Este Apple un stoc de dividende de top?

Apple $AAPL a fost considerată o acțiune de creștere în cea mai mare parte a existenței sale. Mulți investitori care îl achiziționează pentru portofoliile lor încă mai cred că așa este, deoarece compania - în ciuda faptului că este o entitate uriașă - înregistrează adesea creșteri de două cifre în ceea ce privește elementele fundamentale cheie.

Recent, însă, Apple a oferit investitorilor o creștere relativ generoasă a dividendelor. Poate din acest motiv, compania este o acțiune cu dividende solide. Iată o mică cercetare

Câștiguri mari, cheltuieli mari

Să lămurim detaliile și să oferim un context. Simultan cu rezultatele din al doilea trimestru al anului fiscal 2023, publicate la începutul lunii mai, Apple a anunțat o nouă plată trimestrială de 0,24 dolari pe acțiune. Această majorare a dividendelor a știrbit o îmbunătățire de 4% față de cea de 0,23 dolari pe acțiune a predecesorului său. (De altfel, aceasta nu a fost singura mișcare pe care compania a făcut-o pentru a mulțumi acționarii; de asemenea, a lansat un program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 90 de miliarde de dolari).

Nimeni nu ar trebui să se îngrijoreze dacă Apple își poate permite cheltuiala suplimentară cu dividendele sau noul fond de răscumpărare de acțiuni. Numai în acest trimestru, a generat un flux de numerar operațional de aproape 29 de miliarde de dolari. În aceste zile, emite în fiecare trimestru dividende de aproximativ 3,7 miliarde de dolari.

De asemenea, trebuie să definim termenul de acțiuni cu dividende. Toate lucrurile fiind egale, aceste acțiuni oferă un randament regulat al dividendelor care este egal sau mai mare decât media unui grup reprezentativ de companii plătitoare de dividende. În prezent, randamentul mediu al S&P 500 este puțin sub 1,7%. De asemenea, ajută în mod semnificativ dacă o companie este de acord să își majoreze dividendele cel puțin o dată pe an.

Companiile care se identifică cel mai ușor cu acțiunile cu dividende tind, de asemenea, să fie companii bine stabilite, cu o creștere moderată, dar cu un flux de numerar liber (FCF) foarte puternic și fiabil.

Îndeplinește Apple această cerință? Ei bine, nu chiar. Acest FCF este cu siguranță masiv. Compania nu numai că vinde suita iGadgets, populară în mod constant, și are afaceri înfloritoare (deși relativ marginale) în domeniul altor echipamente hardware, cum ar fi desktop-urile și laptop-urile, dar face și mulți bani din App Store. Așadar, vom bifa acest criteriu.

În ceea ce privește veniturile, aceasta este o altă poveste. Din acest punct de vedere, Apple nu este foarte impresionant. Randamentul său este în prezent mai degrabă de 0,6%, mult sub indicele de referință S&P 500 menționat anterior. Așadar, deși randamentul Apple este în linie cu industria tehnologică adesea zgârcită, este mult mai mic decât cel al unor acțiuni clasice cu dividende precum Coca-Cola (2,9%), McDonald's (2,1%) și 3M (un masiv 6%).

În cele din urmă, prin aceste alte două măsuri, Apple nu se potrivește cu acțiunile tradiționale de dividende. Este încă o companie în creștere relativă, după cum s-a menționat mai sus, și, deși are o serie de surse de venit, rămâne dependentă de moda și tendințele consumatorilor.

Dacă, de exemplu, un producător de telefoane Android vine cu o tehnologie revoluționară patentată care depășește tot ceea ce poate face iPhone, vânzările acestor dispozitive s-ar putea evapora pentru Apple. În schimb, nimeni nu a inventat încă, să zicem, un "ucigaș al Coca-Cola" sau un Big Mac mai bun pentru piața de masă.

În cele din urmă, în ceea ce privește majorarea dividendelor, Apple este, fără îndoială, o companie căreia îi place să majoreze dividendele - cu această ultimă majorare, și-a mărit plata timp de 11 ani la rând (de când a fost reînnoită în 2012). Cu toate acestea, acest istoric pălește în comparație cu cel al celor mai cunoscute acțiuni cu dividende. Din nou, folosind Coca-Cola și McDonald's ca exemple. Acești doi giganți au în prezent serii de creșteri ale dividendelor care durează de 60 și, respectiv, 46 de ani.

Așadar, nu, în opinia mea, creșterile recente ale dividendelor Apple nu au făcut din aceasta o acțiune de top a dividendelor. Doar pe această bază, nu este o investiție convingătoare.

Dar asta nu înseamnă că este o acțiune proastă, bineînțeles. Dimpotrivă, dimpotrivă.

Apple face o treabă admirabilă de împrospătare a liniilor sale de produse, iPhone fiind unul dintre cele mai bune și mai avansate telefoane de pe piață, în ciuda vârstei mărcii (aproape 16 ani). Mai multe dispozitive pe piață înseamnă mai multe achiziții prin intermediul App Store, deci și veniturile din servicii sunt în creștere. De asemenea, Apple nu se teme să intre în afaceri noi, cu potențial de creștere rapidă, cum ar fi cipurile pentru calculatoare.