prejšnji mesec, ekonomisti pa so pričakovali 0,3 %. Osnovna inflacija brez hrane in energije se je zvišala za 0,3 % - tretji mesec zapored z enakim tempom, kar na letni ravni ustreza približno 3,5 do 4 %.
Zanimivo je, kaj raste pod površjem. Energija se je oktobra podražila za 0,7 % po septembrskem skoku za 5,2 %. Elektrika se je v enem samem mesecu podražila za 0,9 %. Bencin je na letni ravni dražji za 37,4 % - in to je ena redkih medletnih številk, ki so jo statistiki sploh lahko izračunali, saj zaradi lanskega zaprtja vlade manjkajo podatki za oktober 2025. ZDA tako ta mesec uradno nimajo podatka o skupni medletni inflaciji.
Trg se je hitro odzval: Nasdaq je zaključil 0,74 % nižje, donosnost desetletne ameriške državne obveznice se je povzpela na 5,00 %, donosnost dvoletne pa je poskočila za 17 bazičnih točk. Terminske pogodbe na obrestne mere po objavi v celoti vračunavajo decembrsko zvišanje za 25 točk, približno 14 % verjetnosti pa pripisujejo zvišanju za 50 točk - še zjutraj je bila ta verjetnost praktično enaka nič.
In tu se začne težava za vsakogar, ki ima v portfelju delnice rasti. Postavke, ki danes poganjajo inflacijo, imajo z obrestnimi merami bore malo skupnega. Višje obrestne mere ne bodo pocenile soda nafte ali zgradile elektrarne. Fed kljub temu pripravlja nov krog podražitve denarja.