Rast kitajskega gospodarstva se je v tretjem četrtletju letošnjega leta na letni ravni upočasnila na 4,8 %. To je sicer solidna rast, vendar tudi najšibkejši rezultat v zadnjem letu. Domača potrošnja in nepremičninski trg ostajata glavni šibki točki, medtem ko je bila industrija po drugi strani prijetno presenečenje.
Kitajska gospodarska gibanja
Kitajska si še vedno prizadeva ohraniti gospodarsko rast okoli vladnega cilja, ki znaša 5 %, vendar se struktura uspešnosti postopoma spreminja. Ne poganjajo je več gospodinjstva ali nepremičninski investitorji, temveč predvsem industrijska proizvodnja in izvoz. Vendar pa šibkejše povpraševanje potrošnikov in upočasnjene naložbe povečujejo pritisk na vlado in centralno banko, da pripravita dodatne spodbujevalne ukrepe.
Rast BDP med julijem in septembrom je na letni ravni dosegla 4,8 %. V primerjavi s prejšnjim četrtletjem se je gospodarstvo povečalo za 1,1%, kar je bilo nad pričakovanji, vendar ne dovolj, da bi obrnilo trend ohlajanja.
Potrošnja ostaja šibka
Prodaja na drobno se je septembra povečala za 3 % - manj, kot so pričakovali ekonomisti. Gospodinjstva ostajajo previdna in velik del prebivalstva še naprej varčuje, namesto da bi trošil. Na zaupanje potrošnikov je še posebej vplivala dolgotrajna kriza na nepremičninskem trgu, kjer cene stanovanj padajo, številni razvijalci pa se soočajo z dolžniškimi težavami.
Industrija je presenetila
Nasprotno pa je industrijska proizvodnja prinesla pozitivne novice. Septembra se je na letni ravni močno povečala, in sicer za 6,5 %, k čemur so največ prispevale izvozna proizvodnja, elektronika in visoka tehnologija. To potrjuje, da kitajska industrija kljub šibkemu domačemu povpraševanju ostaja ključno gonilo gospodarstva.
Naložbe in nepremičnine zavirajo rast
Naložbe v osnovna sredstva so se v prvih devetih mesecih leta zmanjšale za pol odstotka. Največji padec je bil zabeležen v nepremičninskem sektorju, kjer so se naložbe zmanjšale za skoraj 14 %. To je negativno vplivalo tudi na zaposlovanje in prihodke regionalnih vlad, ki so že dolgo odvisne od prodaje zemljišč in razvojnih dejavnosti.
Inflacija in brezposelnost ostajata nizka
Cene življenjskih potrebščin so tik pod ničlo, kar kaže na zelo šibko povpraševanje. Stopnja brezposelnosti v mestih znaša približno 5 %, vendar so razmere še vedno napete, zlasti med mladimi.
Posledice za vlagatelje
Kitajska je še vedno drugo največje gospodarstvo na svetu, zato ima njeno stanje velik vpliv na svetovne trge. Za vlagatelje to pomeni več ključnih stvari:
- previdnost v potrošniškem sektorju. Šibko domače povpraševanje pomeni tveganje za delnice podjetij, ki se osredotočajo na kitajske potrošnike.
- Zanimive priložnosti na področju proizvodnje in izvoza. Podjetja v visokotehnoloških panogah, strojništvu ali elektroniki lahko kljub splošni upočasnitvi še naprej rastejo.
- Potencialne spodbude. Če bo vlada sprožila še en val podpornih ukrepov, bodo delniški in blagovni trgi morda imeli koristi.
- Razpršitev portfelja. Kitajska sredstva se splača imeti le kot dopolnilo, ne pa kot glavni steber portfelja.
Povzetek
Kitajsko gospodarstvo še vedno pozitivno raste, vendar njegov zagon očitno slabi. Potrošniki se omejujejo, naložbe upadajo, nepremičninski trg pa ostaja v krizi. Nasprotno pa industrija in izvoz kažeta odpornost, zato je Kitajska trg kontrastov.
Za vlagatelje je sklep jasen: Vlagatelji morajo izbirati previdno, slediti signalom vlade in centralne banke ter se osredotočiti na podjetja z resnično proizvodno močjo.