V torek je prišlo do obsežne razprodajo delnic tehnoloških podjetij in trgov obveznic. Za to so krivi komentarji guvernerke Federal Reserve Lael Brainard. Kaj je bil njen ključni stavek, ki je večdnevne tržne dobičke v trenutku poslal v rdeče številke? Kako bo ta poteza centralne banke vplivala na naslednjih nekaj mesecev?
V torkovem govoru je Brainardova dejala, da je "izjemno pomembno znižati inflacijo", in poudarila nujnost hitrega zaostrovanja politike. Povedala je tudi, da bo centralna banka na majskem zasedanjuzačela "hitrozmanjševati obseg svoje bilance stanja". Ta dva dela sta ključnega pomena.
Ameriški centralni bankirji trenutno ne nameravajo prodati 8 bilijonov dolarjev obveznic iz portfelja Fed- vlagateljem so zagotovili, da bodo obveznice pustili zapadati brez reinvestiranja glavnice, podobno kot so to storili leta 2017. V torek pa je Brainardova dejala, da pričakuje, da se bodo njihove obveznice "krčile veliko hitreje kot v prejšnjih obdobjih okrevanja".
Zaradi tega so se donosi dolgoročnih državnih obveznic močno povečali (cene pa znižale). Desetletni donos je v torek poskočil za 14,5 bazične točke (to so stotinke odstotne točke, na katere sem že večkrat opozoril, da se ljudje motijo😁 ), na 2,554 %. Donosnost 30-letnih obveznic se je povečala za 10,9 bazične točke na 2,582 %.
Brainardova je govorila o nedavnem povečanju dolgoročnih donosov državnih zakladnic kot znaku uspešnosti FED-a pri zaostrovanju politike. Ti donosi "so običajno najbolj pomembni za odločanje v gospodinjstvih in podjetjih", je dejala in navedla povišanje stroškov 30-letnih hipotekarnih posojil. Imetja obveznic Fed veljajo za način, s katerim lahko neposredno vpliva na dolgoročne donose državnih zakladnic: največ jih ima Fed v obveznicah z zapadlostjo dveh let ali več. Nasprotno pa njeni obeti glede politike obrestnih mer najbolj vplivajo na kratkoročne donose.
Zato so Brainardova s svojimi komentarji o bilanci stanja Fed najbolj prizadela dolgoročne državne obveznice, saj so se njihovi donosi močno zvišali. Več ali manj celoten trg je včeraj padel kot odziv na to izjavo. V nekaterih primerih za več odstotkov.
To ni naložbeno priporočilo. Gre zgolj za moj povzetek podatkov, ki so na voljo na internetu, in analizo izjave Fed, zlasti poročila Alexandre Scaggs. Vsak vlagatelj mora opraviti svojo temeljito analizo in se odločiti po preučitvi lastnega položaja.